追求资本效率的内部管理指标

市毛纯

日本造纸业的介绍

日本造纸集团，包括子公司、关联公司在内共有175家，从事以纸、纸浆的制造、销售为主，进而也在开展与纸有关的一些其它业务，以及木材、建材有关的土木事业、物流、清凉饮料的制造和销售，除此以外，还有部分观光、娱乐等事业。

日本造纸业的前身——十条纸业是昭和24年8月1日，作为旧王子纸业的第二公司之一而开始营业的，其后在平成5年与山阳国策纸浆合并改为日本纸业。

区别与集中

平成7年日本纸业开始制订了每三个年度中的中期经营计划，平成12年是第二次中期经营计划的最后一年，平成13年度开始制订了第三次计划。第一次计划的宗旨是：“获得世界一流企业称号的挑战权”。第二次计划的宗旨是：“构筑世界一流企业的基础设施”。第三次计划的宗旨是：“构筑世界一流企业”。该公司的经营宗旨是：区别与集中。按照词面意义就是要以追求资本效率为经营目标，今后应更加突出体现的是为实现该目标而采取的措施。

该公司根据区别与集中的经营宗旨，平成11年末就关闭了历史久远的都岛工场，当时职员们提出：“公司的经营指标难道不是营业额经常性利益吗?资本效率的观点就是与城市地段的高低价格相平衡的利益相关，因而才决定关闭的吧?”等等有不同的反映。的确，在职员们的努力下，采纳了他们的一些合理化对策，从而避免了走苦涩的黑字化道路。尽管在经营计划当中明确地确定了以区别与集中作为本公司的前进的道路，但它之所以没能渗透到职工心目中，问题就在于没有制订一个预测其效果的内部管理目标。

计算制度的再构筑

从资本效率的观点出发，要把运用于评价各企业或工场的利益由经常性利益向着包含股东资本成本费的利益转化，而且，为了观察资本成本费的扩展，投资利益率也同时作为一个指标被引用了。今后，有必要从资本效率的低领域向高领域的经营资源的转换，从而提高整体效率。这是全体职员理解其意义并付诸行动的关键所在。为此，我们有必要使新的指标更易懂，作为能够具体提高效益的指导方针的指标更单纯一些。所以，从EVA的思想出发，虽然没有谋求与会计利益融合，但考虑原来的EVA效果，避免使现在的利益有180度转变所导致的缺陷，把将股东资本加到现在使用中的单纯的经常性利益指标中从而判断其效果。适用于各企业投资资本及加权平均资本成本的资本构成也是来源于B/S的诱导。

作为日本造纸企业、重点纸浆企业有：报纸业、西洋纸企业、信息用纸、造纸纸浆。与纸有关的多角化企业有：液体纸容器企业、化成品企业、木材企业。纸浆企业是以同样设备从事商业活动的企业，因此，原本是同一企业的商业活动，在管理会计上必须分解为不同的销售部门、不同的工场和不同的品种。这就是此次计算制度的变更工作所带来的烦恼。工场的设备最终用在了制造哪个品种上呢?这较之原价计算体系比较容易掌握。但是，债权债务的分解方面都没有这种体系，是要通过手工操作来一个个分解。其后，由于此种手工操作被体系化了，按照企业类别实现现款的把握就变得容易了。

EVA是扣除税款后的利益。但是，从前在企业管理当中还没有将税款作为成本的概念。随着股东资本成本概念的导入，在把税金概念作为成本，管理将会变成混乱。税金固然很重要，但它可能会反而成了移植资本成本的障碍。虽然不肯承认营业利益赤字的企业的存在，有赤字，而且又没有税金被退还的机构，就会失去总体的完整性。因此，虽然整个公司是扣除税金后的状态，但评价企业当前状况却认为是扣除税金前较好。当然，有一种来自于海外的反驳认为税金是重要的成本。

向集团的导入

把投资资本分为企业资产和非企业资产，而投向有关公司的融通资金的即为非企业资产。由于非企业资产返还的是股息，企业只是领取股息，因此，在基层单位的评价中不能进行非企业资产的评价。虽然卷入了连锁经营时代，报告会计先行一步，但管理会计也必须从连锁的角度上来看问题——这一点正是我们在效率指标的讨论中深深体会到的一点。

平成12年在单位(基层组织)中进行了先行导入，努力使其适应指标，同时也做好了向集团各公司引进的准备。从平成13年度始，也决定向造纸集团及大昭和造纸业引进。在这里，用于加权平均资本成本的构成成了一个问题。

日本造纸业的单独D/E的比率是1.1倍，作为装置企业的水平，即便就这样使用也没有什么问题，但当用于集团企业时就不能依照日本造纸业的资本构成来行使了。况且B/S是某一天的资产状况，从资本构成的启动来看，有必要把资本构成统一化。

导入的结果

本公司把这个指标叫做NEP。不能够做好NEP的企业就无法生存。即必须有尽早放手采取措施的意识资产的有效活用，库存压缩意识也更加强烈。今后，为了更进一步的渗透、启蒙活动会变得更重要。因此，打算在电子会议室等这样的地方积极地举行一些NEP的PR和讲习会。

从推进ENP经营的观点出发，为了更加突出经济价值，有必要更加靠近ENP，也有必要进行报酬连锁制的研讨。这次的指标导入很适合于“构筑世界一流企业的基础设施”，这与第二次中期经营计划的宗旨正好吻合。我们必须灵活运用这个指标，向着今后三年间“构筑世界一流企业”的目标迈进。

(记者：刘瑞英鲍金亮)