主持人语

9月18日，美联储宣布降息50个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.75%-5%。利率的上升与下降是完全不同的市场环境，正如沃伦·巴菲特所说，利率对资产价格的作用就像重力一样，可见极为重要。

这一政策的变动迅速在股市中得到了体现，道琼斯指数在19日创下新高，当日涨幅为1.26%。在低位徘徊许久的恒生指数，也在18-20日上涨了4.8%。人民币对美元中间价9月20日报7.0644，上涨了339个基点，创下2023年5月以来的新高。

降息提供了一些长期的机会信息。人民币汇率在升高的同时，美股科技公司估计接近完美水平，资金留在美国获得的收益率快速降息，中美之间收益率预期差下降，将会增加资金回流A股和H股的动能。尤其在港股上市的中国科技股在前期经历了近3年的蛰伏，估值被压的很低，对资金有吸引力，容易形成正向循环。

不过，这些机会的基础是美国经济不衰退或软着陆，如果美国经济硬着陆，全球资产都会被波及，保持谨慎的态度仍然非常重要。