8月规模以上工业增加值同比增长4.5%

中银证券：目前万得一致预期三季度实际GDP当季同比增长4.7%，如果要实现全年增长5.0%左右的增速，或仍需要宏观政策加力增效。从8月数据看，设备更新和消费品以旧换新的政策，对制造业固定资产投资的正面拉动较为显著，对限额以上家电消费的影响也开始显现，同时稳地产的政策，一定程度上也在商品房销售和房地产投资资金来源中来自个人资金的改善等方面有所体现，但现有政策对于提振四季度经济增速的影响或有限，结合经济增长的季节性特点来看，四季度经济能否实现较好增长，边际上或依赖于以消费为代表的内需有效释放。

兴业证券：综合来看，当前经济“外需好于内需，生产强于消费”的结构特征仍在延续，而本期在供需同步回落的宏观表现下，经济修复面临的走弱风险在加大。本期外需超预期上行带来结构性亮点，但投资和消费仍在低位承压，内需不足压力进一步凸显。而生产端数据表明，本期总产出水平或已弱于7月和二季度表现，完成全年5%的经济增长目标面临压力。后续来看，基本面弱化和实体信心不足是当前内需疲软的主要症结所在。前期系列促消费政策的落地效果已有所显现，但更多体现为结构性增量机会。如要观察到系统性的需求修复，仍需等待政策端对稳增长和实体信心呵护的给力加码。

光大证券：8月经济延续“供强需弱”格局。一方面，商品消费继续“以价换量”，基建投资受天气影响增速下滑，房地产开发投资小幅改善，但销售跌幅继续扩大；另一方面，外需表现相对较强，叠加设备更新和产业升级，对制造业投资带来支撑。为完成全年经济增速目标，增量政策的推出仍有必要性。向前看，为完成全年经济社会发展目标，后续政策发力值得期待，包括大规模设备更新项目加快落地、财政支出进度加快、新一轮房地产去库存、货币政策进一步的宽松等。随美联储降息窗口逐步临近，也给国内政策利率的进一步下行打开空间。

国泰君安：8月经济数据显示工业生产有所走弱，内需呈现结构性分化，制造业、中央财政支持的基建投资维持韧性，可选消费中的家电、消费电子等有所回升，地方基建、汽车消费等则构成拖累。在年内财政预算大概率不再调增的背景下，“努力实现全年经济社会发展目标”的抓手可能集中在现有财政资金转变支持方向，通过更多补贴居民部门提高财政乘数，预计随着极端气候干扰褪去、专项债发行显著加速、更新换新政策效果持续发挥，5%左右的全年经济目标有望在区间下沿得以实现。