大数据背景下新能源汽车上市公司财务绩效评价

摘 要：随着科技飞速发展，高技术力与高新能源无疑已成为发展前流的重要部分，而新能源汽车作为新技术力与新能源所结合的产物，其发展状况备受关注。为了解新能源汽车的推广和发展情况，拟选取28家上市新能源汽车公司的财务绩效指标，通过因子分析对公司的盈利能力进行评价，结果发现各公司之间盈利能力相对较弱，仅个别公司财务效益水平较为突出。

关键词：新能源 因子分析 绩效指标

1 新能源汽车发展的必要性分析

汽车工业正接受着严峻的挑战。首先，世界石油资源不足，价格吃紧，加之内燃机的热效率不高，实际汽车行驶所消耗的热量不足燃料释放热量的一半，汽车保有量不断攀升更是加剧了这种矛盾；再者，环境污染问题由于汽车的大量使用也警钟长鸣，城市大气中CO的82%、NOx的48%、HC的58%和微粒的8%来自汽车尾气，此外，汽车排放的大量CO2加剧了温室效应，汽车噪声是环境噪声污染的主要内容之一[2]。根据国家节能减排的相关政策、世界石油市场动荡不安等因素，新能源汽车在汽车市场逐步成为新的发展方向，政府、行业协会、各大车企和零部件生产公司、都在加大力度对新能源汽车的研发和生产、销售等。

随着我国新能源汽车市场的不断壮大，上市公司的数量也不断增加，投资者在面对如此众多的新能源汽车上市公司，对这些公司进行理性客观的评价，找到业绩优良的公司，助力新能源汽车市场分析。因此，基于数量化的分析方法，采用计算机技术及数据挖掘模型，帮助我们快速地挖掘并分析数据，从而找到我们需要的信息。本文正是基于这样的背景出发，选择新能源上市公司财务报表及财务指标数据，利用因子分析方法，对该类公司进行综合评价。

2 新能源汽车上市公司的综合评价

2.1 相关技术理论基础

基本思想：因子分析指的是利用降维的思想，由原始变量相关矩阵内部的依赖关系出发，根据相关性大小把原始变量分组，使同组内变量直接的相关性较高，不同组变量之间相关性较低。

数学矩阵模型：X=AF+ε

其中为p各指标构成的p维向量，公共因子为，各分量之间互不相干，即它们的信息互不重复；为特殊因子，和中不能被公共因子线性解释的误差部分，即和都不相关，并且各之间互不相关。

2.2 新能源汽车上市公司绩效评价模型建立与求解

2.2.1 数据搜集

新能源上市公司非常多，笔者综合这几年的网络新能源汽车排行榜单，有目的地选取28家新能源上市公司作为评价对象。

根据《上市公司》评价系统的绩效评价指标体系，在财务数据方面主要选取8个指标作为财务绩效指标体系内容（见表2）。

通过在网上搜索相应关键词，例如新能源、新能源上市公司等来获取公司的股票代码，在网站“赢家财富网”（见图1）通过查询相应股票代码来获取财务指标，在爬取数据时选取阶段数据为最新一个季度的数据指标（见图2）。

在使用Python网络爬虫自动化爬取数据过程中，我们观察到查询相应股票，其所访问的路由为相应股票的股票代码，因此笔者使用了构造url方式使用requests库，使用循环以此进行获取并且解析源代码，使用BeautifulSoup语句获取源代码上需要的数据并且处理数据格式，最后将数据整合放入Excel文件中待用。

2.2.2 数据预处理

（1）数据归一化处理

在实际数据挖掘分析中，数据预处理是必要的环节，甚至会占用到整个工作的60%以上的时间。同时，经过数据预处理，能保障数据的质量，从而减少模型的误差。数据挖掘分析中有一句至理名言：垃圾进，垃圾出，也就是说数据得不到有效预处理，模型挖掘出来的结果也没有实际的使用价值。

这里介绍的方法是均值-方差规范化，即归一化处理，其公式如下：

本文中将Excel数据文件导入Spss，并利用其完成对原始数据的标准化，得到表3部分数据。

（2）因子分析模型有效性检验

KMO的值为=0.552，适合做因子分析。巴特利特检验值P为0.000小于0.05，证明变量之间相关性较强，可以做因子分析。因此，选取的指标和数据适合进行因子分析。

2.2.3 模型建立与评价

（1）因子模型显著性检验

运用Spss26.0对标准化数据选取主成分法求解公因子，按照特征根大于1的原则，可以选择3个公共因子，它们累计方差贡献率为73.345%，这说明提取的3个公共因子保留了8个指标约73%的原始信息。因此，绩效评价模型将选择这3个因子进行分析。

同理，根据碎石图的趋势可以看到，前3个特征值的曲线比较陡峭，且均都大于1，从第四个因子的特征值开始变化平缓并且小于1，应该提取前面三个因子。总方差解释表和碎石图显示的结果一致。

（2）因子载荷矩阵

一般来说，由于因子模型中的公共因子不好解释，所以对因子载荷矩阵选择Varimax方法进行旋转，并输出两种方式下因子载荷矩阵。旋转后公共因子解释原始数据的能力有所提高，因子载荷矩阵中的原始更倾向于0或者正负1。

由此可得到上市公司绩效财务指标体系的因子分析模型为：

ZX1=0.840F1+0.393F2+0.227F3

ZX2=0.962F1+0.003F2-0.026F3

ZX3=0.082F1-0.037F2+0.801F3

ZX4=0.943F1+0.168F2-0.017F3

ZX5=0.067F1+0.186F2+0.67F3

ZX6=0.054F1+0.773F2-0.065F3

ZX7=0.804F1-0.24F2+0.224F3

ZX8=0.039F1+0.732F2+0.277F3

由因子载荷矩阵可以看出，公共因子F1在X1，X2，X4，X7上的载荷值都很大，这些指标反映的是上市公司的资产规模，因而F1为反映新能源汽车上市公司的经济规模水平的公共因子，在这个因子上得分越高，该公司经济水平越高，经济实力越强。公共因子F2由于在X6，X8上的载荷较大，是反映上市公司盈利水平的公共因子；公共因子F3在X3，X5，上有较大的载荷，是反映上市公司盈利成长水平的公共因子。

（3）财务绩效评价得分

首先，每个公共因子代表了不同的角度来度量新能源汽车公司的绩效水平。在经济规模水平因子F1上得分最高的前5个公司分别是上汽集团、比亚迪、潍柴动力、一汽轿车、广汽集团。而在盈利水平F2上得分最高的是汇川技术、安凯客车、和康能源、京威股份、潍柴动力。在盈利成长水平F3上是汇川技术、北汽蓝谷、比亚迪、长城汽车、长安汽车。

此外，可以通过控制公共因子之间的权重来计算因子得分。其中，以各因子的方差贡献率占三个公共因子总方差贡献率的比重作为权重进行加权汇总，得出各新能源汽车上市公司的综合得分F（表6中最后两列），即

F=（0.398F1+0.176F2+0.159F3）/0.733

每项因子得分以及综合得分F计算后，利用SPSS的个案排秩功能，就可以得到各新能源汽车上市公司的排名。在该综合得分下，可以了解到得分最高的前5名上市公司为上汽集团、汇川技术、比亚迪、潍柴动力、长城汽车。

网上不少平台都对新能源品牌进行排名评价，选择的角度不一，但可以看到广汽、上汽、比亚迪等公司还是实力很浑厚的，在不同的地方不同的指标进行评价，都可以位列前十榜单，如图4就是车主指南网址公布的名单，这几个企业的某些车型实力指数是值得肯定的。而本文中选择的方法指标下，汇川技术公司也是实力担当，正如今年刚刚公布的投资新动向。该公司于2022年4月25日公告，公司拟启动“常州新能源汽车项目二期”建设内容包括新能源汽车电驱系统、电机、电机控制器、电源系统等产品涉及的生产车间及配套设施，计划总投资额不超过30亿元。

2.2.4 新能源汽车发展面临机遇和挑战

从不同因子的因子得分角度看，新能源汽车上市公司的水平差异并不是特别大，对于公共因子结果来说，正数代表的是上市公司的水平处于均值以上，负数代表的是该上市公司的水平低于均值水平。通过绘制不同上市公司的因子得分散点图发现，各个新能源上市公司的水平并没有特别显著的不均衡。当前的局势有些悲观，但不管是政府还是企业，甚至是消费者，都仍然有着不可推卸的责任和使命，事实上，各界也是没有灰心，共同克难。

首先，新能源汽车市场利好的同时矛盾凸显。

根据数据显示，2021年，新能源汽车产销分别完成354.5万辆和352.1万辆，同比均增长1.6倍，市场占有率达到13.4%，高于上年8个百分点。同时，政府补贴也是相当给力，就比亚迪公司而言，因销售新能源型汽车获取的政府补贴从2015年的5.8亿元增至2019年14.8亿元，五年累计获取超60亿元补贴，而同期利润总额却不升反降，政府补贴收入占利润总额的比重也由2015年的15.3%增至2019年的60.1%[3]。单从这两方面的个别数据已然可以看到新能源汽车市场需求量大，仍有巨大的发展潜力。

但是，得益于政府的大力扶持固然是好事，但巨额下却凸显出当前新能源汽车企业除研发成本较高，财政补贴缩减，投资渠道较少，原材料价格上涨，充换电设施严重滞后、电池蓄电的生存窘境--利润单薄也日益明显。根据文章的结果显示，各个能源公司的绩效水平是比较均衡的，一方面也意味着说特别是疫情环境下加之新能源汽车技术难关比较突出，不同的问题对于各个企业来说都是艰难的挑战和阻碍。

其次，新能源汽车发展成为两会重要议题，明确发展路线。

在2021年全国两会期间，众多代表委员就新能源汽车发展集思广益，在《政府工作报告》中，支持新能源汽车消费，加强原材料、关键零部件等供给保障，以及“双碳目标”（碳达峰、碳中和）、生态环境等相关内容多次被重点提到。

根据对《政府工作报告》和新能源汽车行业各领头军的提案解读[7]，新能源汽车行业未来的发展中，要依靠政府、各界协会、企业、消费者从“产业链补链强链，科技创新“的指导方针下共同努力，主要确定三条路线：其一，围绕国家重大战略部署和‘十四五’规划，适度超前开展基础设施投资。对于新能源汽车企业来说，则是公共充电设施和换电设施的建设、运营和维护，切实减轻甚至是消除消费者的“里程焦虑”；同时提升冲电设施的质量，加大投资研发，突破冲电技术难关，缩短冲电时间。其二，着力淡化汽车等制造业领域芯片短缺矛盾，建立车规级芯片统一的技术规范和标准，成立第三方检测认证平台；成立芯片研发专项，鼓励芯片企业、汽车企业共同参与，尽早实现国产替代。其三，筹划“中国智能汽车操作系统生态建设”的产学研重点技术攻关专项，避免智能汽车重蹈智能手机被“卡脖子”的覆辙。

最后，多方合作共同促进新能源汽车产业健康发展。

具体来说，政府层面，统筹全局，完善新能源汽车行业的政策体系，明确资金扶持力度和方向。同时，政府应该大力监管每一笔资金流向，鼓励企业积极进行研发，利用社会投资促进新能源汽车产业健康发展。此外，政企合作中良好的合作关系和合作模式能够增加消费者信心，拉动新能源汽车消费。对于制造企业，主动承担继往开来的重任，积极创造条件响应政府的路线方针，对上游资源、核心部件、整车三大环节的参与企业要严格分工，力求信息对称。此外，积极探索集约型制造生产之路，在现有的原材料、配件供应商中，尝试多种合作方式。同时，组建研究团队，成立专项资金，用于开发新能源汽车的软硬件技术。对于销售终端，企业要优化销售渠道，降低企业成本。企业可以根据不同消费者制定不同的销售策略，合理利用信息便捷优势，拓宽宣传渠道，合理利用线上线下的销售方式[7]。而消费者，在整个供应链上，是最终也是最重要的一环，消费市场的环境是相关政企部门工作成果的试金石。作为消费者，主动接受新事物，主动了解新能源汽车，绝不恶意传播不良信息，爱护充电桩等基础设施，不占用公共资源，及时向相关部门反馈用户使用体验，希望在多重利好驱动下和多方各界配合下，新能源汽车企业能尽快驶入蓬勃发展的快车道[4]。

基金项目：广西民族师范学院2022年虚拟教研室建设项目（xnjyspy04）。

参考文献：

[1]王瑞欣.基于EVA法新能源汽车公司高商誉并购绩效评价[D].南昌：华东交通大学，2021.

[2]王琳.新能源汽车制造企业财务绩效评价研究[D].太原：太原理工大学，2019.

[3]王辉.如何评价新能源车的质量[N].中国质量报，2019-03-06（007）.

[4]谷月钿.我国新能源汽车上市企业盈利能力评价研究[D].北京：中国石油大学（北京），2019.

[5]耿文懿.基于AHP-模糊综合评价法的A新能源汽车上市公司财务绩效评价研究[D].青岛：青岛科技大学，2020.

[6]刘奕洁.新能源汽车B公司的财务绩效研究[J].现代营销（下旬刊），2020（06）：216-217.

[7]杨孝海，仝晓萌.客户集中、营销方式变革与企业财务绩效——基于制造业上市公司的实证研究[J].会计之友，2020（01）：65-70.