推动贸易融资可持续发展

在全球经济一体化的背景下，可持续贸易和可持续贸易融资的标准制定成为国际贸易发展的重要环节。国际层面，虽然存在一些可持续商品和服务以及金融产品的相关标准1，但没有一个标准有力地界定可持续贸易。国际商会（International Chamber of Commerce，ICC）在制定全球可持续贸易标准方面积极行动，为银行和企业提供了具有可操作性的指导框架。本文作者基于国际商会发布的第二版指导性框架文件，选择纺织、农业、能源和汽车这四个行业中的代表性案例进行全球可持续贸易融资的案例分析2，通过探讨这些关键行业如何实现并引领可持续贸易融资实践，以期为未来的政策制定和行业发展提供启示。由于篇幅较长分为上下篇。

一、关于可持续贸易与可持续贸易融资指导标准

为推动贸易融资可持续性，国际商会于2021年11月发布《可持续贸易及可持续贸易融资标准》3。该报告是国际商会开展“定义、认可和制定可持续贸易和贸易金融标准”项目的初步定位文件，其最终目标是制定全球广泛认可的可持续贸易的标准和定义，其中提议的“可持续贸易”是指“积极支持一项或多项联合国2030年可持续发展目标且不会对其他可持续目标造成破坏的商品或服务进出口活动”。相应地，对“可持续贸易融资”的定义为“包括通过使用受认可的贸易金融工具等为可持续贸易提供资金或便利”。 根据国际商会的标准，“可持续贸易”认定的关注点并不仅限于环保或碳排放，而是涵盖了联合国确定的17个可持续发展目标（SDGs）。

2022年11月，国际商会发布《国际商会可持续贸易和可持续贸易金融标准 第一版框架概述》4，在《可持续贸易及可持续贸易融资标准》的基础上进一步完善衡量和评估可持续贸易的框架。在该框架中，国际商会为可持续性的定义提供了一个全面的视角，同时涵盖两个关键维度：环境可持续性及社会经济可持续性。这一双维度策略不仅评估交易的具体环境影响，也考察其对社会经济的贡献。此框架详细评估了贸易交易中的五个关键组成部分：买方、供应商、交易的商品或服务、运输及产品的最终用途。这种评估方法强调了每一个贸易环节在推动可持续贸易中的重要性，通过明确各组成部分在环境及社会经济层面上的责任，推动整个供应链的可持续发展。

继2022年11月推出第一版框架之后，国际商会与一些领先银行、企业和技术参与者共同启动了第一批试点项目，在真实的贸易环境中测试第一版框架。在采纳了第一批试点的反馈意见后，国际商会于2023年12月发布《可持续贸易原则 第二版框架》5并同时启动第二批试点项目。与第一版框架相比，第二版框架具有以下几个显著特点：一是扩大应用范围，可持续贸易原则的适用范围由原来的纺织品行业扩展到纺织品、农业、汽车和能源四个行业部门，增加了原则的普遍适用性。二是增加严谨性，通过引入更细化的分级制度，第二版框架加强了评估标准的严格性和精确度，更准确地反映实际的可持续发展水平。三是促进自动化实现，通过纳入机器可读的证据来源，第二版框架极大地提高了自动化的可能性，不仅简化了数据处理过程，还提高了处理速度和准确性，为实现全自动的可持续性评估提供了基础。四是纳入配送内容，重点评估交易中主要运输方式的可持续性。这一点对于理解供应链中的可持续性影响尤为关键，因为运输过程往往是能源消耗和碳排放的主要来源。

纺织、农业、汽车和能源四个行业在全球经济中占有重要地位，它们的生产运营活动直接关系到环境和社会经济的可持续发展。纺织业和农业直接涉及大量自然资源和劳动力，汽车行业则是创新和消费模式变革的前沿行业，能源行业是温室气体排放的主要来源。下文将选择这四个行业中的代表性案例进行分析，通过总结这些经验，以期更好指导其他行业在可持续贸易融资方面的发展。

二、全球可持续贸易融资代表性案例

（一）支持孟加拉国纺织服装业可持续融资

1.主要做法：纺织服装行业是孟加拉国经济的重要组成部分，服装业每年约占孟加拉国所有出口收入的80%6。据孟加拉国服装制造商和出口商协会（BGMEA）统计，目前孟加拉国有2000多家纺织厂和6000多家成衣加工厂，纺织行业就业人数超过500万人，其中约80%为女性。7尽管该行业发展迅速，但在2012年塔兹林工厂大火和2013年拉纳广场大楼倒塌这两次重大工业灾难之后，其前景并不明朗。为了升级和建造符合国际标准的工厂，需要约10亿美元资金，而当地银行主要依赖国际金融机构获得长期资金。因此，亚洲开发银行（ADB，以下简称亚开行）寻求与合适的当地金融机构合作，满足孟加拉国纺织服装业的可持续融资需求8。

亚开行于2016年10月批准向孟加拉国东方银行有限公司（EBL）提供2000万美元贷款，用于支持孟加拉国纺织服装行业可持续项目的融资，特别是建造或翻新工厂和购置机器设备，以满足国际买家对劳工、健康和安全的高标准要求。该贷款的宽限期为9个月，之后将在未来五年内按季度等额偿还。此外，鉴于服装业女工占绝大多数，该项目还制定了一项旨在提升性别平等和妇女福利的性别行动计划。此计划包括以下几个关键方面：为员工提供日托设施，确保工作场所有适当的保健中心，进行性别敏感的建筑设计，例如，为妇女配备合适的独立卫生间，以及在工厂进行消防和建筑安全培训，以提高员工安全意识。

2.主要成效：在贷款获批初期，孟加拉国经济迅速增长，其中2018年GDP增长率为7.3%，2019年为7.9%9。尤其是纺织服装产业，凭借稳健的生产力和出口能力，就业机会亦显著增多。该国纺织服装出口额在2017年至2019年间由281亿美元增至341亿美元。10因此，孟加拉国超越中国，成为全球第二大服装出口国，仅次于越南。孟加拉国作为优质且低成本服装的供应源，深受全球市场的信赖。

此次亚开行资助了三个子项目：Urrmi服装有限公司、ImpressNewtex复合纺织有限公司和 Pimpkie服装有限公司，东方银行有限公司基于亚开行资助条件，对三个子项目实施了环境和社会管理系统（ESMS），明确指派负责人监督执行。系统按照亚开行的《保障政策声明》11（SPS）分类原则细分项目，Accord公司和 Alliance公司都派遣了专家前往子项目勘查，根据其标准检查结构、消防安全和电气设计的合规性，并针对问题推出纠正行动计划（CAP）。三个资助项目均按照要求完成了初始改进。此外，每个子项目还设立了工人安全委员会，负责定期进行安全教育，监控事故，以及管理职业健康安全的投诉。

亚开行和东方银行有限公司项目的成功实施进一步证明了银行贷款用于可持续纺织服装行业投资的可行性。2017年，孟加拉国银行要求所有地方银行采用环境和社会风险管理系统（ESMS）。

3.对标标准框架：通过亚开行的贷款，孟加拉国纺织服装行业在提升项目安全与健康标准方面体现了环境与社会经济的双重可持续性，尤其注重性别平等和提升工人的安全意识。然而，该项目还需增强对环境影响的系统评估，如提出进一步的环保措施和减排目标，以满足国际商会第二版框架中环境可持续性的要求。此外，虽然孟加拉国银行要求所有地方银行实施环境和社会管理系统，但如何通过这些系统实现长期可持续发展目标的具体措施尚显不足，未完全展现框架要求的实用性和操作性。

（二）支持气候智能型农业项目融资需求

1.主要做法：2024年1月，亚开行与英国国际投资公司（BII）启动了一项贸易融资合作计划，以促进亚太地区的可持续贸易12。该计划由亚开行的贸易与供应链融资计划（TSCFP）管理，将优先考虑可再生能源、能源效率和气候智能型农业，以帮助减少对化石燃料的依赖。亚开行的贸易与供应链融资计划通过担保、贷款和知识产品填补市场空白，帮助各国实现可持续发展目标。自2009年以来，该计划已为 45 510笔交易（60% 与中小型企业有关）中的 570 亿美元贸易提供了支持。13该计划得到了以下机构的支持：澳大利亚政府、美利坚合众国政府、城市气候变化复原力信托基金（UCCRTF）、金融部门发展伙伴关系特别基金（FSDPSF）及区域合作与一体化基金（RCIF）。

亚开行和英国国际银行将签订风险分担协议，帮助国际银行增加对当地银行的融资支持。这种支持最初将侧重于越南的交易，随后将扩展到其他国家。这一伙伴关系将为当地农产品进口商提供融资。

2.主要成效：亚开行与英国国际投资公司的合作通过亚开行的贸易与供应链融资计划，专注于支持气候智能型农业项目，显著推进了可持续农业的转型。与国际银行签订风险分担协议，有助于降低地方银行在提供贷款时的潜在风险，加强了地方银行的融资能力。此外，该合作不仅为亚开行和英国国际投资公司带来了增强地区可持续发展的策略影响力，同时也助力当地农产品进出口商，支持他们在环保和经济可持续性上取得进展，从而推动整个区域向低碳经济转变。

3.对标标准框架：在亚开行和英国国际投资公司的绿色贸易融资案例中，两家机构的合作显著支持了气候智能型农业项目，这与国际商会的第二版框架中推广环境可持续性和经济可持续性的目标相符合。然而，案例中缺乏对环境影响具体减少量的详细说明，这是新框架中对环境保护要求的一个关键部分。此外，尽管案例强调了对可持续项目的支持，但对如何具体评估这些项目的可持续性绩效和长期影响的描述不足，未完全展示新框架要求的评估细化和自动化的高标准。因此，此案例在环境影响具体化和评估体系的完善方面还需进一步加强。

（三）汽车行业的可持续贸易融资实践

1.渣打集团为领克完成首笔结构化可持续贸易融资14

主要做法：2020年9月，吉利汽车旗下的高端电动车品牌领克（Lynk & Co International AB）正式宣布了在欧洲以“订阅制”为主的商业模式。用户每月支付550欧元的汽车订阅费用，就可以使用汽车及配套车辆保险、维修等服务，并加入领克用户的社区网络，如果不再续约，用户可以将车辆退回。车主订阅的汽车甚至可以二次分享给有需要的用户，在车辆闲置时用来赚取佣金。2023年5月，渣打集团为领克完成首笔结构化可持续贸易融资，为领克出口欧洲市场提供金融支持。渣打银行根据领克订阅模式的特点，定制了结构性可持续贸易融资方案，该笔融资符合渣打集团的《绿色与可持续产品框架》。

主要成效：渣打银行为领克汽车提供的结构化可持续贸易融资案例突显了渣打银行在绿色金融领域的创新与领导力，同时强化了其品牌的可持续性形象。该融资方案不仅支持领克优化现金流管理和建立稳定的上下游供应链协同关系，而且有效对冲了汇率风险，有助于领克在欧洲市场的扩展。通过这一融资项目，领克得以推广其创新的订阅模式，加速其在新能源汽车领域的发展，同时渣打银行通过支持这种环保友好的解决方案，促进了可持续发展目标的实现。这一案例体现了通过绿色贸易融资工具，银行与企业可以实现商业增长与环保的双重目标。

对标标准框架：在渣打银行为领克汽车提供的首笔结构化可持续贸易融资中，展现出了与国际商会的第二版框架的高度一致性。该案例通过为创新的汽车订阅服务提供绿色资金支持，加强了渣打银行在绿色金融领域的领导地位，并促进了可持续的贸易发展。然而，案例中未明确展示对供应链其他环节（如原材料的获取或生产过程）的环保标准和社会责任的具体影响评估。渣打银行可进一步加强信息披露，通过更全面地集成和展示所有供应链环节的环保和社会责任标准，以满足更严格的国际可持续性评估要求。

2.中银泰国首笔绿色人民币贸易融资15

主要做法：在中国银行（香港）有限公司的支持与指导下，中国银行（泰国）股份有限公司深入挖掘泰国BCG（生物经济、循环经济、绿色经济）经济发展模式和中国“双碳”目标的契合点，将新能源作为发展绿色金融和扩大人民币业务的重点领域，于2023年8月8日同泰国Energy Absolute大众有限公司成功叙做经独立第三方机构认证的绿色贷款，并在泰国市场首次实现绿色人民币贸易融资提款。这也是泰国当地首笔绿色人民币贸易融资。

主要成效：此笔融资有助于减少泰国公共交通系统的碳排放，并成功通过国际独立认证机构香港通用检测认证有限公司（SGS）审核，符合2023年贷款市场协会（Loan Market Association， LMA）、亚太贷款市场协会（Asia Pacific Loan Market Association， APLMA）与贷款联合及交易协会（Loan Syndications and Trading Association， LSTA）联合发布的《绿色贷款原则》16并获认证为绿色项目。该笔绿色贸易融资有助于泰国企业加速其在新能源领域，特别是新能源汽车和动力电池的产业布局。作为泰国当地首笔绿色人民币贸易融资，推动了人民币在国际贸易中的使用，有助于促进人民币国际化。

对标标准框架：中银泰国与泰国Energy Absolute的绿色贸易融资项目中，成功实现了绿色人民币贸易融资，并通过国际独立机构的认证，符合国际商会框架中对环境保护的推动和绿色金融产品的开展标准。

该案例可进一步加强对绿色项目的具体影响评估，如量化新能源汽车和动力电池产业发展对泰国公共交通系统碳减排效果。此外，可进一步探讨绿色融资在促进人民币国际化方面的作用及具体实施策略，以加强案例的战略意义和示范效应。

作者简介： 孙瑾，中央财经大学国际经济与贸易学院教授，剑桥大学经济学院访问教授；魏冰慧，中央财经大学国际经济与贸易学院学生。

基金项目：国家自科基金青年项目“区域贸易协定深度对中国企业产品质量的影响研究”（72103219）、北京市社科基金一般项目《区域贸易协定与中国（北京）自由贸易试验区高质量建设的内外战略对接研究》（21GLB021）、北京高校高精尖学科“战略经济与军民融合”交叉学科支持项目（GJJ2019163）， “中央高校基本科研业务费专项资金”。

编辑|胡文娟 wenjuan.hu@wtoguide.net