寻找水涨船高的“巨轮”

谢长艳

近期，央行公布的“我国3月末广义货币M2余额超300万亿元”的数字被多家机构持续解读。

持续增长的广义货币推动了经济稳定增长。据央行回应，目前广义货币M2余额超过300万亿元，是过去多年来金融持续不断支持实体经济发展的反映。过去相当长一段时期，我国经济保持高速增长，经济体量持续增大，企业资本和居民资产累积加快，这些都会带来货币需求的上升。与经济发展阶段相适应，我国货币信贷也长期保持两位数以上的较高增速，为经济发展创造了适宜的环境。尤其疫情三年，为着力稳住经济大盘，金融又加大了逆周期调节力度。央行也表示，当前存量货币确实已经不低了。

据Wind统计，1986年12月至2024年4月，近38年的时间M2扩张了近580倍。这一现象并非中国独有，美国经济在发展中，货币量也是持续增加的。广义货币的增长也会推动商品价格的上涨。从资产配置的角度来说，投资的重要逻辑之一就是要能够对抗通货膨胀，对抗持续增长的广义货币。

货币是水，投资就像站在船上，能跟着这艘船在水中跌宕起伏，水位越来越高，船亦能够跟着水涨船高。

在这类资产中，股票是抗货币超发的最亲民的资产之一。在A股的5300多家上市公司当中，就能找到这样的船，其实还有不少硬核、顶级的“巨轮”。像贵州茅台，以其优秀的商业模式从上市首日至今股价上涨了411倍。不少价值投资者靠长期持有贵州茅台这一家公司实现了财富自由。本周三（5月29日），1700多名茅台股东再次齐聚茅台参加股东大会。这些人殊途同归，通过不同方式认知茅台、了解茅台，最后成为公司的长期股东，真正实现财富的可持续增长。

近期A股在3100点附近反复震荡。整体看，市场利空因素在不断减少，稳定回升的因素在不断增加，尤其是很多支持经济复苏的政策。如我国发行1万亿超长期国债为重大基础设施筹集资金，从而能撬动3-5倍的民间投资；央行出台“四支箭”来支持楼市回暖，多地放开限购。资本市场自新“国九条”发布之后，证监会出台了一系列政策文件打造“1+N”政策体系。

这些都用来打造高质量发展的资本市场，推动我国资本市场逐步走向成熟。

如何搭上正在高质量发展的资本市场顺风车？“站在‘巨轮上，跟着水涨船高，慢慢变富”仍是最佳的配置方式之一。