2024年有望出现成长股行情

王潇

据东方财富Choice 数据显示，2024年3月14日至2024年3月20日，南向资金有所上升，港股通前十大活跃成交股包括中国银行（03988）、中国移动（00941）、小米集团-W（01810）、腾讯控股（00700）、药明康德（02359）、中国石油化工股份（00386）、中国海洋石油（00883）、理想汽车-W（02015）、中国石油股份（00857）、快手-W（01024）。

前十大活跃股多为“中字头”国央企，其中中国银行（03988）是近一周资金流入最多的股票，金额达15.09亿。此外三家石化企业上榜，原因或是国家多项低碳政策陆续出台，推动石化行业发展。

中共中央国务院印发《关于全面推进美丽中国建设的意见》。意见提出，到2027 年绿色低碳发展深入推进，主要污染物排放总量持续减少；到2035年，广泛形成绿色生产生活方式，碳排放达峰后稳中有降。展望本世纪中叶，生态文明全面提升，绿色发展方式和生活方式全面形成，重点领域实现深度脱碳。

有计划分步骤实施碳达峰行动。意见提出，坚持先立后破，加快规划建设新型能源体系，确保能源安全。重点控制煤炭等化石能源消费，加强煤炭清洁高效利用。推动能耗双控逐步转向碳排放总量和强度双控，加强碳排放双控基础能力和制度建设。到2035年，非化石能源占能源消费总量比重进一步提高。根据《BP能源统计》，2022年我国非化石能源占一次能源消费比例18.4%，较2021年提高1.2个百分点；同期欧洲、北美非化石能源占一次能源消费比例分别为29%、20%。

意见指出，加快能源、工业、交通运输、城乡建设、农业等领域绿色低碳转型。严把准入关口，坚决遏制高耗能、高排放、低水平项目盲目上马。研究制定下一阶段机动车排放标准，开展新阶段油品质量标准研究，强化部门联合监管执法。到2027年，新增汽车中新能源汽车占比力争达到45%，老旧内燃机车基本淘汰。2023年我国新能源车销量949.5 万辆，市占率从2020年5.4%提高至31.6%。

上游能源端，海通国际认为，对于传统油气供应商，在绿色低碳发展背景下，应积极发展清洁能源，推动天然气较快上产，加强油气勘探开发与新能源融合发展，促进上游智能化、绿色化发展。三桶油积极向綜合能源供应商转型，其中中石化、中石油分别提出向“油气氢电服”“油气氢电非”综合能源转型，中海油布局海上风电等新能源。此外，为应对新能源车快速发展，中石化、中石油也利用现有加油站位置优势，积极布局充换电站。截至2022年，中石化累计建成充电站2171 座，换电站128 座，规划到2025 年建设充换电站5000 座；中石油累计建设投用充（换）电站416座，计划到2025 年达到1000 座以上。

南向资金净流向图（2024 年2 月21 日-3 月20 日）

数据来源：东方财富Choice

中游石化端，节能降碳，龙头竞争力有望提升。根据工信部《2022年度重点用能行业能效“领跑者”企业名单》，中石油、中石化等部分炼厂在原油加工、乙烯、PX行业能效水平领先。

近期港股投资策略上，国泰君安称，往前看，高分红风格仍有配置价值，中期或有成长风格的行情。从整体来看《2024年政府工作报告》，总量政策以稳为主，重提效而不搞强刺激，经济增长预期平稳上升，有助整体港股市场盈利预期改善；结构性亮点在科技创新领域。

海外方面，最新美国就业数据显示劳动力市场降温，薪资增速有放缓迹象，有助于减少美国通胀粘性，提供降息条件。然而，海外风险事件仍未完全出清，并扰动港股市场，具备低风险特征的高分红风格仍有配置价值，可关注通信运营商、能源和公用事业等高分红行业。此外，随着科技政策与产业推动，科技成长股预期将上升，2024 年有望出现成长股行情，新能源板块、半导体、科技电子等行业也值得关注。