完善供应链融资 强健房地产行业“筋骨”

焦风川

房地产行业供应链融资通常是以真实业务背景为前提，以核心企业（房地产企业）为依托，以供应链上下游供应商（融资主体）为融资对象，由金融机构、核心企业和融资主体等共同参与的一种新型融资模式。由于房地产行业供应链融资涉及多方合作，在实践过程中也会出现诸多问题。我们对房地产行业供应链融资的常见问题进行分析，以期寻找到相应的问题解决对策。

房地产行业供应链融资的模式和运作流程

目前，房地产行业供应链融资常用的是应收账款融资，是指融资主体以核心企业为依托，利用其应收账款进行质押、担保或回购，向保理商、银行等金融机构申请贷款，以此满足房地产项目建设资金需求的一种融资模式。由于目前企业普遍面临较大资金压力，应付账款等债务不能按合同及时支付，融资主体一般会要求核心企业承担相应利息，金融机构则会要求核心企业按期偿还贷款，并对融资主体保留追索权。

房地产行业供应链融资在缓解房地产项目建设资金压力、降低信用风险、拓宽融资渠道等方面具有优势。房地产企业应积极创新，优化供应链融资策略，充分发挥其对房地产行业发展的推动作用。

房地产行业供应链融资存在的问题

风险控制不足。目前，在供应链融资过程中，由于融资主体一般规模较小，抗风险能力较弱，偿债意愿及能力偏低，金融机构会要求融资主体进行担保、回购等。虽然供应链融资会涉及多个融资主体，但由于金融机构与这些融资主体之间缺乏紧密的联系，彼此之间存在信息不对称的问题，在这种情况下，如果不能正确评估融资主体的信用状况，就很容易出现系统性违约风险。

信息不对称。信息不对称是指在一定的市场条件下，交易主体之间对某些信息的掌握情况存在差异。金融机构可以通过收集市场信息判断某一笔交易是否可行，但有关房地产行业、供应商的信息掌握在房地产企业手中，因此金融机构难以获得真实有效的信息。与此同时，房地产企业与供应商之间的部分交易行为不能在短时间内完成，使得供应链上的融资主体缺乏足够的信息判断自身的信用状况，影响了信用等级的提高。

缺乏统一的标准和规范。目前，我国房地产行业供应链融资的发展处于初级阶段，相关法律法规和标准规范还不够完善。尤其是在供应链融资业务开展过程中，各方缺乏统一的标准和规范，会带来很多不确定因素，增加融资风险。同时，由于房地产行业供应链融资涉及的参与主体较多，彼此之间存在信息不对称等问题，这会导致房地产行业供应链融资中的信息失真，进而影响供应链金融业务的正常开展。

供应链稳定性不足。目前，供应链上下游供应商协作关系较为松散，使得房地产供应链缺乏稳定性，从而导致供应链融资风险增加。为提高供应链稳定性，可以采取以下措施：借助信息共享与资源整合提升供应链的整体稳定性；通过加强各参与方之间的合作增强供应链的稳定性；通过建立风险分担机制来提升供应链的稳定性。

供应链融资的优化策略

信息共享与透明化。供应链融资模式下，房地产企业和上下游供应商之间的信息交流及信息共享是供应链融资模式有效运行的基础。在传统的应收账款融资模式中，房地产企业无法获取上下游供應商的经营状况、财务数据等相关信息，且对供应商的还款能力无法作出准确判断。为解决这一问题，房地产企业需要与上下游供应商进行有效的信息共享，内容包括供应商的基本信息、经营状况、财务数据等，这些信息有利于金融机构准确评估供应商信用风险及还款能力，并为供应链融资业务提供决策依据。此外，在房地产行业供应链融资模式下，房地产企业需与上下游供应商保持密切联系，及时了解上下游供应商的经营情况及财务数据，提升供应链上下游供应商之间的信息透明度。

信用体系的建设与完善。供应链融资是系统性工程，需要多方配合。供应链金融要想得到更好地发展，还需要构建完整的信用体系。在房地产行业供应链融资中，信用体系建设主体主要包括核心企业和供应链参与企业。对核心企业，一方面可以在工商管理部门、税务部门的帮助下，进行全方位的考察，建立企业信用档案；另一方面可以引入评级机构，为企业进行信用评级，并将评级结果作为融资审核依据，对出现过失信行为的企业进行记录。

金融科技的应用。在房地产行业供应链融资过程中，金融科技的应用有助于提高融资效率。金融机构可利用区块链技术对核心企业及供应商的交易数据进行存储和记录，并通过大数据分析技术挖掘和整合信息，以此为依据制定个性化的融资方案。区块链技术具有分布式账本、不可篡改、去中心化等特点，在供应链金融中运用区块链技术具有以下优势：能够实现信息共享，提高操作效率。区块链可以对多方数据进行集中记录和存储，简化了各参与方之间的关系，消除了信息不对称现象，以此降低操作风险。在供应链融资中运用区块链技术可以保证数据不被篡改和伪造，有效避免人为因素导致的信息失真。

政策与监管环境优化。从政策环境看，在坚持“房住不炒”的总基调下，监管部门已开始采取措施促进房地产行业健康发展。2022年4月，原银保监会发布《关于推进供应链创新与应用的指导意见》，鼓励银行保险机构积极开展供应链金融业务，提升服务质效；同年7月，原银保监会发布《商业银行小微企业金融服务监管评价办法（试行）》，充分发挥其支持实体经济的重要作用。2022年8月，原银保监会发布《关于银行业保险业支持高质量发展的指导意见》，鼓励银行保险机构创新金融产品和服务模式，支持房地产企业合理使用应收账款及票据等开展供应链融资。从监管环境看，监管部门对于供应链金融业务的发展也持鼓励态度。只有不断优化监管环境，才能进一步促进房地产行业的健康运转。

随着我国经济的转型升级，房地产行业进入了新的发展阶段。未来，我们需进一步关注房地产行业的政策、市场形势、供需关系等影响因素。同时，为应对不断变化的外部环境，房地产企业应当不断创新供应链融资方式、拓宽融资渠道、降低融资成本，以更好地发挥供应链融资对房地产行业发展的推动作用。