永赢基金主动权益产品困局待解

林蔓

2023年初，來自恒越基金的高楠正式转会永赢基金，而3月2日永赢基金宣布执掌产品长达6年的投资总监李永兴不再担任永盈高端制造的基金经理，接过新“帅印”的高楠即将挑大梁。

凭借知名度，同年12月，高楠拟任基金经理的永赢睿信混合一经发行就受到市场欢迎，成功募集14.5亿元。

然而，高楠的过往业绩还是产生了争议。不仅如此，2023年来，永赢基金原有的主动权益产品表现整体不佳，新战将的加入，是否会扭转永赢基金的困局有待验证。

2023年12月，永赢基金新发的永赢睿信混合受到市场关注，募集规模破14.5亿元，是2023年下半年单一银行渠道首募规模最大主动权益基金。

永赢睿信混合能够“走红”，原因之一是该产品的拟任基金经理是颇具知名度的高楠。高楠2017年曾加入国泰基金担任基金经理，管理的国泰融安多策略灵活配置混合A表现出色：2018年，国泰融安多策略灵活配置混合A全年净值仅下跌-8.32%，而沪深300大幅下跌-25.31%；2019年结构性牛市中，该产品上涨89.22%（沪深300上涨36.07%），年度排名同类第三；近两年业绩更是排名同类第一。

在他管理该产品2年多时间，取得了82.96%的业绩回报，在4029只同类基金跻身前1%。（数据来源：Wind、东方财富Choice）

之后在恒越基金任职期间，高楠管理的恒越研究精选A在2021年二季度末近1年收益率达121.29%，同类排名第二。总体管理规模一度在2021年二季度末达107.69亿元，成为市场上的“百亿级基金经理”。（数据来源：基金定期报告）

高楠曾表示，其最核心的底层投资方法论，是基于三五年维度，自下而上寻找业绩快速爆发增长的行业和个股。对于高成长股票，会基于产业逻辑左侧布局基本面改善的机会，并在右侧进行核心数据的验证。

但硬币的另一面是，高楠在前东家恒越基金的表现颇受争议。虽然恒越研究精选A2021年上半年风头无两，但在之后却与其他几只基金共同走上下坡路。高楠总管理的5只基金除了债券基金恒越嘉鑫，其他4只基金在2022年基金净值跌幅都较大。其中，恒越核心精选混合和恒越研究精选混合净值跌幅达30%，高于同期沪深300指数和同类平均跌幅。5只基金在2022年利润合计亏损超30亿元。（数据来源：天天基金网、基金定期报告）

此外需要注意的是，高楠2017年7月在国泰基金管理有限公司工作，2020年4月又入职恒越基金，今年1月又加入贵公司，任职期均只有两年多，稳定性并不算高。对于潜在的基金经理突然跳槽风险，永赢基金是否有防范机制值得关注。

数据显示，永赢基金原有主动权益产品表现看起来也不太乐观。2023年至2024年1月16日，永赢基金49只主动权益基金仅有2只实现盈利，比例不足5%（剔除2023年之后发行的基金，每份额单独计算）。跌幅在20%以上的有32只，比例超过65%。（见表一）

其中，永赢消费主题C 跌幅最大，达37.83%。该基金2018年11月成立，从成立至2021年上半年，其净值整体处于上涨状态，而2021年下半年开始，该基金净值突然转头向下，尤其是2023年以来，跌势更为明显。（见图）

截至2023年前三季度，永赢消费主题C前十大重仓股分别为泸州老窖、五粮液、洋河股份、立讯精密、赛轮轮胎、三人行、安井食品、中际旭创、贵州茅台、古井贡酒。

图：永赢消费主题C 成立以来净值走势

规模上，公司的主动权益基金普遍“迷你”，规模在1亿元以下的产品有33只，比例达60%。公司混合型基金产品近年来规模持续下滑。（见表二）

数据来源：天天基金

不知是否受到了原有产品表现的影响，永赢基金2023年新发的基金似乎并不那么受市场青睐。2023年8月发行的永赢启源混合，有效认购总户数仅90名，募集金额仅为1352多万元（A＼C份额合计）。2023年6月，公司拟发行的永赢佳瑞发行失败。相比于不断发新，提升原有产品业绩或许才是永赢基金需要做的。

数据来源：东方财富Choice