基于区块链的第三方物流企业存货质押监管研究

周毓萍,魏 薇,欧阳红兵

(1.武汉理工大学 经济学院,湖北 武汉 430070;2.华中科技大学 经济学院,湖北 武汉 430074)

2021年前后发生了轰动一时的武汉金凰珠宝假黄金事件等多起存货质押融资案,导致15家信托公司、98亿资金受累,这些案件的频频发生暴露了存货质押监管的缺失。中国银保监会和中国人民银行于2022年9月20日联合发布《关于推动动产和权利融资业务健康发展的指导意见》,指出规范在押动产管理与第三方监管合作,推进新技术在押品管控中的应用,从而防范存货质押融资暴雷。区块链技术通过分布式账本、共识机制、加密算法、智能合约等关键技术,为第三方物流企业解决存货质押监管痛点问题提供了技术支撑,促进第三方物流企业存货质押监管顺利开展。

关于第三方物流企业存货质押监管内容的研究,CHEN等[1]提出第三方物流企业可以作为供应链的协调机构,为存货质押融资提供监管服务。陈本寒[2]进一步从法律的视角对第三方物流企业的责任进行说明,包括审查验收、占有维持、妥善保管以及通知报告等。对于存货质押监管存在的问题,李毅学[3]以江西邮政速递物流公司开展的质押监管为案例,阐述了存货质押监管过程中质押物产权界定等关键风险点。关于如何解决存货质押监管中存在的痛点,弓永章等[4]提出电子信息技术与供应链管理、现代物流技术互相融合,可以对质押物进行实时监管、预警。学者们进而探索性提出将区块链技术应用于供应链金融领域,LEWIS等[5-6]提出区块链技术可以提升金融市场效率,促进行业发展。许荻迪等[7-8]认为区块链技术适用于供应链金融业务。同时,刘世良[9]认为区块链在共享用户数据同时起到提高数据安全性能的作用,说明区块链技术有助于维护供应链参与方信息安全。针对供应链金融下更为细分的存货质押监管领域,周达勇等[10]认为区块链技术具有时间戳功能,可以确保数据难以被篡改并且可以追溯,可以有效对存货进行防伪溯源。OMAR等[11]指出区块链智能合约技术有助于供应链库存管理。刘子璇等[12]指出区块链技术具有的优良特性可以节约交易和支付时间。徐玲玲等[13]认为区块链技术应用、金融机构与物流企业良性协作关系可以有效加强监管。区块链技术可以从质物溯源、库存管理、提升效率多个方面加强第三方物流企业存货质押监管。最后,对于如何加快区块链技术落地,郭菊娥等[14]提出建立信用引导机制等手段确保区块链技术应用实施。区块链技术的使用并非毫无限制,DIVYASHREE等[15]认为需要采取合理的措施避免区块链技术滥用的问题。

现有学者在第三方物流企业对存货质押监管负有的责任、区块链技术对存货质押监管的有效性以及保障区块链技术实施等方面达成共识,但并未从第三方物流企业角度研究区块链技术对存货质押监管痛点解决方案。同时,对于区块链技术在存货质押监管方面应用缺乏对第三方物流企业存货质押监管的系统深入的探索。针对以上不足,在借助《民法典》探究第三方物流企业存货质押监管内容的基础上,以信息不对称理论和交易成本理论为指导,分析区块链技术对存货质押监管的适用性,探究得出基于区块链技术针对质权设立纠纷、质物监管难度大、质权实现风险高等质押监管痛点的全流程解决思路。最后,提出关于完善基于区块链技术的第三方物流企业存货质押监管的建议。

1 第三方物流企业存货质押监管相关理论与区块链技术

1.1 第三方物流企业存货质押监管基本原理

根据国家商务部在2013年11月发布的《动产质押监管服务规范》,第三方物流企业作为监管人接受质权人金融机构的委托,在存货质押期间内代表质权人占有和管理质物。存货质押监管主要包括质权设立、质物监管、质权实现等内容。

(1)质权设立。中国《民法典》第429条明确规定,质权自出质人交付质押财产时设立。因此,在存货质权设立环节,监管人第三方物流企业要检查出质人融资机构交付的存货是否符合合同要求以及是否在法律权利上存在瑕疵,对于与合同要求一致的存货,监管人向质权人签署递送质物清单等文件,表明确认存货无误[16]。此外,可以进一步在动产融资统一登记公示系统进行登记。虽然登记机构仅仅比对用户的身份信息,不审查登记的信息实质内容,然而登记信息仍有助于实现披露担保信息、确定清偿顺位。

(2)质物监管。中国《民法典》第922～923条以及第890条和第894条有明确规定,在存货质押阶段,质押监管内容主要包括监管人按照一定规则核查存货的数目、质量以及位置等信息,并及时通知质权人,防范出质人不正确使用或处置质押存货。一旦存货出现毁损、变质等影响质权的情况,监管人需要马上通知质权人,并采用相应的措施降低损失。

(3)质权实现。根据《民法典》第463条对质权实现做出了相应规定,如果融资企业因财务困难不能按期偿还贷款,物流企业则要考虑如何在法律框架范围内让金融机构利益不受损失。此外,物流企业要实时监管融资企业的经营状况,如果融资企业没有能力按照协议履行债务合同,物流企业要立即采取措施控制风险。

1.2 相关理论基础

(1)信息不对称理论。在整个存货质押贷款过程中,存在着大量的信息不对称现象,该信息不对称主要体现在第三方物流企业监管人不明晰质物价值,作为监管人通常很难掌握质物的详细信息,对贷款的供应商信息也很难真实全面地了解。

(2)交易成本理论。在存货质押融资业务中,第三方物流企业监管人能够获取质押存货存储、存货流转以及存货销售等各个维度的信息,有助于金融机构业务的顺利开展,也有助于将金融机构相关管理成本及费用大幅降低[17]。

1.3 区块链基本原理

(1)区块链关键技术及其优势。区块链主要优点为去中心化、不可篡改、开放性、可追溯,这些优点主要通过区块链分布式账本、共识机制、加密算法以及智能合约等关键技术来实现。

(2)区块链适用条件。基于对区块链在各个领域落地实施情况的梳理与分析,总结出了区块链技术的适用条件,主要包括互联网体系的数字化内容、内容需要加密和数据安全、前后数据关联、需要达成共识。

(3)基于区块链技术的存货质押监管流程。基于区块链技术的存货质押监管的具体操作流程如图1所示,在质权设立阶段,区块链质押监管平台通过分布式账本技术、共识机制共享交叉验证质押物物权信息,又协同物联网技术查验质物,确保物权设立。在质物监管阶段,通过物联网将质物流转信息上链,区块链技术智能合约在判断库存质物价值是否低于最低控制线后,进行出入库管理或者执行追加通知,完成库存管理。在质权实现阶段,分布式账本共享融资企业以及上下游企业往来贸易信息,智能合约把控融资企业偿债能力,实现及时止损或者到期收回款项。

图1 基于区块链技术的存货质押监管流程

2 第三方物流企业存货质押监管存在的痛点及原因

根据司法实务以2021年实施的《民法典》,物流企业监管人承担多种角色,即在委托合同担任被委托人以及质押存货的仓储保管人。根据法律文件、司法实务及存货质押融资流程来探究第三方物流企业在存货质押监管过程中存在的问题,并探究其原因,便于利用区块链技术解决问题。

2.1 质权设立纠纷及原因

在实践中,质权设立纠纷的原因主要是质押物权属不清以及质物交付不合规。在存货质押融资过程中,质押物权界定是质权设立的第一步,主要包括所有权审核和质权审核两部分。所有权审核指审核质物是否在法律层面上归属于出质人,而质权审核指核实质物能否在法律层面上允许质押。质权设立纠纷的原因主要在于质物信息孤岛以及质权审核复杂,供应链金融背景下,中小企业作为主要出质人,监管人很难获取到真实有效的财务活动和财务关系以及经营信息。

2.2 质物监管难度大及原因

质押物进出库一方面要确保确保被监管的质物价值不低于最低价值控制线,另一方面根据《质物清单》对出质人提取、置换、增加的质物状况进行全面查验、核对清单,每日定时更新仓库内剩余被监管的质物价值数据。由于存货需要一定的存储条件以及频繁进出库,第三方物流企业监管人因为在保管期间保管不善致使质押存货减损、灭失而应承担相应的赔偿责任。

2.3 质权实现风险高及原因

由于出质企业为获取融资而虚报自身经营状况,物流企业难以判断出质企业财务和经营信息虚实。当出现出质企业资金周转困难而无法到期归还本息或者变更经营方向放弃质物,质押存货处置之后仍不能全额偿还款项时,物流企业也将承担相应的监管责任。在出质人不能到期归还款项时,质权人主要要通过存货处置收益来保障自身利益,一般会利用第三方物流企业监管人掌握存货存储、流转、销售等信息优势处置货物,但受到存货流动性的影响仍然有可能无法实现质权。

3 基于区块链技术的存货质押监管分析

3.1 区块链技术在存货质押监管中的适用性分析

以区块链技术适用条件为依据,结合第三方物流企业存货监管特点,分析得出区块链技术与存货质押监管具有高度适配性:①存货质押监管内容均可数字化存在于网络,包括身份认证数据、政府监管部门等外部数据、金融系统内部数据、非结构化物联网数据,即满足互联网体系下的数字化内容条件。②存货质押监管涉及监管人、出质人、质权人等多个利交易对手和具有较为复杂的来往交易,如果存货质押监管中的存货等信息被泄露、污染或者篡改,不仅对置身其中的企业的正常生产经营活动造成困扰,也直接威胁整个供应链的安全与稳定[18],因而满足内容需要加密和数据安全的条件。③第三方物流企业在监管过程中,需要追溯各项单据、物流和其他操作信息,确定当前交易信息的真实性,即满足多方利益关联,具备彼此关联的连续存证的条件。④融资企业、第三方物流企业、金融机构因为信息不对称,互相不信任导致存在多方博弈行为,阻碍存货质押监管的顺利有效开展,从而满足需要改善信任达成共识的条件。

3.2 基于区块链技术解决存货质押监管痛点

(1)基于区块链技术确定质权设立。质权的设立是存货质押监管关键的一步,区块链技术运用分布式账本达成信息互联互通,通过共识机制对企业质物质权信息进行共同验证以及确权,加密算法保证物权信息安全,智能合约审核质权信息确保质权设立。分布式账本技术如图2所示,可知,金融机构、第三方物流企业、融资企业及相关机构通过区块链平台将身份认证数据、质物基础贸易信息(包括往来合同、收付单据、发票等)、质检证明等资料进行上传、修改和接收,各个节点都将得到一致的物权信息,实现信息和数据的共享。第三方物流企业监管方可随时查看全链条的所有权和质权信息,从而避免重复质押等事件发生。

图2 分布式账本共享物权信息

供应链上多节点(融资企业、金融机构、物流企业、相关机构)提供有关质权质物信息交叉验证,保证了链上信息的准确性和真实性,并就这些信息达成共识。存货质押监管属于典型的联盟链应用场景,联盟链有严格的准入机制,而联盟链很适合采用PBFT算法作为共识算法,如图3所示。假设整个联盟链上有f个恶意节点,那么总节点即参与方数目需要大于等于3f+1个,即其中存在有2f+1个诚实节点。由诚实节点共同维护,若主节点的请求得到大于三分之二节点的统一反馈,则请求得到同意[19-20]。即交易三方达成共识,质押存货信息上链。

图3 PBFT算法执行过程

区块链采用了多种密码学技术,主要包括哈希算法、公钥私钥、数字签名等等,以此来保障区块链平台的信息安全。一方面,由于哈希函数具有正向快速、输入敏感、破解困难、输出唯一等特征,即加密算法可以保证交易主体和相关机构真实传输物权信息和数据,另一方面,加密算法也可利用数字签名技术防止所有权信息篡改,证明了数据的归属,避免存货资产数字凭证挪用的情况,如图4所示。

图4 加密算法数字签名技术

智能合约就是把合同条款记录编写成计算机语言并由自动触发执行的合约。智能合约基于编程语言按公式编写《质物清单》,根据物联网接收的货物信息,自动比对实物与清单,紧接着在动产融资统一登记公示系统进行登记,确保质权有效设立,如图5所示。

图5 智能合约核查质物清单确保质权设立

(2)基于区块链技术监管库存质物。存货质押期间允许出质人融资企业对质物进行出旧补新和动态更换,是存货动态质押的特色。质物频繁进出库可能会导致出现“以次充好”等情况出现,区块链技术可以有效的解决这个问题。分布式账本技术一方面直连外部权威价格信息平台实现质物价格波动定向追踪,另一方面可以接入物联网技术跟踪质押存货的重量、位置、轮廓、运动状态以及管理权限等准确的实物信息,然后将质物信息存储在各个节点中,分享给第三方物流企业、融资机构以及融资企业。进出库的相关手续操作通过计算机代码的形式写入区块链平台,一旦满足条件,智能合便自动执行预期计划[21]。当库存价值在最低控制线以上时,融资企业在身份认证后可自行提取价值线以上的库存。当库存价值触及最低控制线时,区块链平台智能合约自动发出预警,并向融资企业要求追加保证金或者补充规定范围内的质物,从而第三方物流企业将有效控制库存质物价值。根据存货质押融资实践,出质人即融资企业会提前给质物购买保险,当货物损耗程度超过允许范围内时,触发智能合约执行理赔程序。智能合约缩短了受损保障程序,同时利用区块链分布式存储可以一键提交所有资料,解决第三方物流企业存货质押监管业务在传统司法争议中存在的取证难、存证难、认证难等问题。

(3)基于区块链技术实现质权区块链技术,一方面可以监控融资企业偿债能力,另一方面促进质物快速出清,将有效提高质权实现的可能性。融资企业的经营信息通过分布式账本技术共享在区块链平台上,客观、真实、全面地反映企业在供应链运营中的状况和在供应链中的能力。这种数字信任机制能更好反应融资企业的偿债能力,也有利于第三方物流企业实现实时监管。当企业经营不善无法偿还贷款或者企业经营业务发生转变时,智能合约触发预警,监管人可以根据留置权控制存货,质权人可以向融资企业要求提前清偿债务。区块链技术将有效保障监管人和质权人的合理权益,降低坏账发生的可能性。第三方物流企业通过分布式账本技术将质物出售信息传达到全产业链条,有助于质物快速出清。

4 结论

(1)以第三方物流企业为视角,采用区块链分布式账本等核心技术确定质权设立、监管库存质物和确保质权实现。研究发现:①在第三方物流企业存货质押监管实务中,存货质押监管存在质权设立纠纷、质物监管难度大、质权实现风险高等痛点;②在探究区块链技术在存货质押监管中具有适用性的基础上,采用分布式账本共享物权信息、共识机制达成三方共识、加密算法保障信息安全、智能合约技术自动执行合约,从而能够确保质权设立,加强质物监管以及降低质权实现风险;③与传统存货质押监管相比,基于区块链技术的第三方物流企业存货质押监管成本更低、可靠性更高,有效化解存货质押监管痛点。

(2)基于研究结果,提出如下建议:①提升上下游企业上链意愿,全方位获取企业经营信息。国家在政策上应采取一定的激励政策,对第一次上链企业进行补贴,降低区块链平台门槛,提升上下游企业上链意愿,从而通过分布式账本技术客观、真实、全面地反映融资企业在供应链运营中的状况和各经营主体在其中的能力,第三方物流企业可通过数字信任做出监管决策。②推进质物信息技术标准建设,保障相关信息有效共享。第三方物流企业监管时涉及仓储管理系统和各种技术的参与,如利用物联网各种装置与技术获取、传输库存信息,利用区块链分布式账本实现信息共享等,但这些质物信息的互联互通都需要对应的技术标准支持。③完善跨链互通协同,促进质物信息传递。统一区块链标准,有利于提高区块链平台间的信息交叉能力和信息拓展性,进而构筑产业联盟。与此同时,将质物信息共享到整个产业联盟,将大幅度提高第三方物流企业处置质物的效率。