供应压力不减 鸡蛋利润提升乏力

春节后，鸡蛋现货价格较节前大幅走弱。以河北粉蛋产区馆陶价格来看，2月23 日鸡蛋现货价格下跌至5.86 元/千克，节前2月6 日为7.34 元/千克。目前鸡蛋现货价格是近5 年来次低水平，仅次于2020年。

卓创资讯分析师黄子轩认为，春节前夕及假期间，各地市场进入休市状态，生产环节库存不断积压，节后下游适当补仓，但终端市场消化不快，生产环节库存仅仅只是转移到流通环节，市场各环节库存压力依旧偏大。

国投安信期货表示，目前鸡蛋产区最低报价在6 元/千克上下，折合盘面仓单成本6.2 元/千克左右。按照目前盘面定价，各合约均对现货维持升水状态。而我们判断目前鸡蛋价格仍处在熊市周期，价格尚未到底，当前各个合约的盘面价格均在饲料成本上方，将导致行业很难去产能。

黄子轩表示，通过养殖周期推算，3月新开产蛋鸡为2023 年11 月补栏的鸡苗，而理论可淘蛋鸡为2022 年10 月补栏的鸡苗，通过数据评估3 月新开产蛋鸡数量大于淘汰鸡出栏量，产蛋鸡理论存栏量增幅约0.08%。因产蛋鸡存栏量存上涨预期，鸡蛋供应量相对宽松，鸡蛋价格上涨乏力。需求方面来看，对比近5年市场供需差及鸡蛋价格的季节性指数变化，发现二者的相关性系数为-0.57，当供需差季节性指数大于1，鸡蛋价格多为下降，反之上涨。结合往年数据及变化规律预计，3 月市场需求量环比上升，各环节库存随之下降，市场供需差缩小，鸡蛋价格大概率出现低位上涨走势，但月均价或环比略低。

黄子轩称，3 月份受供需关系转变影响，月内鸡蛋价格或先跌后涨，但供应量依旧充足或压制蛋价上涨幅度，月均价存下降可能；再者，饲料成本存下滑预期，或一定程度缓解支出压力，因此预计月内鸡蛋毛利润先降后增，在饲料成本线上下窄幅波动。

（据东方财富网）