松原股份、金诚信、力诺特玻

松原股份300893

松原股份主营业务包含安全带总成及零部件、汽车安全气囊、方向盘、特殊座椅安全装置等产品，2023 上半年四大产品收入占总营收比重分别为77%、9%、5%、5%。公司2001 年成立至今专注于汽车被动安全领域，2022 年公司营收9.9 亿元，按销量统计在国内乘用车安全带市场占有率约为12.6%。得益于安全带总成为平台件，公司的高自制率，以及较强的成本管控能力，公司盈利能力较强，2023 年前三季度毛利率31.7%，销售净利率达14.4%，优于同业。松原股份已配套吉利、奇瑞、五菱等，拓展比亚迪、华为智选、新势力、合资外资等新客户，可转债申请已获证监会同意注册批复，扩充安全气囊、方向盘等产能，随产能投放与订单放量，预计将持续扩大公司的市场占有率。

国信证券

金诚信603979

公司發布公告表示，日前收到Cordoba 矿业关于San Matias 项目Alacran 铜金银矿的进展通知，继刚果（金）Lonshi 铜矿项目提前原生产计划一个季度投产后，公司Alacran 铜金银矿床成功完成可行性研究，预计环境影响评估批准后，该项目将转入建设阶段。项目建设期预计2 年，该项目有望于2026 年为公司贡献收益。该项目年平均矿石开采量约610 万吨/年，结合资源情况（可信储量：铜品位约0.41%；金品位约0.23 g/t；银品位约2.63g/t），预计项目达产后年产铜2.5 万吨、金1.4 吨、银16.0 吨。Lonshi 铜矿产能持续爬坡，预计2024 年实现达产，达产后年产约4 万吨铜金属，伴随Dikulushi 铜矿、Lonshi 铜矿、Alacran 铜金银矿逐步投产达产，公司矿产资源开发业务即将进入收获期。

中信建投

力诺特玻301188

公司聚焦药用玻璃领域，23年药玻尤其中硼硅业务持续高增长，上半年收入占比提升至45.7%。耐热玻璃及光源玻璃业务伴随国内外市场复苏，以及公司营销力度加大，逐步修复，23H1同增12.05%。23H1公司收入4.62亿，同比增长23.0%，受制于原材料价格及能源价格上涨、销售团队增加，以及新投窑炉尚未达到运营水平、研发费用提升等因素影响，23H1归母净利润0.4亿，同比下降34.95%。

23年4月，公司“三期高端药用包材项目”的一期项目“轻量药用模制玻璃瓶（I类）产业化项目”已正式施工，可转债项目完全达产后，预计新增产能4.7万吨，中硼硅模制瓶产能合计6.3 万吨。2022 年，公司与商河县政府签订了三期项目建设的合作协议，项目总投资规模20亿元，为公司远期产能提供保障。

天风证券

东睦股份600114

公司前三季度实现营业收入27.8 亿元，同比+1.5%，归母净利润为1.1 亿元，同比+14%，扣非归母净利润为6，435 万元，同比-23%。其中，2023 年Q3 实现营业收入10.2 亿元，同比+6.4%，环比+6.1%；实现归母净利润7，127 万元，同比+56%，环比+335%。

公司作为首家供应华为折叠屏铰链零部件的厂商，正逐渐由MIM 零件生产向MIM 零件+转轴组件的定制化开发、生产转型，伴随消费电子需求复苏，公司产品有望实现量价齐升。公司注重新兴领域的开拓，通过联营企业收购深圳小象电动科技有限公司12% 股权切入机器人电机领域，该公司主营轴向磁通电机，现主要应用于汽车新型传动系统和热管理流体系统，中长期具备广阔的市场前景。

招商证券

万达电影002739

上海儒意有望成为公司的控股股东，持股比例为20%。儒意的优势在于影视投资发行，参与《你好，李焕英》、《独行月球》、《琅琊榜》、《芈月传》等多部高票房高口碑的电影和剧集制作，万达电影优势在于领先的影院市场份额，双方强强联合有望实现对电影产业链的强掌控。

截止2023 年9 月，公司国内已拥有开业影院877 家，银幕数7，338 块，其中直营影院709 家，银幕数6，159 块。旗下自营影院票房位列国内首位，市占率在16% 以上，领先第二位12pct以上，具备绝对优势。

目前我国电影市场已开始试点分线发行，出品方直接与院线商定分成比例，有利于制作能力强的头部出品方。公司与儒意携手，在分线发行背景下或能有差异化布局，以众多的影院为基石打造有特色的院线品牌。

国泰君安

移为通信300590

12 月18 日，公司发布公告，宣布近日与北京易诚高科科技发展有限公司签署了《战略合作框架协议》，双方在智能网联汽车发展中寻求业务协同发展、资源共享、优势互补等，建立战略合作伙伴关系。

易诚高科是一家AIoT 行业产品全生命周期研发与验证服务商，其主要客户来自于世界500 强企业，包含一些整车厂头部企业。公司核心产品包括车载信息智能终端等。双方的战略合作在深度聚焦汽车网联化关键核心技术的研发，尤其是车载通信软硬件一体化产品的开发及高阶车路协同应用场景开发的同时，也将充分利用移为通信在AI 产品方面的经验积累，借助易诚高科的研发能力，共同探索打造新的AI 智能终端研发能力。

安信证券

无锡振华605319

公司于2023 年新并表选择性精密电镀业务，成为联合电子在中国境内唯一的合格供应商，电镀业务毛利率高达80%。

公司已于2023 年完成对无锡开祥的收购，交易对方承诺标的公司在2023/2024/2025 年实现扣非后归母净利润分别为7819 万/8163 万/8330 万元。据公司公告，联合电子在国内高压电喷系统处绝对领先地位，市占率超50%，无锡开祥是联合电子高压电喷镀铬加工在国内的唯一供应商，市场份额也达到50% 以上。由于无锡开祥在境内显著的竞争优势与壁垒，盈利水平始终保持高位，2022H1 无锡开祥实现营收和净利润分别为6146 万/3656万元，毛利率和净利率分别为81.7%/59.5%，伴随着营收规模进一步向上，预计将继续提振公司整体盈利能力。

中信证券

百普赛斯301080

海外重组蛋白市场广阔，公司凭借产品质量过硬及供应链优势预计海外业务保持高增长。公司通过多年积累，部分产品质量已经比肩甚至超过海外巨头，同时积极在海外市场新建实验室拓展全球研发布局，以及在美国、瑞士建立物流仓储系统打造全球化供应链体系，品牌力已逐渐形成。预计公司海外业务增速保持高速稳定增长，未来三年海外收入增速CAGR为30%+。目前重組蛋白行业外资占比仍然较大，公司市占率约为4%，在产品质量、性价比优势、服务质量等因素加持下，国产厂商份额有望提升。

创新+质量+品牌三轮驱动，助力公司业绩放量，目前公司下游客户数量超8000家，覆盖全球70个国家及地区。预计后续国内市场需求恢复后将带来较大业绩弹性。

西南证券