区块链赋能下供应链金融与先进制造业企业融资

2023-12-26刘一蓓

中小企业管理与科技 2023年19期

刘一蓓

（湖南女子学院，长沙 410000）

1 引言

制造业是立国之本，是实体经济的脊梁，是我国经济命脉所系。作为制造业中具有产业先进性、技术先进性和管理先进性的关键领域，加快发展先进制造业是推动经济高质量发展的重要内容，也是实现中国式现代化的战略重点。党的二十大报告提出“推动制造业高端化、智能化、绿色化发展”，对先进制造业的高质量发展提出了新要求，规划了着力方向。然而，要实现从“低端制造”向“高端制造”的转变，推动效率提升和质量变革，需要将数字经济技术与先进制造业深度融合。当前，我国先进制造业在发展中面临诸多问题，其中由于有效金融供给不足，产生了供给配置失衡、供给期限失衡、供给对象失衡、供给阶段失衡等结构性问题，并导致金融“脱实向虚”，成为制约先进制造业发展的瓶颈。从金融供给端发力，将区块链技术与金融机构服务相结合，能够降低融资过程中出现的信息不对称和信贷风险，使金融供给更有效地匹配先进制造业的融资需求，改善结构失衡问题。因此，拓宽区块链在先进制造业企业融资中的应用范围、创新供应链金融模式，是解决当前先进制造业融资痛点、推动先进制造业高质量发展战略的有益探索。

2 先进制造业的融资困境

2.1 金融供给配置结构失衡

信贷投向决定不同部门间的资金分配，实现产业结构的升级和优化需要合理的信贷投向分配比例。根据国家统计局数据，我国金融供给总量充足，2022 年年末广义货币供应量（M2）余额266.4 万亿元，比上年末增长11.8%，可见，我国金融市场规模较大且增速较快。客观而言，加大先进制造业中长期融资支持力度，既是促进先进制造业高质量发展的迫切需要，也是金融机构自身经营发展的现实需要，更是我国金融供给侧结构性改革的重点任务。然而实际情况表明，目前金融机构更倾向于将资金投入房地产和基础设施建设等领域，2022 年先进制造业的贷款总额占比呈下降趋势，房地产领域的金融供给过于饱和。金融供给对实体经济的支持相对不足，尤其是具有产业先进性、管理先进性和技术先进性的制造行业，其信贷供给严重不足。

2.2 金融供给期限结构失衡

先进制造业作为制造业的高端领域，具有高创新性、高技术密集性和高附加值等特点[1]，项目投资周期较长，对中长期资金需求较大。现阶段，我国金融资产期限普遍较短，中长期信贷供给资金受限。根据《2021 年金融机构贷款投向统计报告》，2021 年服务业中长期贷款余额50 万亿元，工业中长期贷款余额13.49 万亿元，中长期贷款行业集中度高且愈发集中，工业领域中长期贷款余额较少且增速较慢，供给明显不足，特别是先进制造行业的小型企业难以获得中长期贷款。此外，生产经营周期较长的行业如装备制造业等未被短期融资所覆盖，因企业缺乏相对稳定的资金来进行研发创新和技术升级，我国先进制造业的高质量发展将在很大程度上受到制约。

2.3 金融供给对象结构失衡

受融资约束限制，不同经济主体，其融资成本不同，融资能力也存在较大差异。相较于小企业，规模较大企业面临的融资渠道选择多，能享受更低的融资成本，而小企业由于存在信息不对称，更容易遭受严格的融资限制，获得的贷款资源相对较少。此外，民营企业在融资方面，无论是债务融资还是股权融资，均面临体制性的不公平待遇，导致其信贷额度与实际经济贡献不匹配。从行业来看，先进制造业企业大多为技术密集型企业，而现有融资服务对技术密集型行业的支持大多停留在传统金融理念范畴，对大规模科技成果转化和量产产生的期限长、金额大的需求无法满足。

2.4 金融供给阶段结构失衡

根据生命周期理论，企业的生命周期包括初创期、成熟期、稳定期和衰退期这4 个不同阶段。在不同阶段，企业的融资需求也会有所不同。因此，根据企业所处的生命周期阶段来选择合适的融资结构，有助于促进企业稳健和可持续发展。当前，我国企业在初创期死亡率较高是一个不争的事实[2]，初创期的先进制造业企业，由于产品开发周期长，往往存在较大的资金缺口，然而，因为高风险性，金融供给无法长期有效与企业的金融需求相匹配。

3 供应链金融在先进制造业企业融资中的应用与问题

供应链金融是企业融资的常见渠道之一。从本质上说，供应链金融是通过利用核心企业的卓越信誉来填补供应链上弱势企业的信息不对称和信用缺失问题，从而使整个供应链上的企业受益。供应链金融的主要模式可以概括为：以核心企业为担保的应收账款融资模式、预付账款融资模式、存货质押融资模式。

供应链金融在应用过程中主要存在以下问题：第一，供应链链条较短，限制了企业信用的传递。传统的供应链金融模式主要允许与供应链中核心先进制造业企业直接交易的一级供应商或一级经销商受益于核心企业的资质和信用来获取融资。然而，大多数二级、三级及远端的间接关联企业通常规模较小、信用记录较差、信息化水平有限，这使得银行难以为其提供金融服务。第二，存在较为严重的信任危机。传统的供应链金融模式中，供应链中的核心先进制造业企业负责收集和评价链条中其他企业的交易数据、信用等级等信息，在此情况下，一旦中心化机构因设备生命周期及安全性问题导致数据丢失，就难以保证数据的可靠性。第三，存在较高的造假风险。供应链金融的业务链条上各企业都是独立经营的法人单位，不可避免地会产生信息孤岛问题。就存货质押模式而言，由于货物的抵押和储存通常由第三方物流公司负责，这就导致货物的真实性、数量以及交易情况等信息难以得到验证，从而增加了信息审核的难度，存在较大的履约风险。由于经营不确定性，供应链上核心先进制造业企业的付款时间可能存在延时问题，同时，上下游企业可能存在违约情况或延迟交付行为，这些都将增大供应链金融的整体风险，降低融资效率。

4 区块链赋能供应链金融的路径

区块链具有透明度高、不可篡改、可追溯和智能合约的特性[3]，供应链中的企业可以建立并采用“联盟链”，通过“联盟链”，其上链数据、存储信息、交易情况等在内部均变得透明可见，此外，利用区块链的可追溯功能，可以及时跟踪先进制造业企业的物品和库存信息。与中心化存储系统不同，区块链具有去中心化的特点，并且基于其分布式储存和点对点传输技术，恰好解决了传统供应链金融中由于单一记账人而产生的道德风险问题。区块链赋能下，随着供应链系统内参与主体数量的增加，系统内信任成本将显著降低，从而提高金融供给效率[4]。

4.1 区块链技术可扩大供应链金融的应用范围

利用区块链技术，能够成功解决先进制造业金融供给配置结构不平衡的问题。区块链的分散性特质确保了系统的稳定性，不再容易受到单一节点的干扰。此外，由于区块链技术的不可篡改性和可追溯性等特点，有价值的信息可以更广泛地传播，从而帮助更多的供应链参与者，包括二级、三级和末端供应商，更容易从商业银行获得信贷服务。例如，考虑应收账款融资情况，当一级供应商或经销商与核心的先进制造业企业进行交易时，相关的账款信息将被储存在区块链上，同时数据资料也会自动生成。当二级供应商或经销商需要融资时，核心企业的信誉信息可以通过区块链上的数据证明进行传递。这样，区块链技术能够促进供应链金融的更广泛和更有效应用，从而使企业获得所需的资金支持。这一过程简单而高效，为金融供应链的各方带来了前所未有的灵活性和可信度。

4.2 区块链技术可降低信息不对称

先进制造业企业面临融资挑战的根本原因在于其高度技术密集和潜在的经营风险，这导致金融机构和企业之间存在明显的信息差距。但通过区块链技术，这一难题迎刃而解。区块链以其分布式储存特性，使所有链上数据在每个节点上都是公开的，包括交易记录等，这意味着信息可以被轻松地查询。同时，区块链借助共识机制和时间戳功能，确保数据一旦被记录就无法被篡改，从而保障了数据的完整性和真实性。此外，区块链的可追溯属性有助于消除供应链中各方之间的矛盾和争议，使问题得以明确解决。这意味着通过区块链技术，金融供给期限结构失衡问题能够得以解决，显著减少了供应链内各方之间的信息不对称，因此有效降低了交易过程中的审查成本。这项变革有助于提升整个供应链的运营效率和融资效率，使先进制造业企业更容易获得所需的资金支持。

4.3 区块链技术使动产抵押融资成为可能

在存货质押融资模式中，核心先进制造业企业在寻求银行贷款时，必须将其存货以及提货权暂时转让给第三方物流企业，作为担保或抵押。这样，银行可以更有信心地提供融资支持，因为在需要时，银行可以依靠这些存货来弥补贷款风险。此模式限制了企业对存货的有效控制，存在较高的造假风险。得益于区块链的各项功能，先进制造业企业可以对其完工产品进行记录，产品的成分和原产地信息被安全地储存在区块链上，这些记录是不可篡改的。这意味着任何非法行为或欺诈行为都将被监视和追踪，确保产品的合法性和质量。因为区块链确保了数据的安全性和透明性，大大减少融资成本，因此，在区块链技术下，金融供给对象结构失衡问题得以解决，融资过程变得更为高效。

4.4 区块链技术可提高供应链金融的效率

智能合约是一种基于区块链技术的自动化合约，是已编码的、通过专用开发语言编写的可自动运行的业务逻辑[5]。供应链金融模式涉及众多参与方，如金融机构、核心先进制造业企业、上下游企业以及仓储物流方等。管理这一庞大体系通常需要投入大量的人力资源。然而，通过应用区块链技术和智能合约，这些问题可以迎刃而解。在供应链金融的生态系统中，所有业务记录均安全储存在区块链上。区块链的共识机制保障了这些记录的不可篡改性，同时，提供了时间戳和可追溯功能。基于此，相关人员能够应用自动生成的供应链金融智能合约，这些合约是通过自动化脚本代码构建的，且这些智能合约以计算机语言编程的方式自动运行，完美地解决了金融供给结构失衡的问题。当交易信息满足智能合约的设定标准时，合约会立即自动执行，无需人工干预，从而提高了融资的效率。

5 区块链赋能下供应链金融的新模式

区块链技术为供应链金融带来了一种创新型模式。该模式需要一个供应链金融平台，而这一平台需要被核心先进制造业企业以及其他各类企业所广泛认可。事实上，任何有兴趣加入这个“联盟链”的企业都可以在这个平台上注册，这种方法不仅适用于核心制造业企业，而且对各类供应链金融，包括多种融资业务，都具有适用性。以下是区块链赋能的供应链金融新模式的操作流程：

第一，主体信息登记。供应链金融的各参与方，包括核心制造业企业、供应商、经销商、金融机构、物流公司和第三方信息服务商，需要在区块链平台上注册并记录基本信息。这有助于保持各方数据的准确性，并在“联盟链”上的参与者变动时进行及时的信息更新。第二，信用评估。供应链金融平台上的所有企业都将接受信用评估，这一评估由第三方信息服务提供商根据其历史绩效和业务表现来执行。这一评级系统可供各方参考，以便在合作前了解其他企业的信用状况，从而决定是否合作或授信。第三，发起融资申请。在供应链中，核心制造业企业、上游供应商和下游经销商都有能力主动提出融资需求，以满足各自的经营需求。借助区块链平台，需求方可以根据不同的业务情境选择多样化的融资服务。具体来说，一是应收账款融资（票据金融）模式。供应链金融平台提供一系列服务，包括报表服务、数据同步、数据分析、票据划分和信用传递，以满足不同的需求，这有助于确保融资流程的顺畅，同时维护了信用和账款的安全性。二是预付账款融资模式。在这种融资模式下，平台为用户提供多项服务，包括交易数据检索、合同文件审查、物流信息查询和物流信息防伪。这些服务有助于双方确保资金的安全流通，同时监测交易进程。三是存货质押融资模式。平台提供实时质权确认、库存单查询以及库存单防伪等服务，这有助于确保存货的质押流程有效、透明，并防范不当行为。这些不同的融资模式和相关服务可以根据具体的业务需求灵活选择，以满足不同企业的金融需求，同时提高供应链金融的效率和可信度。第四，贷款审批。金融机构会审查业务文件和审批凭证，并根据融资请求决定是否提供贷款。第五，资金监管。所有交易信息、资金流动、物流数据以及业务流程都会被记录在区块链上，并受合同的约束。这确保了资金的专款专用，以及对资金使用情况的监管。第六，还款。根据不同的供应链金融模式，到期时承担还款任务的企业需要按照合同要求进行还款，从而结束本次融资活动。