数字货币金融监管措施研究

庞 渤

一、引言

数字货币是基于互联网技术形成的一种新型的、具有流通性能的货币形式。当前电子支付技术的广泛应用，为人们生活带来更大的便利，同时使数字货币的发展获得更大的空间。当前数字货币不断升级，形成多种不同的货币形式，对金融市场发展形成巨大的影响。数字货币的运作中采用去中心化的方式，虽然对货币来说具有更强的安全性，但是会进一步加大金融监管难度，导致部分投机人员利用数字货币法律漏洞开展违法活动，获取不正当利益，造成数字货币的交易受限。也为投资者带来巨大经济损失，影响金融市场秩序，使金融监管面临更大的挑战。因此需要探究正确的数字货币监管方式，保证数字货币运行的可控性。

二、数字货币内涵

数字货币从广义上分析指的是基于网络技术形成的数字化的货币形式，是互联网技术高速发展下形成的一种虚拟货币，并存在虚拟交易共建，是可以作为财务进行价值交换的符号。数字货币在科技的发展下形成虚拟货币、区块链数字货币等不同的发展历程。数字货币流通最广泛，关注度最高的为比特币。比特币的流通主要通过代码，利用去中心化技术手段进行修改。除了去中心化数字货币外，也包括中心化的数字货币，比如Ripple 货币。当前数字货币的类型不断增多，但是由于缺乏国家的信用担保，导致货币值波动比较大。

三、数字货币的风险分析

1.数字货币值波动性大

数字货币在市场中具有比较强的投机性，波动性大，部分私人数字货币的市场价格会在短时间内出现大幅度增长的情况，而且增长的价值难以界定是货币自身价值的提升还是金融泡沫。但是值得研究的是，数字货币在某种意义上来说，不再具有货币职能的特点，价格的大幅度波动严重影响货币市场的稳定性。金融产品的热度过高，会导致投资者在投资中缺乏理性思考，缺乏警惕拉高出货的陷阱意识。比如Dogecoin的创设初期，允许用户在平台的使用中利用数字货币打赏，数字货币发行没有设置限制，货币价格比较低。但由于马斯特在公共平台上的发文和引导，导致数字货币价值短期内快速增长，增长幅度达到十倍左右。投资者在涨跌过程中造成巨大的经济损失。

2.数字货币影响金融稳定性

数字货币在使用功能方面可以替代部分实物货币的功能，同时具有去中心化的特点，有利于促进金融资产的快速转化。同时数字货币的影响可以加快存款货币向现金货币的兑换和转变，特别是金融危机发生后，市场对金融运作形成一定的恐慌，导致社会稳定性受到影响。此外，数字货币的安全性不足，由于基于网络技术，因此更容易遭受病毒、黑客攻击。数字货币的匿名性特点，虽然有利于资产转移，但是一旦货币被盗，便难以找回。

3.数字货币的其他风险

数字货币风险从预测效能方面可以分为可预测和不可预测两种风险模式，其中可预测风险是可以通过日常经验和分析可以预判的风险问题，但是只能预测风险因素，无法预期风险结果，比如法律、政策方面的风险调整等。同时还包括信用风险，代币发行人与投资者间存在信息不对称的问题，投资者无法确定发行人的信用信息，导致部分不法分子蓄意谋取利益。法律风险主要表现在数字货币法律监管方面的盲区，特别是匿名性特点，进一步加大风险限制。政策风险主要表现的是监管部门结合经济活动在货币效应和价格方面形成的影响。不可预测风险则是由突发事件造成的风险问题，由于提前无法预测，导致后期监管难度更大，比如技术性风险，市场风险等。

四、数字货币金融监管措施

1.完善信息披露制度，防止金融泡沫

针对上市投资的数字货币运行模式，需要充分发挥监管主体的作用，加强对货币拉高出货以及故意虚假宣传制造噱头等方面的管理。投资者在金融市场的投资中主要关注的是投资获得的高收益问题，但是对数字货币的了解有限，并存在信息不对称问题，因此投资容易形成羊群效应。同时在部分人的刻意煽动下，会导致产品的价值被高估，盲目地认为数字货币产品具有更大的发展价值。但是实际上数字货币产品中融入大量泡沫，在泡沫刺破后，投资者面临巨大的损失。针对这个问题，需要构建完善的信息披露制度，有效降低信息不对称的影响，将数字货币产品的全部信息更全面、准确的反映给投资者，保证投资者投资的合理性，降低投资风险。并采取科学的股票熔断制度，一旦数字货币出现价格大幅度波动时，可以通过冷静期的观察，避免盲目投资带来的巨大损失，保护投资者的利益。

2.明确法律管理权限，加强投资者权益保护

从我国当前数字化货币的使用和保护方面来看，主要问题为监管机构不确定，或者数字化货币存在不透明的问题，造成中介、服务以及投机等存在欺诈风险。因此需要采用使用者权益保护机制，提升投资者的防护意识，同时对法律范围进行明确，制定更完善的数字货币准入机制。明确说明市场的准入制度以及货币的应用限制，同时保证数字货币竞争的安全性，严禁不合规的经营者混入，保证竞争的公平性，避免出现垄断局势和利益集团的影响。以山寨币为例，在比特币大获全胜的情况下，部分不法分子为了可以分得一杯羹，对比特币进行效仿。但是由于数字货币的技术支持能力有限，无法达到比特币的应用效果，只能通过传销的方式进行运作，因此在网络上形成大量的山寨货币形式，比如聚币网。通过剽窃现金的代币代码，并利用项目包装以及名人代言等对数字货币进行夸大宣传，导致部分投资者上当。在运行中，由于后台管理混乱，导致投资者对运行质量产生质疑，并形成大量的骗局。因此需要进一步加强对准入机制的优化，做好对各项数字货币平台的审查，加大数字货币监管。

3.完善数字货币监管，提升法律适应性

我国当前关于货币法律的制定中，主要针对的内容为货币的发行和管理。数字化货币与法定货币的流通和发行等方面存在明显的差异性。数字货币无法获得国家的担保，交易主要以网络平台为载体，因此无法利用现行的货币法律进行管理，需要结合数字货币性质对数字货币交易工作进行明确，保证货币的合法性。此外，完善数字化货币规范和制度，并加强管理和优化。第一，保证数字货币交易的科学性。数字货币是一种虚拟化的商品，交易平台则作为货币交易的主要场所，满足货币发行、销售和交易的要求。但是该交易平台与其他商品交易平台不同，如果兼督管理机制不完善，必然会影响交易的合法性和科学性。第二，明确数字货币归属和转移方面的问题。我国金融相关法律中针对人民币的法律规范对所有权以及转移等方面都做出明确的规定。但是由于数字货币与人民币的法律规范差距比较大，难以应用现有的法规进行管理。通过大量的实践研究发现，数字货币所有权和转移可以从两个方面进行分析，其一为货币的登记转移，其二为货币的交付转移。数字货币在人民币监管的法律中，从反洗钱方面做出明确规定，涉及到的层级多、范围广。第三，明确数字货币补偿问题。结合我国与金融管理相关的法律分析，债权人必须要承担偿债责任，否则将视为违法行为。但由于数字货币并不在传统的人民币管理范围之内，无法应用当前的法律。需要结合数字货币特点，提升对数字货币交易平台的管理力度，针对匿名性货币的所有权以及转移等制定明确的法律规定。

4.构建多元化监管主体，推动服务模式创新

数字货币的流通中主要以区块链的形式为主，在监管工作中需要结合货币制度，并加强科技监管。数字货币监管中强调数据共享，利用信息技术手段加强管理。数字货币监管中可以通过数据技术进行监管，比如利用区块链实现治理机制的重塑，并完善数据共享关口。区块链技术的应用可以为数字货币提供创新机制，提升数据跨部门共享潜力。数字货币监管中要充分发挥社会力量提升监管力度，形成多元化监管主体的合力作用，构建政府、企业、公民等多元化主体，共同加强对网络的治理，通过合作互动的方式提升公共事务处理效率。金融科技监管中，需要充分发挥科技力量，金融监管部门可以构建专门的科技监管公司，作为数字货币的监管委托组织，对数字货币的运行和交易合规性进行评估。并尝试构建数字货币协会，作为数字货币监督的主要职能部门。通过多元化主体参与监管的方式，提升数字货币监管的整体利益，形成共治的网络监管模式，提升整体社会效益。

5.构建数字货币体系，形成国际组织合作

数字货币的流通中，技术建设仍然存在诸多的问题，包括货币的交易、流动以及存储等方面的问题。数字货币在未来的发展中很可能会作为法定货币，需要通过技术标准的提升，保证货币流动效率。具体可以从两个方面进行，第一数字货币的交易范围大，对货币的处理效率和能力要求提升，需要进一步加强能力优化。在具体的应用中，以私有云网络系统为处理平台，对货币支付能力进行提升。私有云网络系统数据库的处理可以达到数据库峰值，保证交易系统的稳定性。第二，数字货币的场景会发生变化，并要满足中介和交易场所的管理需求，促进系统的兼容。数字货币在日常应用比较少，主要存在于暗网，被不法分子利用进行贩毒和洗钱，实现资本转移。为了有效维护人民币地位，要关注全球数字货币发展，促进国际交流，制定数字货币管理政策，降低利用数字货币造成跨国犯罪概率。数字货币缺乏明确的法律规定，只是一种虚拟的商品，无法在市场运行中充当货币或者获得与人民币同等的法律地位，交易风险由投资人个人承担。这也说明数字货币必须要完善监管机制，通过国际合作的方式促进我国数字货币的安全、有效发展。

五、结语

综上所述，我国的数字货币研究尚处于初级发展阶段，在数字货币定义、法律监管等方面都不够完善，而且未形成统一的管理模式，导致数字货币的风险问题难以控制。因此需要结合数字货币特点，加强货币监管，形成更优化的金融管理体系。通过完善的信息披露政策和方式预防金融泡沫，并从法律监管制度方面进行完善，加强监管主体创新，促进服务模式优化，形成更科学的监督体系。同时结合国际监管力量，加强对不法分子打击，促进数字货币的健康发展。