零跑：不用从零开始，但要跑步前进

杨继刚

2023 年10月26日，旗下拥有雪铁龙、标致、道奇、菲亚特、JEEP、玛莎拉蒂、欧宝等品牌的世界第四大汽车集团Stellantis N.V.（以下简称斯特兰蒂斯集团）宣布：计划投资约15亿欧元，以获取零跑汽车约20%的股权。斯特兰蒂斯集团就此将成为零跑汽车的一个重要股东。

15亿欧元、20%的股权、世界第四大汽车集团，这些数字都和一家名为“零跑汽车”的中国造车新势力产生了关联。零跑是谁？在全球遭遇资本寒冬、新能源汽车厂商普遍融资难度增大的情况下，如何拿到欧元投资？为什么斯特兰蒂斯集团选择零跑，而不是其他造车新势力？这三个问题成为有关这次合作的“关键之问”。更重要的是，零跑果真能“领跑”吗？斯特兰蒂斯集团的入股，是救命钱，还是卖身契？在中国新能源汽车市场已经进入智能化竞争的下半场时，零跑如何赢得入场券？要回答这些问题，需要从零跑汽车的前世今生说起。

零跑画像——全域自研，三年超越特斯拉？

2015年12月18日，全球安防领域领军企业、A股上市公司浙江大华技术股份有限公司（以下简称大华股份）发布公告称：收到公司主要创始人之一、董事及董事会下属战略委员会委员朱江明辞职报告，朱江明因个人原因辞去大华股份所有职务。朱江明就是零跑汽车创始人，而零跑汽车是由大华股份及其主要创始人共同投资成立的造车新势力企业。辞职后，朱江明专注于零跑汽车业务，由此，属于零跑汽车的创业爬坡期开始了。

安防企业造汽车？这是造车新势力群体中，人们对于零跑汽车的标签。这既不同于“蔚小理”的互联网造车派，也不同于华为、小米的“手机造车派”，零跑汽车是以大华股份多年在安防和可视化领域的视频图像处理技术为依托，凭借底层嵌入式软件及算法入局造车。从一开始，朱江明给零跑的定位是“坚持全域自研，打造核心技术”，其业务范围涵盖了智能汽车整车设计、研发制造、智能驾驶、电机电控、电池系统开发，以及基于云计算的车联网解决方案等。据说，当年有人曾将零跑作为四大造车新势力厂商之一，但怎么简称呢？是“蔚小理零”，还是“蔚小理跑”？左右都不合适，干脆独立称呼吧。

2021年，零跑喊出“三年超越特斯拉”的口号，但从目前的销量看，“革命尚未成功，零跑仍需努力”。先看销量数据：2021年，零跑累计交付43121辆，特斯拉销量为93.6万辆；2022年，零跑销量为11.1万辆，特斯拉销量为131万辆；2023年1—9月，零跑总交付量为88827辆，特斯拉为132.4万辆。看来，“三年超越特斯拉”的豪言壮语实现起来难度不小。同时，即便是从国内造车新势力阵营看，零跑汽车的销量数据还有不小的差距：2023年前三季度，蔚来交付量超过11万辆，小鹏汽车销量突破8.14万辆，理想汽车销量突破24.42万辆，哪吒汽车交付量97770辆（以上数据均来自公司财报、乘联会等）。再看财务数据：零跑汽车披露的2023年第三季报显示，零跑汽车实现季度营业收入56.56亿元，同比增长31.9%；净亏损约9.86亿元（相当于每辆车亏2.24万元），同比收窄；毛利率为1.2%，首次实现毛利率转正；第三季度研发开支为4.74亿元，同期销售费用开支4.41亿元，主要用于品牌建设、拓展销售渠道等，研发和销售费用相当。

能否超越特斯拉，这事可以先放放。但对于零跑汽车而言，摆在眼前的三道坎“增销量、不掉队、毛利率回正”，是实实在在的现实考验。跨越三道坎的前提是有钱，这也就能解释，为什么零跑汽车要引入斯特兰蒂斯集团战略投资。根据双方达成的协议，斯特兰蒂斯集团以约15亿欧元的价格，获取零跑约20%的股权，并在零跑汽车董事会获得2个席位。同时，双方将以51∶49的比例成立一家名为“零跑国际（Leapmotor International）”的合资公司。除大中华区外，该合资公司独家拥有向全球其他所有市场开展出口和销售业务，以及独家拥有在当地制造零跑汽车产品的权利。合资公司将成为斯特兰蒂斯集团的并表附属公司，并由斯特兰蒂斯集团委任合资公司的首席执行官。另外，斯特兰蒂斯集团全球CEO Carlos Tavares（唐唯实）还表示，关于产品的一切都由零跑来决定，“我们是零跑的股东，没有资格进行控制，我们也没有控股权，也不想控制，但我们希望能全力支持”。

问题是，15亿欧元投资，能否助零跑提升销量，提升产品竞争力，进入新能源汽车厂商第一阵营？这就要看零跑汽车的活法了。

零跑活法—一边性价比，一边硬科技？

零跑汽车在官网上是这么介绍自己的：“零跑科技是一家具备全域自研自造能力的科技型智能电动汽车企业，拥有硬科技、汽车、信息技术和金融行业等多元化背景的高级管理层团队，为零跑帶来丰富的行业经验与商业洞察力，要成为值得尊敬的世界级智能电动车企，掌握核心技术，营造全球影响力与值得尊敬的企业形象，提供高品质的智能电动车产品与服务，为用户的出行和生活创造最大价值。”不难看出，全域自研、科技、核心技术、高品质，这是零跑汽车给予自己的战略定位。

然而，现实是：目前担纲主力销量贡献的零跑C11，售价在15.98万—20.98万元，属于新能源汽车竞争最激烈的价格区间；此前担纲销量主力的T03，售价在4.99万—8.99万元，属于10万元以下A00级市场区间，竞争也异常激烈。相比较售价和技术实力，业界更愿意用“性价比”来形容零跑汽车。不过，要站稳“性价比”这个定位，往往需要高运营水平、变态级SOP（标准化）以及出色的供应链管理能力。如果销量起不来，研发投入像无底洞，这样的性价比之路，全世界都找不到。