LED行业复苏驱动蓝宝石主营成长投资算力租赁打开新业务布局

余江

三季度以来，LED行业迎来需求回暖。有机构研究指出，进入9月份，国内主要LED芯片厂商业绩环比基本稳定，车用产品增长积极，产业链各环节提价后已逐步反映至业绩端。以此判断，预计后续随着行业库存的持续改善以及国内下游订单的回暖，LED行业景气度将有望逐步复苏，而这一过程中，LED芯片关键材料生产企业或将持续受益。

作为A股上市的LED芯片关键材料生产商，奥瑞德（600666.SH）的主营业务为蓝宝石晶体生长专用设备、蓝宝石晶体材料、蓝宝石制品的研发、生产和销售。市场人士分析指出，现阶段奥瑞德各规格LED衬底片和窗口片加工能力和良率水平均处于行业前列，其蓝宝石晶体、晶棒、晶片的产出能力行业领先。预计未来，在行业形势向好的加持下，公司将有望凭借较强的技术优势与产品认可度进一步实现良好的经营产出。

奥瑞德的产品主要包括蓝宝石晶棒、晶片及其他蓝宝石制品、LED灯丝、蓝宝石晶体生长专用设备等，其中蓝宝石晶棒为公司核心主营。数据显示，其蓝宝石制品等产品在2023年上半年共实现营收1.08亿元，营收占比超过80%。在长期发展中，公司凭借过硬的产品质量以及良好的客户资源，目前已成为行业领先的蓝宝石晶体供应商。

据公告显示，在质量方面，目前奥瑞德的产品已通过了ISO9001、ISO14001、ISO45001和IATF16949：2016管理体系认证，标准化的生产及品控流程以及优秀稳定的质量运营管理团队使公司高效运行。而在客户方面，公司始终将满足客户需求作为企业的发展目标，与下游客户建立了长期、良好的合作关系。而其优质的客户资源、稳固的客户合作关系也为公司及时了解行业发展情况及市场需求信息提供了保障，进一步保持了公司产品在行业内的领先性。

根据头豹研究院发布的研究报告显示，蓝宝石晶体具有优异的光学性能、机械性能和化学稳定性，其目前已被广泛应用于LED衬底、消费电子产品保护玻璃等领域。从市场规模来看，截至2022年，中国蓝宝石晶体市场规模已达到140.5亿元，未来中国蓝宝石晶体的市场规模将继续保持增长趋势，预计2023年中国蓝宝石晶体市场规模将达到145.3亿元。与此同时，蓝宝石晶体的下游市场LED及新兴应用市场飞速发展，亦将有望持续拉动蓝宝石晶体市场的需求增长。

业内人士分析指出，以行业现状来看，传统照明产品具有刚需属性，预计后续随着宏观经济复苏，LED照明市场也将重新回到稳步增长轨道，蓝宝石材料需求数量及市场价格也将企稳并回升。与此同时，当下Mini-LED和Micro-LED作为新一代面板显示技术受到了越来越广泛的市场关注，渗透率不断提升。据高工产研LED研究所（GGII）预测，到2025年，Mini-LED市场规模将达到53亿美元，年复合增长率超过85%。且根据GlobeNewswire报告，全球Micro-LED显示器市场在2023年至2028年复合年增长率预计超70%。而作为蓝宝石晶体行业的领先企业，奥瑞德已于2022年完成了破产重整、出售低效资产等事项，优化了资产的负债结构。当下，公司正全面聚焦蓝宝石主营业务，预计伴随行业空间的不断扩大，以及公司后续重点客户合作的日益深化和市场占有率的稳步提高，其核心主营的表现将有望持续向好。

为了在产品端保持竞争力，奥瑞德亦始终对技术研发保持高度重视。

数据显示，2022年奥瑞德的研发投入已达到8121.60万元。通过持续的研发投入和技术创新，公司目前已在人才团队、研发设备、研发模式方面逐渐形成了独有的技术研发优势。

企业方面指出，未来公司将继续在蓝宝石生长、衬底加工及蓝宝石产品应用拓展领域开展研发工作，通过技术革新提升产品竞争力，在把握行业发展趋势和客户需求的同时，保证公司的核心竞争力。

此外，值得一提的是，在保持技术以及产品竞争力的同时，公司亦在积极探索和培育新业务。

根据奥瑞德近期发布的公告显示，今年10月16日，奥瑞德出于业务拓展需要已投资建设了算力集群，向客户提供算力租赁服务，项目投资金额约1.79亿元，资金主要用于采购服务器、交换机、网卡及配套软硬件设备等。公司表示，待算力租赁项目建成后将定位于向客户提供算力租赁服务，项目利润来源为向客户收取的算力租赁服务费。预计算力集群将于2023年11月正式投入运营，后续新项目的拓展或将进一步提升公司的业绩。