供给侧结构性改革下宝钢股份的经营业绩分析

2023-11-18郭炳霖

现代工业经济和信息化 2023年8期

郭炳霖

（延安大学，陕西延安 716000）

0 引言

随着我国发展速度越来越快，供给和需求的矛盾愈演愈烈，自2015 年11 月供给侧结构性改革方案提出后，我国在钢铁行业以“去产能”为主线，大力发展制造低排放、低成本、低耗能、高技术、高效率的钢铁。发展至今日，我国对于经济的发展从“三降一去一补”扩展到了“巩固、增强、提升、畅通”的八字方针，这对我国钢铁行业的发展也提出了新的要求，在初步完成“去产能”目标的基础上，更多地拓展到高精尖技术的研究领域，致力于生产中高端的钢铁产品，打造具有国际影响力的钢铁企业，所以本文以宝山钢铁股份有限公司为研究对象，分析具有代表性的中国钢铁企业在供给侧结构性改革下的财务绩效状况，并探寻钢铁企业想要持续发展还需作出的努力。

1 钢铁行业的背景

自2000 年开始，在房地产市场的推动下，随着钢材需求量的上升，我国钢铁行业开始蓬勃发展。在2005 年（包括2005 年）以前，我国钢材进口量一直大于出口量，从2006 年开始，随着我国钢材产量不断攀升以及产品质量不断提高，我国钢材的出口量开始大幅度增长，远超进口量。直到2010 年，随着产能不断增加以及消费者需求量减少，我国开始出现产能过剩的现象，库存开始积压，企业开始打价格战，压低价格出售低端产品，到2015 年，我国钢铁行业低端产能严重过剩，高端产能又依赖进口，许多企业都在负债经营。为解决这种冲突，我国开始推行供给侧结构性改革，大力淘汰低端产能，钢铁行业更加聚集，我国钢材价格和产量也开始逐渐上升。到2019 年末，受大环境影响，原材料价格上升，需求量减少，我国钢铁行业受到了新一轮打击，在国家政策的扶持以及高端技术产品的不断涌现，在2020 年末，产量和需求量开始逐渐回弹。当前在“双碳”背景下，我国对钢铁行业有了新的要求，要进一步压缩低端产能，加大对环境的保护力度，鼓励生产低碳产品。

本文以宝山钢铁股份有限公司为例，宝钢股份于2000 年在上海市注册成立，多年来专注于生产制造钢铁。宝钢股份被《世界钢铁业指南》评为世界钢铁行业综合竞争力的前三名，同时也被认为是未来最具有发展潜力的钢铁企业[1]。

2 钢铁行业经营业绩分析

2.1 偿债能力分析

企业的偿债能力一般分为短期偿债能力和长期偿债能力，是指企业到期偿还债务的一种能力。

本文对宝钢股份的偿债能力分析中，短期偿债能力通过流动比率和速动比率来体现，在一定范围内指标越高，短期偿债能力就越强；长期偿债能力通过资产负债率和产权比率来体现，一定范围内指标越低，企业的长期偿债能力就越强[2]。

如表1 所示，从2016 年至2021 年，流动比率由0.85 上升到了1.09，速动比率尽管在2019 后开始出现波折，但整体而言趋于稳定，这表明宝钢股份的短期偿债能力与之前相比有所增强，但是截止2021 年速动比率低于行业平均值0.54，并且速动比率一直低于1（一般而言，速动比率维持在1 更为合适），所以短期偿债能力在整个钢铁市场上还是较弱。主要是由于应收账款、应收票据以及存货的堆积，影响了宝钢股份资产的流动性，进而影响了短期偿债能力。

截止2021 年末，宝钢股份的资产负债率和产权比率整体呈现出下降的趋势，并且维持在一个较为稳定的区间，这表明宝钢股份的长期偿债能力较好。

综合而言，宝钢股份在偿还债务方面存在一定的风险，但偿债能力正在提升。

2.2 盈利能力分析

盈利能力是指企业获取利润的能力。本文选取净资产收益率、总资产收益率和销售净利率三个指标来进行分析。净资产收益率反映的是企业的所有者投入资本部分的盈利能力，总资产收益率反映了企业能够利用自己所拥有的资产获取收益的能力，销售净利率是指企业的税后利润与销售收入的百分比，即企业在在一定时期内获取利润的能力。

由图可知，在2016—2018 年间，宝钢股份的净资产收益率、总资产收益率以及销售净利率都处于持续上升的势态，表明宝钢股份的盈利能力在不断增强。这是由于在供给侧结构性改革下，宝山钢铁股份有限公司积极参与到“去产能”行动中，开展低成本的融资，在扩大产能的同时不断降低生产成本和制造费用，以前年度积压的库存在市场上流通性变强，都使得宝钢股份取得了不错的收益。

但从2019 年开始，由于受到大环境的影响，上游的原材料价格上涨、环保成本增加、钢铁需求量减少、钢材的价格下降，国内整个钢铁行业几乎都受到了影响，多种因素导致了营业利润下跌，企业整体的盈利水平也有一定程度的下降。到了2020 年第二季度开始，下游的钢铁需求量开始缓缓上升，加之经济政策的扶持，钢铁行业逐渐回暖，到2021 年，宝钢股份的净资产收益率、总资产收益率、销售净利率等指标已经能够恢复到钢价下跌前的水平，综合而言，宝钢股份的盈利能力正在逐步增强。

3 改善宝钢股份经营业绩现状的对策建议

从对2016—2021 年的偿债能力和盈利能力分析可知，宝钢股份的偿债能力较弱，盈利能力也需进一步提高。

1）提升偿债能力。宝钢股份要继续强化对资产的管理，对于闲置的资产要及时清理，落后的产能要及时淘汰；对市场需求量进行合理分析后再采购原材料和生产产品，积极拓展销售市场，尽量减少库存堆积；此外还要加强对应收账款的管理，在签订合同前多了解客户的信用情况。通过制定一系列的整改措施来提高企业的流动资产占比，提高企业的偿债能力，进而有利于企业后续的筹资和扩张。

2）提升盈利能力。宝钢股份要加大成本的控制力度。宝钢股份有四个主要的制造基地，在采购原材料时，除了必要的依赖进口的材料外，对于在国内购买的材料物资，各基地可以优先选择与制造基地较近的材料供应商，从而减少运输成本；在生产方面，宝钢股份可以积极引进先进的生产设备，淘汰老旧设备，通过提升生产效率来节约成本。

3）加强资金管理水平。可以通过对往期高出预估成本的环节进行监督和分析，找出增加成本的原因，再制定相应的处理方案，从而提升资金的运作效率；在企业内部，宝钢股份还应该完善对各项费用的审核制度，严格控制各部门的花销，通过减少不必要支出来控制成本。

4 钢铁行业长期发展建议

4.1 明确企业长期发展目标

目前钢铁企业应该明确企业的发展方向，做好可持续、长期的发展的战略。当前的经济形势十分复杂，即使当下时局安稳也不能忽视潜在风险的存在，钢铁行业应该制定紧急预备措施应对宏观市场一些不可预测的因素。此外，实现长期稳定的发展，就不能只追求短期利益，而更应该从长远的角度出发，财务战略服从于企业的总发展战略。坚持在供给侧改革的驱动下，加快对低效资产的处置，提升企业固定资产的利用效率。

钢铁行业一方面应当根据市场的需求来进行投资生产，减少产能过剩导致的资源浪费；另一方面，应投入精力对宏观市场的发展趋势进行预测，综合分析下一步研发项目，积极研发具有品牌特色、国家特色的高技术、高效率、低污染的高端钢材，从而使企业在繁杂的钢铁市场中能够站稳脚跟。

4.2 把握企业核心竞争力

自供给侧改革以来，钢铁行业积极开展重组，通过横向合并，大幅度提升了产业规模，通过纵向合并，更好地发挥了企业的协同效应。以宝钢股份为例，目前，宝钢股份的经营范围已经延伸到汽修、电力、煤炭、供销等众多领域，从长远的发展角度分析，宝钢股份应该继续坚持发展钢铁产业为主、发展其他产业为辅，目前由宝钢股份自主研发的新一代汽车高强钢、桥梁用钢、热扎重轨等多项高端技术产品都处于国际领先水平，所以宝钢股份更应该牢牢把握优势，继续深入钢铁领域，打造高精尖技术钢产品，研发拓展新型技术领域，增强企业的核心竞争力，打造品牌的独特性，增强国际影响力。

4.3 践行绿色低碳发展

在2020 年9 月，中国明确提出了在2030 年实现碳达峰和在2060 年实现碳中和的目标。钢铁行业多年来也一直在践行低碳绿色发展的目标，目前已取得成效。要想实现在2025 年形成能够减碳25%的工艺技术能力、2035 年减碳30%、2050 年实现碳中和的目标，钢铁行业还需继续加大对低碳技术工艺研发的资本投入，优化能源结构，对于排放的污染物、污染气体的处理工作也要进行更为严谨的调整。一方面践行国家发展的总目标，钢铁行业才能够实现持续发展的目标；另一方面，积极履行绿色低碳发展的社会责任，有助于提升企业的品牌影响力，提升品牌价值。