交通银行：营收增速放缓利润增速略低预期

杨千

10月27日，交通银行发布2023年三季报，前三季度累计实现营收1989亿元，同比增长1.7%；实现归母净利润692亿元，同比增长1.9%；不良贷款率为1.32%，拨备覆盖率为199%。

前三季度，交通银行累计营收、归母净利润同比增速较上半年分别下降3.1个百分点、2.6个百分点。从营收分项来看，前三季度净利息收入同比下降3%，较上半年下降1个百分点，规模扩张放缓、息差收窄均有拖累。

在非息收入方面，前三季度，交通银行中接业务收入同比下降2.2%，一定程度源于资本市场波动，代理业务规模与费率下降；其他非息收入对营收增速起主要贡献作用，同比增长24.1%，其中投资收益为主要增长驱动。前三季度累计资产减值损失同比下降6%，进一步释放利润空间，拉动归母净利润同比增长1.9%。

前三季度，交通银行总资产、贷款总额同比增长9%、9.6%，同比增速较上半年分别下降0.8个百分点、0.4个百分点。贷款总额占总资产的比重持续提升，三季度末占比达57.2%，较上半年末提升0.7个百分点。公司加大服务实体经济力度，制造业中长期贷款、绿色贷款、涉农贷款较上年末均实现两位数增长，分别为35.8%、30.7%、21.7%。

前三季度，交通银行净息差较上半年仅下降1BP至1.3%，息差韧性较强，或源于公司对资负两端良好控制。在资产端，根据测算，前三季度生息资产收益率较上半年微降1BP至3.62%，管控效果较好。负债端，虽然存款整体延续定期化趋势，不过伴随存款挂牌利率调降，负债端成本压力有望减轻。

总体来看，交通银行业绩稳步增长，持续服务实体经济，积极对接基建、绿色發展、乡村振兴等领域发债主体的融资需求，信贷规模稳健扩张，且净息差韧性较强。不断提升拨备覆盖，风险管控能力持续加强。

交通银行前三季度归母净利润同比增长1.9%，增速较上半年下降2.6个百分点；营收同比增长1.7%，增速较上半年下降3.1个百分点，营收和利润增速略低预期。营收增速放缓，主要受非息增速放缓的影响。前三季度中间业务收入同比下降2.2%，增速较上半年下滑1.4个百分点，判断主要受理财费率调降和资本市场波动的影响，理财业务收入下降；前三季度其他非息收入同比增长24.1%，增速较上半年下滑19.2百分点，判断受债市调整和汇率波动影响，三季度单季汇兑收益和投资收益较二季度下降。

交通银行三季度单季息差（期初期末）较二季度小幅下降1BP至1.3%，资产收益率和负债成本率环比变化幅度不大。展望未来，息差仍面临以下挑战：1.贷款收益率仍有下行压力，主要受LPR调降，以及收益率较高的信用卡贷款和个人贷款增长存在压力等因素影响。三季度单季新增贷款以对公为主，新增零售占比下降，三季度单季新增零售贷款占比为12%，较二季度下降12个百分点。2.存款成本率有上行压力，一方面存款定期化延续，三季度末活期存款占比为33%，较二季度末下降2个百分点；另一方面，根据财报披露，受境外加息的影响，外币负债成本上行。

三季度末，交通银行不良贷款率、关注贷款率、逾期贷款率分别较二季度末下降3BP、下降1BP、上升5BP至1.32%、1.51%、1.33%；其中，逾期贷款率环比增加，根据业务类型来看，主要是对公贷款、信用卡贷款、个人经营性贷款逾期率环比增加。

值得注意的是住房、信用卡不良有所下降，拨备持续提升。三季度末，交通银行不良贷款率较上半年末下降3BP至1.32%，保持下行趋势，其中，个人住房贷款和信用卡不良率较上半年末有所降低，分别下降7BP、25BP。

交通银行资产安全垫夯实加厚，三季度末拨备覆盖率较二季度末提升6个百分点至199%，延续2022年年末以来逐季增厚态势，拨贷比相比上半年末提高3BP至2.63%。