新租赁准则对航空业的影响

张俭 姚柯/南华大学

2021年，上海吉祥航空股份有限公司（以下简称“吉祥航空”）非流动资产总额402 亿元，比2020年增加122.1亿元，增幅43.63%。在全球航空业整体呈下滑态势之下，吉祥航空非流动资产的巨大涨幅显得不可思议，是公司大举并购扩张还是内部固定资产投资增加？通过查阅年报可知，这一变化的原因并非来自经营投资活动，而是源自《企业会计准则第21 号——租赁》（以下简称“新租赁准则”）的影响。

新租赁准则的施行给航空企业财务状况与会计处理带来哪些影响？诸多学者对此进行了研究，研究主要集中在两个方面：一是讨论新旧租赁准则的变化并估算上市航空企业执行新租赁准则后财务状况的变化［1-3］，二是对航空公司执行新租赁准则情况进行单案例或多案例分析［4-6］，而较少对航空业上市公司执行准则之后财务状况的整体变化及会计处理中产生的新问题进行研究。

本文旨在通过比较租赁准则的变化与南方航空、中国东航、中国国航、华夏航空、吉祥航空、春秋航空六大公司企业财务报表的变动，分析新租赁准则对航空业产生的后续影响。

一、航空业：受新租赁准则影响最大的行业之一

2018年底，财政部根据国家实际情况修订并发布了《企业会计准则第21 号——租赁》，要求在境内外同时上市的企业以及在境外上市并采用国际财务报告准则或企业会计准则编制财务报表的企业自2019 年1月1日起施行，其他执行企业会计准则的企业自2021年1月1日起施行，其主要变化体现在取消“两租分离”和“表外融资”的会计处理上，实行“两租合一”的单一模式（租赁期少于12个月的租赁业务除外）［1］。承租人应采用与融资租赁相同的会计处理方法处理经营租赁业务，并在资产负债表中将其资本化。

新会计准则实施以来，对服务业造成了巨大影响，相关行业有：零售、铁路（交通）及基建、航空、酒店等。作为航空业的重要资产获取方式，航空租赁在航空业中得到广泛运用。据中国航空新闻网报道，我国约70%的在飞飞机都归航空租赁公司所有。因此航空业成为受新租赁准则影响最大的行业之一。航空业若要寻求更大的市场份额就必须长期引进飞机，以满足不断增长的需求。通过查阅南方航空等六大公司近五年的年报，发现租赁取代了自购飞机并从资产负债表外租赁飞机，可能会逐渐成为航空业的常见做法。

根据准则规定，航空公司需要根据首次执行新租赁准则的累积影响数，调整首次执行新租赁准则当年年初留存收益及财务报表其他相关项目金额，通过对比相关项目执行前一年年末数及执行当年年初数，可以估算航空公司的经营租赁比例。以2019年开始执行新租赁准则的南方航空、中国国航和中国东航为例，将2019 年年初的使用权资产细分为融资租赁和经营租赁，估算出2019 年年初表外经营租赁数额。具体估算模型如下：

执行年初使用权资产总额-融资性租赁持有飞机账面价值=执行年初经营租赁金额 （1）

以2019 年南方航空年报数据为例，2019 年年初使用权资产账面价值为134 342 百万元，查阅2018年年报中的固定资产附注中以融资性租赁持有的飞机期末账面价值为88 760 百万元，则2019 年年初经营租赁为45 582百万元。

南方航空经营租赁数额：

134 342-88 760=45 582 （2）

其他两家航空公司采取同样方法计算，即可估算2019年年初的经营性租赁占比情况。详见表1。

表1 经营租赁占比 （单位：百万元）

在旧租赁准则下，经营租赁在引入和收回飞机方面具有很大的灵活性，无需在企业表内确认、计量及报告。通过公式（1）的数据提取，将表外数据列示出来后可以看出，未实施新租赁准则前航空公司经营租赁在使用权资产中有较大的占比。综上，新租赁准则的推出对航空业的影响较大。

二、执行新租赁准则前后航空公司财务状况的变化

（一）新准则执行的时间差异

新租赁准则的实施时间与企业的类型有关。据此，将航空上市公司按上市地点及实际控制人性质进行分类。见表2，航空上市公司中，境内外同时上市的国有企业中，南方航空等三家公司于2019年执行新租赁准则［1］，而华夏航空等三家公司于2021年执行新租赁准则。

表2 不同类型公司新准则执行时间

（二）新租赁准则执行后资产、负债的变化

鉴于企业在变动当年财务报表已经按新租赁准则处理，因此在分析时，将国企的2018 年年末数与2019年年初数、民企的2020年年末数与2021年年初数进行对比，即可得出执行新租赁准则前后资产负债变动情况。

表3 中在引入新租赁准则的年份，所有上市航空公司的总资产和总负债同时显著增加，总资产的增长率低于负债的增长率。以春秋航空为例，总资产较执行新租赁准则之前增长了17.12%，总负债则增长了33.51%。总体而言，新租赁准则带来的资产负债表变化，显著提高了航空业的资产负债率，这可能进一步导致航空公司资本结构失衡，增加了公司的财务风险。

表3 航空公司执行准则前后资产负债变动表 （单位：百万元）

（三）新准则中使用权资产组成成分

通过查阅各个公司的年报附注，可知公司在执行新准则时使用权资产的构成情况。以春秋航空为例，公司使用权资产为5 447 百万元，其中由经营租赁转入5 386百万元，占比高达98.88%，而固定资产融资租赁转入仅占比1.12%，经营租赁租金予以资本化将增加负债规模，提高其公司资产负债率。而中国国航的使用权资资产构成较为复杂，见表4，主要构成项目占比为：经营租赁确认占比32.09%，融资租赁转入占比为65.19%，相较而言，经营租赁表内化所带来的影响较小。

表4 中国国航使用权资产的构成情况（单位：百万元）

三、执行新租赁准则的后续会计影响

新租赁准则下，会计处理运用了一个新的会计科目——使用权资产，从而使航空公司固定资产及使用权资产的披露数据产生了变化。

（一）实施当年对航空公司的影响

1.固定资产原值的变化

以2019 年施行新租赁准则的三家航空公司为例［2］，汇总计算并分析各家航空公司由使用权资产转入固定资产的数额情况以及固定资产原值组成情况，如图1所示。

由图1可知，三家航空公司飞机固定资产的组成结构有所差异。南方航空与中国国航的固定资产原值主要是以原有的固定资产为主，以及极小比例的使用权资产转入；相比之下，东航在新准则出台当年，将原本较大部分租赁飞机直接购入形成自有固定资产。

2.使用权资产原值的变化

因为国有企业和民营企业执行新租赁准则的时点不相同，现将六家公司实施当年的期初与期末使用权资产汇总如下。

在表5中，国有企业使用权资产在新准则推出当年年末相较于期初而言有一定增长，增长区间大致在9%—12%之间；民营企业除吉祥航空外，当年使用权资产账面价值都有所下降。通过查阅年报以及相关资料可知，吉祥航空使用权资产呈现增长，主要原因是其在2021 年期间租赁资产增加了42.2 亿元，其中吉祥航空在实施新准则当年共引入飞机18架，5架为经营租赁，13 架为融资租赁，融资租赁占比高达72.22%，高于同期其他航空公司，因此在新准则实施当年吉祥航空使用权资产增长幅度远高于其他公司。

表5 变动当年使用权资产变化 （单位：百万元）

（二）对航空公司后续的影响

上述数据和图表呈现出执行新租赁准则当年的固定资产和使用权资产的变化，执行新租赁准则之后，使用权资产及固定资产的变动如下：

1.使用权资产转入固定资产情况

同样以三家国企航空公司为例，分析2018—2021 年飞机这项固定资产的构成，进而可以推断近几年航空公司是如何应对新租赁准则带来的一系列影响。如图2 所示，三家公司除了在新租赁准则实施当年使得飞机这一固定资产原值发生显著下降外，2020—2021 年基本保持在一个平稳区间，变动幅度较小；变化较为明显的为东航，其2019 年由使用权资产转入到固定资产的金额较大，可知前期东航飞机引进方式中租赁比例较大，2019年将原有融资租赁或经营租赁飞机直接转为自有资产，使得固定资产原值增长速度高于其他公司；后期同年份与其他公司基本保持一致的趋势。

图2 固定资产（飞机）原值变化（单位：百万元）

2.飞机引进方式的选择

前文分析发现，航空公司的固定资产原值在实施新准则后期变动幅度较小，中国东航还呈现出下降趋势。那么航空公司后期飞机引进方式是否会有变化？通过分析使用权资产及其在资产中的占比可以一见端倪。将2018—2021 年使用权资产整理如表6 所示（为了保持数据可比性，该数据以各公司2019年公司年报中调整后的年初数作为2018年年末数），新准则实施后，三家航空公司使用权资产总体保持增长趋势，与固定资产的变化呈现此消彼长的现象。

表6 使用权资产（飞机）原值变化表（单位：百万元）

如图3所示，新准则实施后，使用权资产在航空公司总资产占比份额较大，是航空公司一大重要资产之一，也进一步证实了新准则所带来的影响。

图3 使用权资产占总资产比例

综上所述，航空公司在后续飞机及相关设备引进方式中，依旧选择以租赁为主要方式，其中融资租赁占比远大于经营租赁。而由于行业特殊性，航空公司原有资产负债率就高于其他行业，新租赁准则的执行将航空公司表外资产、负债纳入到表内报告，进一步提高了公司资产负债率，使得财务风险显性化。

因此，建议航空公司灵活安排租赁方式，寻找最优途径。公司寻找能够降低公司风险的最佳解决方案，例如混合租赁、杠杆租赁等能满足公司发展需求的方式。此外，航空业由于其行业的特殊性，未来偿债压力较大。因此，航空公司应重视公司债权与股权的资本结构安排，避免出现债权比例过高的情况，恰当利用好财务杠杆，增强自身偿债能力。