政府补助对企业绩效的影响——以J 公司为例

柳 琳

一、引言

在大数据时代，各类电子产品需求增加，一些新兴领域被开拓，全球半导体行业需求越来越大。近年来我国半导体行业发展初具规模，在实现自给自足的同时抢占国外市场份额，这些成果都离不开政府的扶持。政府补助投放至企业，来激励企业研发积极性，但是技术创新是决定半导体行业发展的关键因素，而直接发放补助给半导体行业企业对其企业绩效产生了什么样的影响？本文通过了解J 公司受政府补助情况，分析主要财务指标和非财务指标，判断政府补助对公司的企业绩效是否有帮助，探究政府补助是否达到了预定的效果。

二、文献回顾

1.政府补助动因

首先是行业起步晚。我国半导体行业起步较晚，前中期企业研发投入有限，半导体研究企业的立足之本就是技术，研发资金不足，企业生存难以维持。而政府补助的三个目标恰好一是激励企业投资，吸引外资完成生产销售指标促进企业自身成长；二是对特殊行业直接资金扶持实现市场价格平稳；三是扶持亏损企业保护一类企业的生存。其次是企业靠自己支撑研发支出难度大。研发创新有着周期长、难度大、成本高和企业投入能否资本化不确定的特点，导致许多企业创新积极性不高，望而却步。政府补助主要是对高新技术产业的促进作用明显，这类产业对产品的创新和技术创新的依赖性较高，相比于其他企业，这笔资金更能被高效利用。

2.政府补助与企业绩效的关系

在目前结论中，一些学者认为政府补助行为对企业绩效呈正相关关系。通过对我国大中型工业企业相关数据的研究，认为政府补助对企业生产有促进作用，增加企业研发支出，提高企业绩效。研究上市企业时择取2013 年至2018 年的数据，研究显示政府补助金进入企业后，企业的研发投入金额会增加，同时研发投入推动了企业绩效的提升。还有一部分学者认为是呈负相关关系。在研究政府补贴对新能源企业绩效的影响时提到在大型企业中，企业获得的补助力度越大对企业绩效的影响也就越加消极，企业的经济效益提升幅度越不明显。当政府对企业的补助达到一定临界点时，就会对企业绩效产生负作用，减弱补助的激励作用。

三、案例分析

1.J 公司简介

公司创立于1993 年4 月，全称为J 科技集团股份有限公司（简称“J”），是一家物联网技术、产品与服务提供商。为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和专业服务，形成了以半导体显示为核心，物联网创新、传感器及解决方案、MLED、智慧医工融合发展的“1+4+N+生态链”业务架构。

2.J 获得政府补助情况

半导体显示行业的入行门槛高，竞争激烈，研发成本投入占比大，再加上国际贸易壁垒、技术封锁，这意味着中国企业要想在这一领域发展困难重重。

由表1 可知在2011 年至2015 年这几年政府补助的资金波动不大，但因日韩企业发动商战，导致行业内部出现恶性价格战，产品销售价格降低，所以在2016 年的政府补助增加了金额，这一年的政府补助达到19.15 亿元。在2018 年，国家注重创新行业发展，国内面板行业出现竞争，形势差，供大于求，激发销售量与技术开发占同样重要地位，政府补助也随之增加，2018 年至2020 年均超过20 亿元。总的来说，政府补助持续增加，这一趋势符合公司资产规模的不断扩大。

表1 2011—2020 年J 获得政府补助情况（亿元）

四、J 获得政府补助对企业绩效的影响

选取2013 年至2021 年的指标对J 公司的财务绩效进行分析

1.偿债能力分析

根据表2，通过J 公司的资产负债比率的变化可以分析出，公司在2013 年至2021 年期间，J 公司该比率在2014 年低于50%，2013 年和以后年度均保持在50%以上，说明企业的借债空间还可以扩大，拥有一定的负债可以为企业带来更多的经济效益，减少财务损失。2013 年至2021 年，J 公司的速动比率和流动比率均超过最佳比率，表明短期偿债能力较好。但速动比率和流动比率在此期间的起伏趋势是一致的，如果企业的防范措施不到位，未来几年，二者比率会下降到最佳比率以下，企业的短期偿债能力会被削弱。

表2 J 公司偿债能力指标分析

2.发展能力分析

从表3 可见，公司营业收入呈持续增长状态，业务经营状况较好，能够为公司带来稳定收入。归属于净利润同比增长在2013 年至2021 年期间变化幅度大，说明企业经营收入不稳定。总资产于2021 年有所减少，其他年份波动不大，公司处于持续扩建的状态，资产在不断增加。2020 年在新冠肺炎疫情的影响下，公司的各项指标起伏不定，但整体会持续增长，主要由于公司的稳步发展，持续经营能力的稳定发挥，公司发展能力稳健，创收能力增强。

表3 J 公司发展能力指标分析

3.营运能力分析

根据表4 可知，应收账款周转率在2013 年至2018 年间一直在6%上下波动，起伏不大。主要是因为J 这些年扩大生产线并投资建设新的生产线，生产力水平得到提高，市场需求大，销售规模扩大，应收账款随之增加，增长速度略高于前一年，会有一些波动。2016 年至2018 年一直低于6%，原因是资金周转情况比较好，可以支撑赊销一定程度上促销。总资产周转率一直保持相对稳定的状态，2021 年较高是因为固定资产周转率的影响，其他年份的周转率低是由于固定资产占总资产的比重较大，而固定资产周转率却与之相反，是比较低的。

综上所述，政府补助对企业财务绩效有一定的推动作用，能够保障企业在窘境时期、市场风险大时正常经营，保障资金流动性，存货及时周转，偿债能力得到保证，使企业可以持续健康经营，促进发展能力，激发发展潜力，使企业拥有良好发展前景，对维持企业在行业内部的地位呈正相关关系。受市场环境影响，在行业低谷时期，企业财务绩效会下降，但是由政府补助加持，整体上能够对企业绩效起到促进作用。

五、结语

通过对J 公司的财务绩效指标影响进行分析，研究发现，政府补助对企业财务绩效呈正相关关系。一方面政府补助帮助濒临破产的企业度过危机得以持续发展；另一方面，政府补助给企业发展带来良性契机，支持企业搞研发，使企业有足够的研发资金进行高风险、高投入的研发活动，从而在企业发展后期有充足动力，带来更大收益。