六合宁远：突击注销关联公司曾发生重大安全事

故林然

北京六合宁远医药科技股份有限公司（以下简称“六合宁远”）成立于2010年1月28日，是一家药物研发领域化学合成服务商，提供原料药、医药中间体、精细化学品、手性化合物等产品的研发生产及销售服务，并主要负责小分子新药研制的化学合成部分。

2022年4月，六合宁远递交招股书，申请登陆创业板。仔细阅读其招股书，发现公司在报告期突击注销多家关联企业，其中多家企业成立时间短暂，且人員信息不详；此外，公司报告期还曾出现过安全事故；最后，公司销售费用明显高于同级别企业。

突击注销关联公司

招股书显示，六合宁远的关联方君悦泰科于2022年3月申请注销。

2019-2021 年，六合宁远向君悦泰科及其关联方销售药物分子砌块合计金额分别为818 万元、203 万元和529 万元，且君悦泰科及其关联方为公司2019 年第五大客户。

君悦泰科成立于2017年12月，这意味着其成立不久就成为了六合宁远的前五大客户。并且六合宁远与君悦泰科之间还存在资金拆借、代垫等情况。

君悦泰科及其关联方包括君悦泰科、烟台蓓景、风正景祥，均为六合宁远实际控制人曾控制企业。单兆祥（六合宁远实控人之一刘波的表弟）全资控股，也由实控人实际共同控制，其中烟台蓓景、风正景祥分别成立于2018 年7 月、2017年12月，已于2021年12月注销。三家关联公司寿命仅在三年左右，较为短暂。

天眼查显示，风正景祥参保人数仅为6人，烟台蓓景人员信息更是不详，参保员工为0人。

除上述三家关联方注销外，截至招股说明书签署日，六合宁远另有5 家关联方Bellen Catalog、风华方启、百善君义、香港百善、深圳荻硕贝肯免疫医学有限公司相继注销。

天眼查显示，风华方启、百善君义、深圳荻硕贝肯人员和参保人数均不详，其中风华方启成立于2016 年7 月，注销于2019 年3 月；深圳荻硕贝肯成立于2020 年1 月，注销于12 月，存续时间极短。

并且，百善君义成立于2007 年，2010 年10 月被吊销后未再开展经营。为何直到近十年后的2021 年9 月，六合宁远接近上市期才将其注销令人疑惑。

大量关联公司存续时间短、人员信息不详、刚成立就合作、期间与六合宁远进行资金拆借等种种表现，是否表明这些企业实质上是六合宁远用来增加订单、进行资金运作的空壳？六合宁远在上市敏感期集中注销这些关联公司，是否在有意掩盖过往事实，逃避监管呢？

表一：六合宁远销售费用明细（单位：万元）

数据来源：招股书

此外，烟台佳德是六合宁远报告期重要供应商之一，报告期六合宁远向其采购金额为305万元、772万元、1687万元以及1433万元，采购比例也波动上升。而天眼查显示，烟台佳德是一个注册资本为50万元、参保人员仅有2人的小微企业。值得注意的是，烟台佳德与六合宁远股东三联化工曾建立过合作关系。

六合宁远与烟台佳德是否存在潜在利益输送？恐怕这需要六合宁远详细披露与烟台佳德的采购内容及单价，以证明烟台佳德有消化公司千万订单的能力。

报告期曾出过重大事故

2022年5月3日，六合宁远位于北京市顺义区林河大街10号院10号楼的三楼315实验室发生火灾，过火面积9平方米，并造成2名实验人员死亡，2名实验人员受伤，以及部分实验家具和设备损毁。

六合宁远称，起火原因系操作人员进行合成反应放样实验过程中化学反应失控，导致反应热失控，引起火情。

2022年6月，因六合宁远未开展消防安全知识培训、未进行经常性的内部防火安全检查、未建立消防安全责任考核及奖惩制度等，被处以罚款共计4万元。

招股书显示，六合宁远招股书中披露主要的专用设备综合设备成新率仅为52.32%。其中全数字化超导核磁共振谱仪等设备成新率更是不足30%。

表二：六合宁远佣金费率与同行比较

数据来源：招股书

但是六合宁远本次拟募集的10.37亿元资金计划全部投放于烟台宁远药业有限公司小分子创新药研发生产服务（CDMO）基地项目，该募投项目的设备投资额为5亿元，建设期3年，并未提及更新旧设备事宜。

虽然这次火灾非公司责任，但是否表明六合宁远在操作人员培训上有所欠缺？公司多款设备老旧尚不翻新，是否仍存在安全隐患？

销售费用高企

2019-2022年，六合宁远的销售费用逐年上升，分别为1528.19万元、2199.39万元以及3122.93万元，销售费用率分别为5.58%、5.22%以及6.33%，远高于同行业可比公司平均销售费用率。

其中，六合宁远销售费用中的佣金及推广费不断增长，尤其是2022 年飙升至1775.20 万元，较上一年增长132.47%，占全部销售费用比例涨至56.84%，比重最大，且远超当期营收增速17.04%。

六合宁远解释称，这是由于境外收入占比较高，境外客户开发及维护需求逐年增长，导致报告期内佣金及推广费增速较快。

然而，成立时间相近、上市时规模也相近的泓博医药、诺泰生物销售费用率都显著低于六合宁远。六合宁远佣金费率（即佣金占涉及佣金的销售收入比）也明显高于它们，公司处在8.26% 至16.54% 之间，诺泰生物主要为8%，而泓博医药最低可至1%。

相比同级别对手，六合宁远却要花费更多资金开拓市场，是否一定程度表明公司竞争力较弱？如此一来，市场既然已有更好的标的，六合宁远上市后又如何吸引投资者并给他们带来更多回报呢？公司佣金高于同行，在开拓市场中又是否存在违规行为？这些问题都需要六合宁远进一步解答。