“金九银十”向好可期

赵桂珍

在供应变化不大、基建需求向好、国庆假期拉动的情况下，“金九银十”值得期待。

2023年三季度开局，我国成品油市场行情出现逆势反弹。淡季不淡的行情再次上演。接下来，我国的“金九银十”需求旺季即将启动。然而，七八月份的价格持续上涨，多是中间商的投机行为，终端实际用油需求仍然缺乏支撑。

在出口套利较为可观的情况下，前两批次成品油出口配额几近用完，第三批次成品油出口配额的下发迫在眉睫。当前，市场心态相对乐观，“金九银十”行情能否延续呢？

投机操作增多 船单量价齐升

7月初以来，成品油行情提前发力，市场人士投机操作增多，价格一路攀升。结合8月汽柴油船单成交价格来看，8月的汽柴油行情持续坚挺，船单成交量扩大。

华东江里贸易商汽油船单价格均值从2023年7月的8479元/吨，涨至2023年8月的8808元/吨，上涨330元/吨，环比涨幅在3.89%，同比涨幅2.37%；柴油从2023年7月的7320元/吨的价格均值，涨至2023年8月的7875元/吨，上涨551元/吨，环比涨幅在7.53%，同比下跌5.4%。

汽柴油价格接连上涨，主要是业内人士需求预期向好，積极追涨，且出口套利可观。休渔期即将结束，利好齐聚，价格易涨难跌。

通过华东大炼化竞拍价格走势看，汽柴油价差呈现逐步收窄趋势。主要是进入7月，柴油投机操作增多，价格顺势上涨，与汽油价差拉近。竞拍价与江内船单成交趋势基本一致。可以看出，柴油走势向好，汽油持续坚挺，价差相应收窄。

大炼化周度交主营外采量稳定，加之出口走量，车单船单同步出口，库存控制合理，出现竞拍价格持续高于江内船单成交价格的情况。

结合7月上旬到8月上旬近一个月统计在内的国内汽柴油成交数据看，汽柴油船单成交量和火车运输成交总量为180多万吨。其中，船单成交量为170万吨之多，占比93%。火车成交量为12.5万吨，占比7%。

具体到品种占比看，汽油船单成交占比较高为55%；柴油船单成交占比45%，虽低于汽油，但与汽油拉近距离。其主要是柴油需求略有起色，投机操作增多，对柴油价格存在利好支撑。

从国内整体出货情况看，火运成交量占船单成交量不足1成，船单在总成交量中占比较高，高达9成之多。船单成交量中，汽油占比高达一半以上至54.5%、柴油占比45.5%。船单用量消化区域集中的华东、华南、华中、西南地区，可以看出近期中间商操作量加大，对“金九银十”仍然存在较好预期。

检修产能缩减 8月汽柴产量提升

据隆众最新数据统计，8月国内主营炼厂原油计划加工量达到4452万吨，环比增长1.57%，日均环比上涨1.57%，同比上涨20.09%。8月，计划加工量和负荷出现继续上涨。8月主营产能利用率攀升至81.25%，比7月超预期上涨1.26%。这成为有史以来的最高值。

目前，检修炼厂个数和检修产能继续减少，个数从4家削减至2家。洛阳炼化和青岛炼化分别于7月上旬结束检修进入正常开工，月内只有大庆炼化和兰州石化还有检修安排。8月检修涉及产能或在70万吨，较7月减少140万吨，跌幅达66%。

8月汽油计划产量1102万吨，环比上涨4.39%，日均环比上涨4.39%，同比增长20.79%；柴油计划产量1127万吨，环比下跌0.68%，日均环比下跌0.68%，同比上涨18.58%；煤油计划产量501万吨，环比上涨7.92%，日均环比上涨7.92%，同比上涨70.9%。

国内汽油、航煤需求强劲，柴油刚需未见起色，加上柴油库存偏高，炼厂收率继续按照汽煤上涨、柴油下跌的趋势进行调整。

下半年，国内资源供应整体充裕，除了主营稳定供应外，独立炼厂开工环境持续较好，我国下半年财政政策有调整，扩大内需、稳定经济发展仍是主线，油品好转预期仍存，油品供需有望同步提升。

终端需求较少 备货中短期为主

从终端加油站汽柴油备货库存天数调查来看，仍然存在地区差异性。近年来，受国内外经济下行压力影响，东西部和南北方地域需求差异更明显。

进入2023年，中长期库存备货现象缩减，大单操作多集中在规模贸易商，或者是有稳定终端需求用量的客户手中，其他大多以中短期满足刚需用量为主。

其中，汽柴油一个月以上库存备货占比均在5%左右，西北部地区占比甚至低至1%～2%；12～25天的库存占比中，柴油大于汽油2个百分点，为10%～20%，主要是柴油投机需求增多，库存略有提升；一周到半月的汽柴库存均值在31%附近；一周以内的库存占比最高，达到52%。

备货周期的变化，主要因市场需求疲势，终端用量尚未有效跟进，库存消化进度缓慢，市场心态趋于谨慎。

出口配额下发在即 向好可期

时至8月中旬，第三批出口配额即将下发的消息依然成为市场关注点。阶段内对汽柴油市场价格存在利好支撑，主要是出口利润较可观。

出口配额的及时下发，将提振汽柴油价格维持坚挺走势。中间商投机操作增多，市场活跃度增强。但随着阶段性采购完成，在达到一定利润空间的情况下，部分单位市场心态趋于谨慎，开始获利回吐。

综上，落袋为安，不排除短期出现降价抛货、窄幅回调的现象。但从中长期看，在供应变化不大、工矿基建需求向好、国庆假期拉动的情况下，成品油市场依然存在终端需求支撑，“金九银十”向好可期。

责任编辑：曲绍楠