国有企业债务风险防控刍议

王彩菊

摘 要：在市场经济中，债务风险具有相当的普遍性，是很多企业在其经营活动都中难以避免的现实问题。国有企业，鉴于其规模较为庞大，经营范围较为广泛，分子公司较多，因此，其债务风险问题也较为突出和复杂。也因此，分析债务风险的形成原因，探讨债务风险的防控路径，构成了国有企业财务管理中的一项常态化的重要工作。本文对此试做研究。

关键词：债务风险；形成原因；防控路径；国有企业

在资本市场上，借助杠杆的力量来扩大生产规模、增强同业竞争力、提高收益水平，是企业常用的经营手段和发展策略，国有企业也无出其右。然而，在杠杆被放大之后，与此同时，企业所面临的债务风险也会一同被加大。尤其是对于国有企业而言，鉴于其在国民经济中的地位举足轻重，因而一旦风险发生，受害的不仅仅是企业自身，还有国家利益。资本市场债务风险的危害性是非常巨大的，轻则会让企业蒙受巨额经济损失，重则会将企业拖入破产的边缘，故而对于风险的形成原因要给予高度重视，对于风险的防控路径要给予认真研究。

一、国有企业债务风险的形成原因

（一）投资风险

投资是企业做大、做优、做强的必要手段，优质投资能带动企业经济效益的增长，预示了企业未来的发展方向。企业用于投资的资金主要来源于贷款或其他债权融资，如果企业投资失败，没有实现预期收益，那么企業就会面临债务危机的局面，一旦资金链断裂，企业就有可能因此而破产。

（二）分子公司资金扶持风险

国有企业通常都会附有一些下级分子公司，为了帮助分子公司发展业务，母公司会以委托贷款的方式给予分子公司在资金方面的辅助，在这种管理模式下，一方面，如果分子公司出现经营亏损，无力偿还母公司的到期债务，惯用的方法是通过借新债换旧债来规避违约风险；而另一方，对于外部融资，分子公司则会要求股东来提供更多资金支持，这样一来，分子公司就会把自己的债务风险转移给了上一级的母公司，进而导致企业整体债务风险的攀高。其主要表现形式如：

1.分子公司将债务风险传导到上级母公司，造成母公司财务状况恶化、信用等级相应降低、融资成本增加，债务风险激增。

2.分子公司将债务风险传导到上级母公司，造成母公司财务状况恶化，引发债券市场波动，监管部门对母公司启动调查程序，社会形象受损，融资难度增大。

3.合资公司合资方不愿意继续出资，控股公司为了维持业务正常开展只得单方面提供委托贷款，并由此造成控股公司单方面承担风险的局面。

4.借款单位财务状况恶化，上级母公司仍然继续提升委托贷款支持，致使债务风险出现扩大化。

（三）管理体系风险

我国国有企业出身于计划经济体制，受此影响，自身风险管理体系存在缺陷，比如，“事后管理”，就是它的显要特性之一，由此不仅常常造成损失的无法挽回，也常常会让企业资金负债率长期在不良状态上运行，这种情况下，企业为了维系正常的运行局面，只能“以债养债”，这是一种恶性的循环，企业资金负担和债务风险都会因此而同时增大。

（四）应收账款风险

一方面表现为应收账款的数额在不断增加，另一方面表现为时限在一年以上的应收账款占比越来越高，这些情况表明，对于应收账款，企业的催收难度也在不断增加。应收账款居高不下，会让企业背上巨额的资金压力，且越临近债务到期期限，企业面临的债务风险就越大。

（五）防控意识风险

企业应对债务风险，贵在未雨绸缪积谷防饥，重在树立风险防控意识，以求防患于未然，以期将债务风险消灭在襁褓之中。鉴往知来，国有企业很多债务风险的最终酿成，很大成分上可以将其归于风险防控意识的薄弱。很多情况下，企业管理层很容易被以增加杠杆方式获得的高额利润冲昏头脑，或疏于对债务风险的科学防范，或不能正确预判债务风险发生的可能性，或对可能产生的债务风险不以为然，如此等等，如果风险防控意识问题不解决，风险隐患势必与企业经营活动长期共存。

（六）外部因素风险

导致国有企业产生债务风险的外部因素是多方面的，比如国家层面对宏观经济政策进行调整、资本市场出现剧烈震荡、金融危机、银行利率以及汇率变动等等，都会加剧债务风险的产生，加速债务风险的爆发。

二、对国有企业债务风险防控路径的探讨

（一）明确领导人员风险防控主体责任

对于债务风险，企业应采取“防范风险、关口前移、正面引导、监督服务”防控原则，各级领导和各分子公司主要负责人要承担起防范化解债务风险的主体责任，树立忧患意识，建立防范意识，做到对号入座，各司其职，积极协助上级母公司开展债务风险隐患排查工作，树立一荣俱荣一损俱损的全局观念，把自身的责任落到实处，对自身的机制进行完善，一旦出现风险苗头，上级母公司要立刻启动追责问责程序，不给风险留下扩大化的机会。

（二）压实财务部门风险防控主体任务

财务部门是企业的核心，是企业开展一切经济活动的供血机构，在企业债务风险防控中，财务部门的责任头等重大，责无旁贷，压实财务部门风险防控主体任务，对有效防控和化解债务风险意义重大。为此，上级母公司应建立与下级各分子公司协同监管的企业债务风险防控机制，推进各单位财务部门在债务风险防控中的共同发力，协同作战，督促各单位财务部门将债务风险日常管理工作要求贯彻到位，落到实处，做到债务风险管理任务主体明确，任务目标准确，任务分工细化，加强对风险的全面监管。

（三）提升对投资项目的质量控制

市场有风险，投资需谨慎。企业用于投资项目的资金，主要来源于杠杆作用，如果投资项目的质量得不到合理控制，那么债务危机的发生就不远了。为了让投资项目的质量有所保证，企业首先要做好对投资项目的论证工作，全面研判投资方案的可行性，其次要重点做好对现金流量预测，并同时做好对项目全生命周期的管理，第三要对投资项目的运营情况进行全过程跟踪监管，第四对于投资项目在运营过程中出现的各种问题，要及时制定解决方案，以防止出现扩大化趋势。

（四）通过分别施策防控化解下级单位债务风险

国有企业下级分子公司较多，每个分子公司的债务情况各不相同，在债务风险防控化解上，不能采取一刀切的办法，要分别施策，区分对待，比如，对于偿债困难企业，应采取一企一策方式，从战略、经营等多层面分析该企业存续的必要性，如果确实没有存续价值，最好予以注销清算，以“及时止血”，如果仍有存续价值，可以适当考虑“放水养鱼”，或者邀请股东方按照股权比例为企业提供资金支持，前提是要科学制订资金使用方案，并加大对各级管理人员的考核及奖惩力度，保证把好钢用在了刀刃上。

（五）加强对应收款项的清理

通过梳理自查，摸清各单位应收账款的死账、呆账、坏账情况，做好对死账、呆账、坏账回收风险的分析，按照《企业会计准则》要求，保证死账、呆账、坏账准备计提的准确、及时、合规，为做好债务风险分析提供扎实依据。

（六）通过资产重组分散和化解风险

资产重组是企业与外部经济主体进行的，对企业资产的分布状态进行重新组合、调整、配置的过程，或对设在企业资产上的权利进行重新配置的过程。通过资产重组，可以将不良资产剥离出去，有助于企业加强对闲置、低效、无效等风险资产的合理处置，从而让债务风险得到缓解、转移或合理化解。

此外，构建债务风险防控预警机制，对于有效防控和化解企业债务风险也非常重要。近年来，信息技术的发展，为预警机制的建立创造了有利条件，提供了技术支持，比如，大数据、云计算等在企业债务风险预警中的作用就正处在上升的趋势之中。

参考文献：

[1]当前时期下国有企业债务风险防控策略研究. 李宗雁.中国产经，2021

[2]对大型国有企业债务风险防控体系建设的思考[J]. 丁凯.交通财会，2020（09）

[3]浅议国有企业债务风险的防范与化解[J]. 郑华.中国乡镇企业会计，2020（05）