始于蔚来，不止于蔚来

林楠 何子君

6月21日，《中国潜在独角兽企业研究报告2023》出炉，武汉蔚能电池资产有限公司（以下简称武汉蔚能）上榜潜在独角兽企业榜单，在653家企业中居第66位。

这距离武汉蔚能成立不满三年。2020年8月，武汉蔚能由蔚来汽车、湖北科投、宁德时代、国泰君安国际四家创始股东发起成立，目前已完成数轮融资，累计超20亿元，投资方包括湖北本土的长江产业基金等多位国内外股东，涉及产业资本、市场化基金等。

在“车电分离”新风口下，作为一家电池资产管理公司，武汉蔚能正快速发展。

“去年公司实现营业收入约11亿元，利润数千万元。目前公司管理电池资产超8GWh，价值超百亿元。”6月20日，在位于光谷的锂解研究院，武汉蔚能CEO陆荣华在接受支点财经记者专访时说，“市场尚处于萌芽期，未来空间会越来越大。”

始于蔚来，不止于蔚来

武汉蔚能的诞生，始于与蔚来汽车的合作。

2020年8月18日，在科创高地光谷，武汉蔚能成立。随即，蔚来汽车与武汉蔚能共同推出电池租用服务BaaS（Battery as a Service）。这是全球首创的“车电分离、电池租用、降低购车门槛”的新型购车方式，即用户在购买汽车时，可以不买电池包，而是根据实际使用需求，选择租用不同容量的电池包，按月支付费用。

彼时，蔚来汽车主要提供70kWh（俗称70度）的电池包。用户选择电池租用服务后，购买蔚来汽车全系车型，车辆售价可减少7万元，但每月需支付电池租用服务费980元。

“在电池租用服务中，蔚来汽车、武汉蔚能、用户是一个三角关系。”陆荣华介绍，武汉蔚能向蔚来汽车采购电池包获得相关资产，为用户提供包含电池租用及电池运营等一系列BaaS服务。同时，与购买电池包的用户一样，电池租用用户可享受蔚来汽车的换电和电池灵活升级等服务。

“公司与蔚来汽车的换电站等补能体系，是相互配合、依赖的合作关系。”陆荣华进一步解释，电池资产依托于换电模式流通起来，公司通过云端大数据进行电池资产管理，了解电池的健康度，避免单个电池过度使用，进而提升整体电池使用寿命；我们向用户收取电池租用服务费，与此同时，如用户有换电等补能需求，蔚来汽车补能体系可提供相应服务并收取费用。

因为可以真金白银省下买车现金，电池租用服务一经推出，就成为了一种“真香”的购车方式。时至今日，武汉蔚能可为用户提供75kWh和100kWh的电池包租用服务，购车分别可立省7万元和12.8万元，对应月租价格各自为980元和1680元。

“我们目前已有数万用户，合作的汽车品牌也在逐步增多，北汽福田、江淮汽车都是我们的合作伙伴。”陆荣华表示，公司的电池资产管理除了面向私家车，还包括网约车和商用车等领域。同时，电池资产管理更为开放，既有自持的资产，也有代为管理的资产。

陆荣华透露，2020年至2022年，武汉蔚能管理的电池资产，已从0.4GWh增至超8GWh，而且连年盈利。截至今年5月，累计销售收入已超20亿元。

武汉蔚能已进行4轮融资，目前第一大股东是蔚来汽车，持股比例为19.4%，但公司并无实控人。

“其实武汉蔚能非常独立，对公司来说，蔚来汽车就是投资人和合作伙伴。”陆荣华表示，目前蔚来汽车用户是最主要用户，但随着公司的不断发展，其他品牌的电池资产比例会不断提升。

“车电分离”，政策鼓励换电模式创新

对未来发展，陆荣华信心十足。这是因为，从国家到地方都在积极支持“车電分离”模式进一步发展。

去年5月，武汉市人民政府印发《武汉市新能源汽车换电模式应用试点实施方案（2022—2023年）》，提出应创新商业运营模式，推动汽车企业、电池企业、能源企业与金融机构合作组建“电池银行”，实施基于电池全生命周期管理的“车电分离”商业模式，通过电池阶梯式循环使用，实现电池高效利用和环保回收。

今年2月，工业和信息化部、交通运输部、国家发展改革委等八部门联合发布《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》，提出要加快推进公共领域车辆全面电动化，重点支持换电、融资租赁、“车电分离”等商业模式创新。

6月，为支持新能源汽车产业发展，财政部、税务总局、工业和信息化部三部门联合发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》，新能源汽车减免征车辆购置税政策延长至2027年12月31日。同时，销售“换电模式”新能源汽车时，依据购车人购置不含动力电池的新能源汽车发票载明的不含税价，作为车辆购置税计税价格。

艾瑞咨询数据显示，2021年，我国新能源换电汽车销量约16万辆，同比增长162%，保有量约25万辆，市场渗透率约3.2%。预计到2025年，我国新能源换电汽车销量将达到192万辆，市场渗透率约19%，保有量将突破400万辆。

政策利好，推动多家企业入局“车电分离”领域和换电市场。

2021年底，东风汽车集团、中国一汽、三峡集团、武汉经开投合资成立羿动新能源科技有限公司（以下简称羿动科技），就是其中之一。

与武汉蔚能单纯只做电池资产管理不同，羿动科技还布局换电站兼顾换电运营，合作汽车品牌包括东风风神、东风柳汽、一汽红旗等，目前已在武汉、柳州等多个城市启动试点。

面对竞争，陆荣华认为，“大家都来布局是好事，可以将市场共同做大。我们预估，目前新能源换电汽车市场渗透率约在5%-10%之间，未来还有较大发展空间。车电分离是大趋势，这就意味着，电池资产管理公司也会迎来机会。”

换电站投入较大，市场也还处于培育期。武汉蔚能暂未涉足换电站经营，而是选择与蔚来汽车（的换电站）合作。截至6月25日，蔚来汽车在全国布局1500座换电站，武汉有24座。

“公司目前的模式，有利于我们更专注地做好电池资产管理服务。”陆荣华强调，公司为此专门成立锂解研究院，一方面通过电池管理尽可能提升电池使用寿命，另一方面提前布局电池回收业务，为后续退役电池提升资产价值做准备。

公开数据显示，武汉蔚能管理的电池实际失效预警率已达95%以上，电池衰减率预估精准度可控制在正负1%，并且能提升电池寿命超25%。不过，新能源动力电池终有退役的一天。

目前，锂解研究院的电池回收技术，已可用低碳方式将电池包完整拆解，并用材料修复技术免萃再生粉料，正负极等材料能够循环利用，处置资产价值得到提升。

“管理的电池资产规模越大，电池回收业务在后期就越重要。”陆荣华称，这是公司布局电池全周期管理的重要环节，未来计划将该业务向外输出，助力行业共同发展。