动力煤及虚拟电厂被看好

陈静

负荷侧调节是能源保供工作的长效举措。虚拟电厂等作为参与负荷侧调节及需求响应的重要主体有望受益。

受高温影响，用电需求攀升，保供压力加大。作为火力发电主要原料的煤炭，以及在负荷调节方面具有优势的虚拟电厂，投资机会受关注。

银河证券研报指出，当前煤炭日耗量在前期反弹基础上进一步抬升，动力煤价旺季有望表现稳定。煤炭需求进入旺季，看好煤炭板块表现。

信达证券分析认为，当前煤炭板块具有高业绩、高现金、高分红属性，叠加行业高景气、长周期、高壁垒特征，以及低估值水平和一二级估值倒挂，继续建议关注煤炭行业历史性配置机遇。自下而上重点关注3条主线：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优的兖矿能源、陕西煤业、广汇能源等;二是在央企控股上市公司质量提升工作推动下资产价值重估提升空间大的中国神华、中煤能源等;三是全球资源特殊稀缺的优质炼焦公司淮北矿业、山西焦煤、平煤股份、盘江股份等。

国家发改委发布《电力需求侧管理办法（征求意见稿）》《电力负荷管理办法（征求意见稿）》，重点新增了“需求响应”章节，突出新型电力系统中负荷管理及需求响应的重要性。华西证券表示，今年全国电力供需偏紧，负荷侧调节是能源保供工作的長效举措。虚拟电厂等作为参与负荷侧调节及需求响应的重要主体有望受益。建议重点关注电力市场化标的国能日新、用户侧/微电网标的安科瑞、配网/虚拟电厂标的东方电子、用户侧/虚拟电厂标的朗新科技。

华安证券研报认为，部分省份在高峰时刻可能会出现用电紧张，而虚拟电厂对负荷调节具有响应速度快、形式灵活、成本较低的优势。目前我国处在虚拟电厂建设初期，行业将迎来放量增长，建议关注业绩优、高增长的企业。

行业研判

中泰证券 充电桩产业链将快速增长

国务院办公厅日前印发《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》，要求按照科学布局、适度超前、创新融合、安全便捷的基本原则，进一步构建高质量充电基础设施体系。2023年1～5月，国内公+私充电桩新增114.7万台，新能源车销量294万辆，车桩比2.6。在市场需求和政策推动共同作用下，看好充电桩产业链快速高质量增长。建议关注通合科技、盛弘股份、道通科技、炬华科技、英可瑞、欧陆通。

川财证券 复合铜箔行业市场前景广阔

随着良率提升和工艺成熟，复合铜箔成本优势凸显，叠加高安全性和提升能量密度等，市场前景广阔。推荐3条主线：1产业化初期订单先行设备厂商：东威科技、三孚新科、道森股份;2量产在即复合铜箔制造厂商：宝明科技、胜利精密、元琛科技、英联股份;3具有一体化成本优势材料厂商：双星新材、东材科技、阿石创。

东吴证券 中成药有望演绎中报行情

中成药国采利空落地，看好板块中报业绩。本次中药集采中选63家企业，中选率71.6%，平均降幅49.4%;预计可节省药品费用45亿元。短期看，中药板块今年二季度业绩有望保持高增速，仍是医药行业增速较快的;基药目录落地后将帮助部分企业实现业绩持续高增。持续看好中药板块，关注第二季业绩优秀、基药目录概念标的，推荐方盛制药、太极集团、盘龙药业、达仁堂、佐力药业等。

投资策略

海通证券 数字经济是全年主线

经历过前期震荡休整，从情绪、交易指标看当前A股性价比已经较高。政策暖风吹拂下，下半年宏观经济和企业盈利有望回升，A股市场行情也将走向业绩驱动。

从估值指标和情绪指标看，市场处在低位，对比债市，股市性价比高。煤炭、基础化工、有色、房地产等行业股价已经创了去年10月以来的新低，反映出市场对宏观经济的预期已经低于去年10月的水平。上半年行业表现与基本面相关性弱。随着基本面向上拐点确认，下半年行情有望由基本面主导。政策发力叠加库存周期回升，预计经济增长有望提速，A股盈利有望步入上行周期。建议沿着高质量发展主线布局行业机会，数字经济是全年主线，目前阶段重视估值较低、基本面有望改善的医药和基本消费。

信达证券 下半年股市具备修复空间

当前股市已接近底部，下半年具备一定修复空间。指数已计入较多的悲观预期，使用沪深300计算的股债性价比已经达到了近5年以来的较高分位。一般市场底要早于经济底。回顾历史，每一轮库存周期的底部均早于股市的底部。三季度末我国有望开启新一轮库存周期，预计股市有望基本企稳。6月13日央行超预期下调OMO利率，有助于提振市场信心，后续一系列政策组合拳或可期待。

建议关注2条投资主线：一是库存处于低位，且受益于内需修复弹性较大的消费板块;二是半导体+AI。目前生成式AI在改变游戏体验方面，先落地的应该是休闲游戏，关注紫天科技、姚记科技、宝通科技、中文在线、巨人网络、三七互娱、吉比特以及IP类轻度应用奥飞娱乐、汤姆猫等。