中企“出海”热度有望进一步提升

齐力

日前，安永發布的《2023年一季度中国海外投资概览》报告显示，2023年一季度中国全行业对外直接投资同比大幅增长18%，达404.7亿美元。

“中国经济今年呈现出恢复向好的态势，消费增速由负转正，外贸进出口逐月向好，全行业对外直接投资同比取得较大幅度增长。随着中国经济一季度平稳开局，在高水平对外开放的推动下，中企跨境投资的热度有望进一步提升。此外，一季度以来中国与众多国家展开的高层互动也将为中企的海外发展提供更多的方向和机遇。”近日，安永中国海外投资业务部全球主管周昭媚在接受采访时表示。

绿地投资助力“一带一路”

“对外直接投资（ 包括绿地投资和并购 ）趋势向好主要来自越来越多的中国企业选择加快国际化步伐，通过绿地投资在海外设厂，如：新能源汽车产业链，光伏产业链等。”安永中国海外投资业务部全球税务主管吕晨告诉记者。

绿地投资是指跨国公司等投资主体在东道国新建企业进行独资或合资经营，这类投资会直接促进东道国生产能力、产出和就业的增长。

安永的报告显示，一季度非金融类对外直接投资315.4亿美元，同比增长17.2%，其中对“一带一路”沿线国家非金融类直接投资57.6亿美元，同比增长9.5%，占同期总额的18.3%，主要投向东盟国家、塞尔维亚、阿拉伯联合酋长国和哈萨克斯坦等国家和地区。

此外，2023年一季度，中企对外承包工程在“一带一路”沿线国家和地区新签合同额255.4亿美元，同比增长3.7%，占同期总额的59.2%，较去年同期提高7.2个百分点。中企对外承包工程完成营业额316.6亿美元，同比增长9.2%，在“一带一路”沿线国家和地区完成营业额170.1亿美元，同比增长6.5 %，占同期总额的53.7%。部分行业对外投资增长较快，投向批发和零售业以及交通运输、仓储和邮政业的投资，分别同比增长31.4%以及24.4%。一季度中企在海外新签大项目包括：乌兹别克斯坦太阳能光伏电站合作协议（ 投资金额约20亿美元 ）；刚果（ 金 ）城市铁路项目（ 合同金额约9.7亿美元 ）；沙特海水淡化和营地项目（ 合同总额约6.5亿美元 ）；尼日利亚水泥生产线项目（ 合同金额约5.8亿美元 ）。

从中企海外并购情况看，先进制造与运输为最受欢迎的行业。报告显示，按交易金额计，一季度中企宣布的海外并购前三大热门行业为先进制造与运输，房地产、酒店与建造业以及TMT，共占总交易额的73%。主要交易包括：1）某中企收购知名瑞士企业旗下位于美国的电力转换部门，以完善自身产品组合，加速其在电源行业的升级和在北美洲市场的发展；2）某中国不动产管理公司认购位于越南的某物流、工业新经济地产平台；3）某中企收购埃及某集装箱码头部分股份，进一步强化了其在埃及的码头网络；4）某中企收购德国某汽车零部件企业，促进该中企产业链整合，夯实其在电动车领域的发展优势。按交易数量计，前三大热门行业为TMT、先进制造与运输以及金融服务，占总量的61%。

根据IMF最新预测，今年全球经济增长预期继续被调低至2.8%，国际金融市场持续动荡，许多发达国家仍面临高通货膨胀和高利率环境的压力，而部分新兴和发展中国家由于较依赖发达国家的投资与市场需求，发展也遇到较大的下行压力。

周昭媚称，对于中国企业投资热度比较高的国家和地区，新增投资意味着更多的增长机会和就业。她同时提醒，尽管发达国家通货膨胀率较前期高位有所回落，但普遍距各国目标仍有较大差距，因此短期内主要国家高利率环境预计或将持续，这也将进一步加剧全球经济下行压力。加之地缘政治风险对投资和经济产出的割裂影响正在扩大，中企“走出去”仍面临较有挑战的外部环境。

中企海外并购对亚洲的热度最高

区域上看，中企海外并购对亚洲的热度最高。报告显示，一季度中企在亚洲宣布的交易金额与数量均位列第一，交易金额为10.1亿美元，同比下降34%；但亚洲是交易数量唯一取得增长的大洲，同比增长38%，达51宗。在最受中企青睐的前十大目的地中，有四个来自亚洲，分别为越南、阿曼、日本和韩国，四国占中企在亚洲宣布的并购总额的87%。一季度，中国与东盟的合作关系进一步深化，菲律宾总统、柬埔寨首相、东盟秘书长以及新加坡和马来西亚两国总理相继访华，各方与中国分别探讨了多领域的合作意向，未来东盟仍将为中企国际化发展的重点区域，尤其在基础设施、绿色和数字经济以及金融等方面有较好的发展前景和增长机遇。

与此同时， 中企对欧美国家的投资热度近年来逐步减退。一季度中企在欧洲宣布的并购金额为9.5亿美元，同比下降39%；宣布的交易数量32宗，同比下降24%，主要投向英国（ 房地产、酒店与建造业 ）和德国（ 先进制造与运输业 ），两国的交易金额占中企在欧洲宣布的并购总额的86%。

2023年一季度，欧洲通货膨胀有所缓解，IMF对欧元区2023年最新经济增长预期为0.8%，较今年1月的预测高0.1个百分点。近期中国与欧洲高级领导人也互动频繁，在经贸领域合作有升温趋势，西班牙首相、欧盟委员会主席和法国总统先后访华。其中，中西签署了教育、海关、体育等多项双边合作文件；中法一致同意深化农食、航空航天、民用核能等传统合作，并培育绿色发展、科技创新等新合作增长点。

中企在北美洲宣布的并购金额为9亿美元，同比减少6%；宣布的交易数量21宗，同比减少9%。中企在北美的投资主要投向TMT以及医疗与生命科学行业，两行业并购金额占中企在北美洲投资总额的94%，虽然本期中国在美国的并购金额降幅趋缓，但在中美关系遭遇困难的当下，地缘政治因素仍对中企在北美洲的投资有较大的制约效应。

近期巴西新任总统访华，中巴双方同意将围绕基础设施、能源转型、物流、能源、矿业、农业、工业以及高科技等领域加强投资与经贸合作，并签署了一系列合作协议。巴西作为拉丁美洲经济总量最大和人口最多的国家，与中国深化经贸合作将具有示范作用，或将推动中国与其他拉丁美洲国家的合作。一季度，中企在拉美宣布的并购金额为1.3亿美元，同比增长13%。

吕晨在分析中企海外并购此消彼长的原因时称，中企海外并购主要受地缘政治因素影响。“近年来，地缘政治风险加大，其对投资和经济产出的割裂影响正在扩大，中国企业不仅在进入欧美国家时面临更严苛的投资审查，且已进入的企业也面临更多更复杂的合规要求，对企业后续经营也造成挑战。”吕晨说。他认为，国家间政策沟通具有一定导向性，这成为影响中企海外并购的另一重要因素。

“去年底以及今年一季度以来，中国政府与众多亚洲国家（ 包括：哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、越南、巴基斯坦、柬埔寨、泰国、蒙古国、老挝、沙特、菲律宾、土库曼斯坦、柬埔寨、伊朗、新加坡、马来西亚等 ）展开高层互访，加强政策沟通与协调，数量远高于与其他大洲国家的互动，这也为中企的海外发展提供更多的方向和机遇。”吕晨说。