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VO:CRSP美国中型股指数的“独子”

2023-05-30石伟

证券市场周刊 2023年17期
关键词:纽约证券交易所独子成分股

石伟

Vanguard Mid-Cap Index Fund ETF Shares是一只聚焦于中型股指数投资的股票型ETF,成立于2004年1月26日,四天募集期结束之后在纽约证券交易所高增长板市场开始交易,代码为VO,截至2022年6月17日的规模为470亿美元,为全美同期ETF中的第21名,也是其发行人先锋领航集团旗下的第9大ETF产品,也就是说,在全美前21大ETF中,先锋领航集团独占9个,其在全球ETF行业中的地位可见一斑。

根据www.etfchannel.com的最新数据,截至2023年4月26日,Vanguard Mid-Cap Index Fund ETF Shares的规模为502.40亿美元,较10个月之前的规模增加32.40亿美元,增幅为6.89%。

潜力无限?

Vanguard Mid-Cap Index Fund ETF Shares跟踪的指数为证券价格研究中心(CRSP)美国中型股指数,这是一个成长股指数,成分股高达三百多只,作为一只被动型基金,Vanguard Mid-Cap Index Fund ETF Shares自然会对指数成分股“照单全收”,截至2023年4月26日其持仓高达343只;费用率为0.04%,即使在以低费率著称的ETF行业也属于较低者;年化收益率为1.68%,而年化分派率则为3.469%。

2023年4月25日收盘,Vanguard Mid-Cap Index Fund ETF Shares的交易价格为204.53美元,单位净值为206.39美元,但有意思的是,分析师基于该ETF所持有的资产,对Vanguard Mid-Cap Index Fund ETF Shares给出的目标价为240.79美元,即相对于目前的最新价格有17.73%的上涨空间。具体来说,分析师一致认为,Vanguard Mid-Cap Index Fund ETF Shares的三个持仓未来将会有较大幅度的上涨,其中Royalty Pharma公司(RPRX.O,皇家制药公司,一家注册在爱尔兰、专门投资于药品特许权的信托基金公司)的目标价为51.22美元,其最新价(4月25日收盘,下同)为35.09美元,即上涨空间为45.97%;Ally Financial公司(ALLY.N,联合汽车金融公司)目标价为34.07美元,其最新价为25.84美元,上涨空间为31.85%;Incyte公司(INCY.O,因赛特医疗)的目标价为87.57美元,而其最新价为73.53美元,这意味着该公司股价未来有19.09%的潜在上涨空间。

虽然分析师对于Vanguard Mid-Cap Index Fund ETF Shares及其持有的三只股票都给出了不错的“钱景”,但实际上上述三只股票在Vanguard Mid-Cap Index Fund ETF Shares的仓位都不高,甚至不属于该ETF的前50大重仓股。

那么,除了上述提及的三个持仓股,Vanguard Mid-Cap Index Fund ETF Shares的行业配置如何呢?该基金又有哪些其他的仓位呢?

在行业配置方面,www.etfchannel.com显示,截至2023年4月26日,Vanguard Mid-Cap Index Fund ETF Shares的前五大重仓行业分别为工业、信息技术、健康护理、金融和非必需消费品,持仓比例分别为15.40%、15.02%、12.79%、12.51%和9.34%,也就是说前五大持仓行业的合计持仓占比为64.70%,仓位相当集中。行业配置必然会在重仓股方面有所表现,同期,Vanguard Mid-Cap Index Fund ETF Shares的持仓数量高达343只,其中前五大重仓股分别为Dexcom、Motorola Solutions、Arthur J Gallagher、Corteva和Amphenol A类股,持仓金额分别为11.22亿美元、11.20亿美元、10.27亿美元、10.11亿美元和10.04亿美元,由于重仓股持仓金额差别非常小,因此其持仓比例也非常接近,前五大持仓股的持仓比例均在2%左右。

其中,Dexcom的中文名字为“德康医疗”,在美国纳斯达克市场上市,代码为DXCM,这是一家1999年5月份在美国特拉华州注册的医疗器械公司,2005年4月上市,主要致力于设计、开发和商业化动态血糖监测系统,并为糖尿病患者和医疗保健相关人员提供CGM系统,2006年其第一款产品就已经商业化,2018年又推出了新一代系统DexCom G6集成动态血糖监测系统,2022年的营业收入和净利润分别为29.10亿美元和3.41亿美元,相较2021年的24.49亿美元和1.55亿美元分别增长18.82%和1.2倍。

根据东方财富的Choice金融终端,Vanguard Mid-Cap Index Fund ETF Shares的第二大重仓股摩托罗拉系统公司(MSI.N)于1928年1月1日成立于美国特拉华州,距今已经有将近百年的历史,二战后的第二年1946年5月20日在纽约证券交易所上市,距今也已经有将近80年,但实际上摩托罗拉系统公司是由摩托罗拉公司在2011年1月4日分拆而成,旨在为企业和政府客户提供任务关键型通信产品及服务,其2022年的营业收入和净利润分别为91.12亿美元和13.63億美元,相较于2021年的81.71亿美元和12.45亿美元分别增长11.52%和9.48%,与德康医疗相比其经营属于稳健型。

Arthur J Gallagher的中文名称为亚瑟-加拉格尔公司(AJG.N),成立于1927年,也拥有悠久的历史,为全球排名第四的全球性保险经纪公司,在全球50多个国家展业,这是一家注册于美国特拉华州并在1984年6月于纽约证券交易所上市的公司,致力于为全球各地的企业和组织提供保险经纪、咨询和第三方财产或伤亡保险理赔和管理服务,2022年的营业收入和净利润分别为85.51亿美元和11.14亿美元,其中营业收入与2021年的82.09亿美元相比增幅不大,而净利润和2021年的9.07亿美元相比则增长20%以上。

Corteva的中文译为科迪华农业科技,成立于2018年,2019年在纽约证券交易所上市,代码为CTVA,这是一家全面专注于农业的企业,综合了杜邦先锋、杜邦植物保护和陶氏益农等公司的技术优势,拥有最先进的理念及专业知识,其2022年的营业收入为174.55亿美元,同比增长11.50%,但净利润却同比大幅下降34.79%至11.47亿美元。

虽然分析师一致看多,但过去一个月乃至过去一年持有Vanguard Mid-Cap Index Fund ETF Shares的体验并不好,这是因为根据www.aastock.com的数据,截至2023年4月26日的过去1个月、2个月、3个月和1年,Vanguard Mid-Cap Index Fund ETF Shares的收益率分别为1.48%、-4.50%、-6.29%和-7.82%,四分之三的期间收益率为负,且过去3年和5年的累積收益率也仅有40.54%和32.04%,年化收益仅分别为12.01%和5.72%。

然而,虽然“持基”体验糟糕,但投资者却可以从另外一个方面获得些许弥补,那就是分红。www.nasdaq.com的信息显示,Vanguard Mid-Cap Index Fund ETF Shares与其他ETF一样也是每个季度分红一次,最近一次分红是在2023年3月23日,分红金额为每份0.7602美元,股息收益率为1.47%;而其历史上季度分红金额在1美元以上的频率相当高,最高的是在2013年12月24日,分红金额为1.274美元,考虑到其当时的交易价格仅100美元左右,这样规模的季度分红金额可谓慷慨。

跟踪指数历史悠久 持仓众多

根据最新的公开信息,Vanguard Mid-Cap Index Fund ETF Shares跟踪的指数为证券价格研究中心(CRSP)美国中型股指数,这是一个成长股指数,成分股高达三百多只。

证券价格研究中心(CRSP)由芝加哥大学商学院研究生院的教授詹姆斯·洛里和劳伦斯·费雪于1959年设立,经过六十余年的发展,该数据库目前拥有证券领域极具权威的数据库,该数据库大范围收录了美国上市公司的股票价格和交易数据,提供自20世纪20年代以来美国上市公司的单日、月度、年度股票价格、收益率、股息和交易信息等数据,其中纽约证券交易所的数据始于1925年12月31日,美国证券交易所的数据始于1962年7月2日,纳斯达克交易所的数据始于1972年12月14日,而CRSP指数中也囊括了5000只股票,总市值二十余万亿美元,是美国最大的上市公司综合指数,且其中排名靠前的500家成分股与标准普尔500指数的成分股高度重合,占据全部股票市值的78%左右。

虽然行业影响深远,但跟踪证券价格研究中心(CRSP)美国中型股指数的ETF产品并不多,仅有Vanguard Mid-Cap Index Fund ETF Shares一只,但跟踪其他中型股指数的类似产品有不少。根据ETF数据库网站http://etfdb.com的最新数据,截至2023年4月25日,与Vanguard Mid-Cap Index Fund ETF Shares类似跟踪相关中型股指数的ETF产品包括跟踪标普中型股指数的iShares Core S&P Mid-Cap ETF(IJH)、跟踪CRSP美国中型成长股指数的Vanguard Mid-Cap Growth ETF(VOT)、跟踪道琼斯美国中型股指数的Schwab US Mid-Cap ETF(SCHM)、跟踪标普中型成长股400指数的iShares S&P Mid-Cap 400 Growth ETF(IJK)和跟踪John Hancock尺度中型股指数的John Hancock Multifactor Mid-Cap ETF(JHMM),这五只ETF产品都是股票型,最新的规模分别为665.44亿美元、100.47亿美元、93.90亿美元、73.53亿美元和29.70亿美元。

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