银行现金管理产品还值得买吗

鲁婕

银行现金管理类理财产品将彻底告别“T+0”时代，快赎额度上限也下调到每日1万元。对比同样以低风险性、高流动性为特点的货基，两者到底哪种才是更好的选择呢？

银行现金管理类产品与货基

什么是现金管理类产品？其实，支付宝的余额宝以及微信的零钱通，就是生活中最为常见的此类产品。它们还有另外一个名称，就是货币市场基金，简称“货基”。

而在银行也有类似货基的产品，银行称之为现金管理产品。根据规定，由于现金管理类产品及货基只能投资于包括现金、银行存款、同业存单、债券等在内的货币市场工具，且几乎不涉及股票等权益类产品的投资，因此两者的总体风险水平均较低，投资者本金和收益受风险因素的影响也较小：前者在银行理财产品中，通常都会被划分在风险等级最低的R1类保守型产品范围内；而后者则是所有基金中风险最低的基金，被业内人士称为“动荡市场中的避风港”。

在这两类产品的选择上，以余额宝为代表的货基比较受年轻人喜欢，但在调整申购赎回制度前，银行现金理财产品的优势还是非常明显的。一是申购赎回实行的是T+0制度，资金流动性更好；二是收益率普遍高于货基。

如今，银行现金管理产品的申购赎回制度发生了改变，规则与货基基本一样了，这两者又该如何选择呢？

现金管理类产品的用途就是为了提供现金管理服务、满足投资者的零钱理财需求，因此，两者的投资方向以短期资产为主，这也造就了两类产品高流动性的特点：不管是货基，还是现金管理类产品，其申购、赎回到账时间都很短，正常情况下，投资人在申购、赎回申请成功后，前者款项在“T+1”日或“T+2”日即可到账，后者在调整交易规则后，到账时间也为“T+1”日或“T+2”日。

除了较低风险与较高流动性的共同特点外，相对来说较为稳定的收益，也是现金管理类产品与货基的特征。因两者的投资范围及特性，即主要投资于固定收益类资产，不涉及高风险、高收益的权益类资产，两者的收益率通常低于风险等级R2的稳健型银行理财产品，但高于银行活期存款利率。尽管它们依旧可能受到如市场风险、流动性风险、信用风险或操作风险等因素的影响，但总体而言，都能够在保证较低风险、高流动性的同时，为投资者带来一定稳定收益。

所以，在风险评级、到账时间等几乎没有太大差别的情况下，银行现金管理类产品与货基相比，究竟是否还存在区别？哪一种才是更好的选择呢？

关注快赎功能与产品费用

极强的流动性往往是投资者选择银行现金管理类产品或货基的理由，而以往，能够实现“实时到账”的银行現金管理类产品，在这一点上似乎更有优势；然而，在调整申赎规则、告别“T+0”、迈入“T+1”时代后，银行现金管理类产品是否已优势不再？

事实上，对于对现金流动性有较高需求的投资者来说，银行现金管理类产品依旧是更好的选择：不少银行的现金管理类产品，例如招商银行的“8197朝招金”、兴业银行的“现金宝4号”等，都享有至多1万元的快赎额度，也就是说，投资者可当天赎回到账至多1万元的款项，享受一定便利；而货基产品则不一定提供此服务，多数货基仅支持“T+1”或“T+2”，即投资份额与收益需等到下一个工作日才能到账。

因此，针对有此类需求的投资者，建议在购买产品前阅读说明书，选择带有“T+0”快赎功能的银行现金管理类产品；如现金需求量大，也可以购入多支以满足需要。当然，也有提供快赎服务的货基产品，如大家比较熟悉的余额宝等。

除快赎服务外，产品费用也是建议投资者重点关注的方面。由于银行现金管理类产品与货基本身的收益率都不高，产品费用事实上会在很大程度上影响到投资者的最终利润。

一般来说，银行现金管理类产品与货基均不收取申购费及赎回费，但会收取固定投资管理费、销售服务（管理）费和托管费，而通常，前者的费率比后者的费率要低。

让我们简单算一笔账，浦发银行旗下的现金管理类产品“天添盈增利1号”，根据产品说明书，其固定投资管理费率为0.05%、销售管理费率为0.3%、托管费率为0.05%，合计为0.4%；中银理财的“悦享天添”，3项费用费率分别为：0.2%、0.2%与0.02%，合并为0.42%。

而基金规模较大的几只货基，如易方达的易理财A，它的管理费率、销售服务费率及托管费率分别达到了0.27%、0.25%、0.05%，合计为0.57%；平安日增利A3项费率分别为0.33%、0.25%及0.05%，合计为0.63%；余额宝的3项费率之和也是0.63%。

浦发银行“天添盈增利1号”近期的7日年化收益率在1.85%左右，而余额宝、易理财A和平安日增利的7日年化收益率在1.4%～1.7%，差异主要是因为货币基金的费用较高。

因此，考虑到产品费用问题，在收益率差别不大的情况下，费率更低的银行现金管理类产品是更为合适、划算的选择。

当然，货基也有着独属于自己的优势，比如，若投资者意向购买货基同公司旗下的其他品种基金产品，就可以通过基金转换，快速便捷地进行购买：由于基金转换实行当天转换、当天确认规则，比起赎回现金管理产品后再申购，时间上至少要快一天，可以实现无缝衔接。所以，如果有特殊需求，投资者仍可以根据自己的实际情况，选择购买符合意向的理财产品。