永泰能源：2022年扣非净利同比增长101.13%储能转型打造未来增长新曲线

余江

4月27日晚间，永泰能源（600157）发布2022年年度报告。公告显示，2022年全年，公司共实现营收355.56亿元，同期增长30.81%，归母净利润19.09亿元，同比增长69.30%，扣非净利润16.65亿元，同比增长101.13%。报告期内，公司各业绩实现全面增长，扣非净利润增幅尤为显著。同期，公司发布2023年一季度报告，今年一季度公司共实现营收70.68亿元，扣非净利润4.20亿元，同比增长33.61%，公司的高速增长态势在一季度中保持了良好的延续。在新产能建设持续推进以及全钒液流电池全产业链的全面布局下，永泰能源的长期发展前景也受到了市场的多方看好。

永泰能源的业务主要包括煤炭、电力、石化三大能源板块，2022年各板块营收分别为136.91亿元、157.24亿元和54.68亿元，规模增幅分别19.12%、36.70%和84.98%，各版块营收均实现全面增长，其中煤炭板块的毛利率进一步增加了2.32个百分点至60.78%，强势拉动了公司盈利水平的提升。

从经营来看，公司煤炭业务利润与规模的快速提升，主要受益于焦煤价格的增长。在行业端，2022年，受到国际能源市场持续紧张、高温干旱暴雨极端天气等因素影响，煤炭供需仍处于紧平衡状态，煤炭价格持续上涨并保持高位运行，公司焦煤产品的价格及利润均得到了良好保障。

而就自身业务而言，目前永泰能源在产煤种均为优质主焦煤及配焦煤，总产能规模为1110万吨/年。在资源储备方面，公司现已拥有煤炭资源量总计38.57亿吨，其中包括优质焦煤资源量9.33亿吨，优质动力煤资源量29.24亿吨。其所属在产煤矿均位于山西省，拥有山西灵石地区33座在产矿中的10座矿，具有较强定价话语权。而与此同时，永泰能源成功完成了对山西省古交地区银宇煤矿和福巨源煤矿收购，增加优质焦煤产能120万吨/年，市场规模得到进一步提升。此外，通过新技术、新工艺、集约化和智能化，公司持续保持煤炭生产的稳产高效，综合竞争力亦得到进一步强化。

另一方面电力业务板，公司在发电量及规模上均保持了稳步运行。据悉，目前永泰能源所屬的电力业务控股总装机容量已达到897万千瓦（均为在运机组）、参股装机容量为420万千瓦（其中：在运装机容量为200万千瓦、在建装机容量为220万千瓦），目前已成为电力行业区域保供主力军。

永泰能源煤电互补的总体经营格局，有效平滑煤炭与电力行业的周期性，使其长期业绩表现具有更强的韧性。在2023年一季度，永泰能源电力板块所属燃煤电厂经营效益持续改善，公司整体业绩进一步提升。

在当下业务呈现良好表现的同时，公司在新产能建设以及储能领域的布局亦取得了良好进展。

在产能扩张方面，报告期内，永泰能源海则滩煤矿项目全面开工建设，项目于2022年11月取得陕西省自然资源厅下发的采矿许可证，12月取得靖边县发改局项目开工批复，2022年12月29日举行项目进场仪式，井筒冻结工程正式开工。

据了解，海则滩项目的核准建设规模为600万吨/年，经初步测算项目在建成达产后每年可实现营业收入约50亿元、利润总额约25亿元、净利润约20亿元、经营性净现金流量约25亿元。项目预计将于2027年实现达产，届时将极大提升公司在煤炭行业核心竞争力，并对其业绩体量增长贡献重要力量。

此外，在备受关注的储能领域，公司全钒液流电池全产业链发展架构与布局当前已经基本形成。

研究显示，在上游，永泰能源已通过对汇宏矿业的股权收购，拥有平均品位1.06%的备案5.7万吨、后续可拓展至24.15万吨的五氧化二钒资源量，通过掌握上游优质核心资源，为钒电池全产业链发展提供坚实保障。

同时，在中游，公司通过德泰储能与长沙理工大学合作获得了10项全钒液流电池相关的储能核心专利技术，自主研发的首台32千瓦钒电池电堆已于2023年3月初测试成功，预计相关储能项目将于2024年陆续投产见效。

而在下游，公司在沙洲二期火电机组开展的30MW/30MWh全钒液流电池储能辅助调频项目也将于今年6月份开工建设。预计项目运行后将产生良好的经济效益和示范效应，并加快企业全钒液流电池在火电储能市场的应用拓展。

随着全钒液流电池项目的逐步投产，以及储能市场需求扩容的共同加持下，该业务领域将有望成为永泰能源发展新的增长极。