虽有震荡TMT行情远未结束

尹星

板块轮动开始出现

主持人：泛舟在本周三数字经济看似一片大好之际，突然提示，短期数字的龙头有休整的需求，同时围绕着龙头前行的一众跟风群体有震荡风险。周四、周五龙头和小弟们就陆陆续续被按在地板上摩擦，不少粉丝来问，你是怎么提前看出即将发生的震荡？这数字经济之后还有行情么？

泛舟：常规化操作。资金流向、盘面观察，结合二十年的战斗经验综合考量。整个数字经济主题也只是休整下，后续还会有细分跑出来。只是短期很难再见到之前两个月，几乎每日资金流入数字经济都是第一位的场景了。整个板块的中期行情依然会有，甚至短期也不会歇着，只是细分会换。这不，周五又回到了硬件、半导体上。

主持人：如果资金被分流出去一部分，反过来看，是不是其他板块机会就大了呢？

泛舟：理论上是的！这是一个资金从集中到分流，再到集中的过程。周五除数字经济外，一带一路、基建、新型电力等不都起来了？之前数字经济全面开花的时候，它们想表现？难！最多也就局部范围内，周四、周五当数字短期开始震荡之时，它们的机会反而来了。

主持人：投资者想寻找这些非数字经济类的市场机会，需要关注哪些点呢？

泛舟：主要还是盈利复苏的预期与兑现的情况。除此之外，就是跟着短期的资金流向走。今年除了极个别去年盈利非常好的周期性行业，比如煤炭、海运等等之外，其余都有机会。部分行业都还处于底部区域，都能轮到。大伙多点耐心即可。至于想在短期博取收益，那就要花时间和精力了。

主持人：对于各指数的观点也不变吧。

泛舟：牛之初的观点不变。各主要指数轮动是主旋律。

主题型投资是全年大方向

主持人：上周萧萧提示，人工智能板块接近炒作的时空峰值，本周市场分歧进一步加大，尽管连续7天成交上万亿，但是也未能再创新高，4月行情这震荡区间未免太小了吧？

海风若雨萧萧：本周TMT板块日成交占比已达50%，单极热点就容易出现盛极而衰，但是这并非是TMT板块的终点，而且连“中点”都算不上。我们一直跟大家强调，时下环境类似2019年，经济就是个弱复苏，如果总量上没有大的变化，那只有结构性行情的机会。至于说什么地产十年一遇的机会，你听听就算了，地产这种周期性很强的板块，一般都跟价值蓝筹线同步，上一轮蓝筹股主导行情趋势还是2017年的事情。最近公布的信贷等金融数据能看到，已经明显回暖，但是一季度存款依然是净增15万亿（同比多增4万亿，2022年全年才增26万亿）。一季度基金发行了2300亿，比2022年同期还少了400亿，一季度IPO融资就已经600亿。钱是很多的，但是都存在银行里，连消费欲望都低，更别提进入资本市场来投资了。所以你现在看到的万亿成交都是场内资金博弈，热度是够了，但是想突破3400点实在太难，也就是靠着几个中特估在那装点门面。

主持人：是的，大蓝筹分化还是挺严重的。

海风若雨萧萧：上周萧萧提示，由于CPI—PPI数据不佳，市场开始担心通缩，茅台都已经跌破年线了，上一次跌穿年线还是2022年10月下去挖坑的时候，茅台是代表价值蓝筹和大消费的标杆性股票，它都弱不禁风，大消费和蓝筹股板块还有什么戏可唱？换句话说，PPI是负值的情况下，周期股板块肯定没戏，如果消费蓝筹再不行，还剩下哪个板块能炒？这不是很简单的排除法吗？所以我觉得，TMT板块连“中点”都算不上。当然，短期的震荡主要由于获利盘积累较多，加上4月季报业绩验证期，大家多少有点心虚，急着兑现利润。市场也有部分资金分流到医药和旅游服务板块，医药板块有其刚需属性，你可以少喝酒，但是病了还能不吃药？而旅游服务则明显冲着五一节小长假和一季报来的，但是板块容量太小，容纳资金能力有限，单凭这两个板块想取代TMT的市场地位完全不可能。而且我认为，当下市场资金面明显不足（不要被万亿成交给蒙蔽了，那里面天知道有多少量化资金），越是这种时刻，越容易形成资金内卷。2月第一轮人工智能炒作，多以科创和创业板小市值品种为主，内卷效应还不明显，3月中旬的这一轮炒作，除了中特估之外的板块都跌势连连，内卷效应已经非常明显。浪潮信息本周日均成交100亿，茅台日均成交才50亿，每日成交金额前十名除了茅台之外，一水的TMT板块股票，这种奇观也是近年来罕见的。2023年的主要任务就是把股市这口“锅”炒热，主要方向就是主题型投资，你得适应这种市场变化。

创新药有资金提前布局

主持人：本周人工智能和半导体均出现了大幅波动，但周五半导体设备走势超强，怎么看待这个状况？

骄阳：AI波动大主要是因为，前期几个高标涨得太高，过一个阶段，调整后稳定下来，也就好了。这2个板块里面细分化很多，不同阶段肯定会各涨各的，板块中真正受益的趋势股会继续自己的趋势，这块不用担心。周五的半导体设备继续大涨就是这个缘由，有心的话会发现，半导体设备某几个个股持续沿着10日线加速上涨，没有硬核逻辑能做到吗？4月份估计外部还会有消息刺激。炒股有时候就是这样，看太短，情绪影响非常大，但如果能站到趋势角度看，一切都不难判断。

主持人：锂电池板块周五放量走强，技术上是否有点底部的意思？

骄阳：这块其实也不难理解，从产品价格60万跌到20万以下了，市场预期4月份会跌到15万，到时暂时也就到一个相对稳定阶段，目前离这个预期价格也相差不多了。锂矿已经稳定了30个交易日，并且周五放量上涨，很可能说明，市场也觉得短期最坏的时候就过去了，提前反映到股价上，就是提前触发反弹。但失去了可预判的确定成长空间所触发的反弹，弹性就要差很多，可以有预期，但是不能预期太高。有一小波反弹可以，但是别轻易觉得会有反转趋势。

主持人：火电龙头本周大涨，虽然慢，但是看起来很稳定，怎么看待？

骄阳：其实长期逻辑大家都清楚，我早就说这块看的是长期慢牛。电力板块整体不强，会让大多数人忽略板块长期潜力，但是这块我觉得也不难解决，只看龙头就好了，恰好今年中特估深入人心，中国石油都可以暴漲，有什么不可能的呢？

主持人：本周医药板块不少品种持续上涨，怎么理解？

骄阳：4月14-19日，有行业大会举行。今年这次会议和以往不同，会议期间很可能达成一些很大的订单，可以说是很有看头的。这样就不难理解资金提前做一次布局了。（本文提及个股仅做分析，不做投资建议。）