统计局：1-2月份规模以上工业增加值增长2.4%

中信证券：1～2月经济数据合并发布，验证了近期高频数据，为市场交易经济修复提供了较为坚实的支撑。当前经济运行呈现“工业相对弱、服务业强，消费稳步修复、投资超预期”的特点，主要亮点是服务业指数反弹、房地产指标降幅明显收窄、高技术制造业及广义基建投资保持高增速。预期经济增速会有更好表现。

平安证券：1～2月中国经济较快复苏，除多地按“三年项目两年干”的原则去推进重大项目施工、春节返乡人员增加、房企融资政策逐步落地外，也和疫情期间被压制的需求短期释放有关，与之相对的是工业生产保持平稳。当前中国经济复苏的基础尚未牢固，政策有必要继续着力于改善预期。

中信建投：往后看，预计经济将延续回升态势，工业生产、消费、地产数据仍存改善空间，一方面是以上领域当前增速距正常水平仍有距离；另一方面“把恢复和扩大消费摆在优先位置”、“防范房地产业引发系统性风险”作为今年重要工作的安排下，预计扩消费、稳地产的政策还会有所部署、落地、见效，内需动力将继续增强。

太平洋证券：1～2月经济数据体现出的居民及企业疫后预期的改善释放出了积极信号，经济逐级向上的复苏趋势的确定性进一步增强。向后看，我们认为，国内经济复苏高度及斜率的关键可能在于消费及地产两方面的内生修复，基建投资等逆周期调控手段力度或有所减弱，政策的外生刺激也将逐渐淡化。从消费和地产两方面来看，我们认为，国内经济正处于加速复苏阶段。一方面，近期多项数据均表明企业预期的好转，这将带来用工需求扩大、居民就业增加、居民收入好转，从而带动消费增加，再加上我国居民资产负债表在疫情期间并未受到实质性的冲击，因此消费具有一定的改善动能和修复基础；另一方面，相关高频数据释放二手房及新房市场改善信号，居民购房意愿或已出现实质性的提升，这将同消费一起增强国内经济复苏动能。综合而言，在近期多项数据均验证前端企业投融资、政府投资、房地产有所好转的背景下，我们对终端消费的复苏也持相对乐观的态度。

中邮证券：向前看，房地产市场复苏有基础有政策。MLF增量续作，LPR有望下调。从宏观角度，我们持续看好基建、房地产相关产业链投资，同时看好新能源（主要是氢能）、数字经济、军工领域的机会。对于固收领域，由于3月是财政支出的大月，央行可能加大流动性投放，意味着可能也有做多的机会。

图说

国家统计局3月15日公布1～2月经济数据。需求端整体回暖，但结构分化加剧，其中，居民消费受场景类消费提振明显回升，地产销售受一、二线核心城市提振也有所回暖，投資增速也温和回升，但制造业与基建投资有一定放缓。供给端，工业增加值有明显回升，但发电量与工业增加值走势的背离值得关注。此外，就业形势有所恶化，或与需求反弹弱于供给反弹有关。展望未来，负产出缺口在一季度将持续受益于疫情约束放松，大概率逐渐收敛，但二季度中期以后产出缺口能否继续收敛的不确定性仍较高。

——摘自国联证券宏观经济研究报告