互联网金融下投资者保护与法律监管

王 雷

安徽省涡阳县委党校，安徽 亳州 233600

随着互联网技术的快速发展和金融业务的不断创新，互联网金融已成为当前金融市场的热门话题。互联网金融的出现为投资者提供了更为便捷、快速的投资渠道，同时也为金融市场注入了新的活力。然而，互联网金融在发展的过程中也面临着一系列的挑战和问题，如何加强互联网金融的监管对保护投资者的合法权益来说具有重要意义。

一、互联网金融的概述

（一）互联网金融的定义和特点

互联网金融是指利用互联网技术和信息通信技术，为投资者和融资者提供金融服务的行业。它以互联网为媒介，通过信息技术的手段打破了传统金融服务的时空限制，具有高效便捷、低门槛、开放性、创新性等特点。互联网金融业务通常通过在线注册即可完成，相对传统金融业务的门槛更低；互联网金融业务对于合法合规的机构和个人开放，同时也具有更加开放的信息和数据交互方式；互联网金融业务通常可以在短时间内完成，便于客户快速处理业务；互联网金融业务通过技术和商业模式的创新，带来了新的产品和服务。

（二）互联网金融的发展历程

互联网金融的前身可以追溯到20 世纪90 年代，当时的互联网金融主要是简单的网上支付和在线银行等服务。2012 年至2015 年是互联网金融的快速发展阶段，随着互联网金融的快速发展，一些问题也逐渐浮出水面。2016 年至2017 年是互联网金融合规整顿的阶段，随着相关政策出台、监管加强，市场回归理性。2018 年至今，互联网金融行业开始进入到创新发展阶段，逐渐向着高质量、健康、可持续的方向发展［1］。

（三）互联网金融的分类和业务模式

按照业务分类，互联网金融包括互联网支付、互联网贷款、互联网基金、互联网保险、互联网股票等；按照参与主体分类，互联网金融分为个人互联网金融和企业互联网金融，个人互联网金融面向个人用户，提供个人理财、支付、借贷等服务，例如，网络借贷平台、第三方支付平台。企业互联网金融面向企业用户，提供融资、供应链金融、企业支付等服务，例如，小额贷款平台、企业融资平台。

互联网金融的业务模式包括平台撮合模式、直销模式、联合模式、信息中介模式等。平台撮合模式是指互联网金融平台作为撮合方，将出借人和借款人、投资人和项目方进行匹配，例如，网络借贷平台、股权众筹平台；直销模式是指互联网金融平台直接向客户提供金融产品和服务，无需通过中介机构，例如，直销型互联网保险平台、互联网基金销售平台；联合模式是指互联网金融平台与传统金融机构合作，共同提供金融产品和服务，例如，银行与第三方支付平台合作提供在线支付服务；信息中介模式是指互联网金融平台提供金融信息的整合和中介服务，帮助用户获取相关金融信息，例如，金融比价平台、金融资讯平台。

二、互联网金融下的投资者保护与法律监管现状

（一）投资者保护现状及政策法规

互联网金融的快速发展给投资者带来了更多的机会，但也伴随着一系列的风险和挑战。为了保护投资者的权益，在各国和地区都出台了一系列的政策法规。互联网金融下的投资者保护现状受到以下因素的影响：

1．信息不对称。互联网金融平台通常拥有更多的信息和数据，投资者在做出决策时面临信息不对称的问题，容易受到误导或被虚假宣传所影响。

2．存在技术风险，互联网金融的创新技术，如区块链、人工智能等，带来了新的投资机会，但也伴随着技术风险，例如网络安全风险和数据泄露风险。［2］

3．存在欺诈与非法行为。互联网金融平台存在一些不良从业者，他们可能进行虚假宣传、操纵市场、非法集资等行为，给投资者带来损失。

4．金融产品具备复杂性。互联网金融市场上涌现出各种各样的金融产品，投资者面临选择的困难，容易陷入高风险、低透明度的产品中。为了保护互联网金融投资者的权益，国家出台了相应的政策法规，主要包括：其一，信息披露要求：互联网金融平台需要按照相关法规规定，对产品信息、风险提示、收益预期等进行充分披露，以提高投资者的知情权；其二，风险评估和警示机制：监管机构要求互联网金融平台建立完善的风险评估和警示机制，及时向投资者提供风险提示和警示信息；其三，投资者适当性管理：一些国家和地区要求互联网金融平台进行投资者适当性管理，确保投资者的投资行为符合其风险承受能力和投资经验。这需要互联网金融平台在客户开户时对客户的风险承受能力、投资经验、收入情况等进行全面了解，并根据客户的情况提供相应的产品和服务；其四，数据隐私保护：随着互联网金融业务的发展，投资者的个人信息也越来越容易被泄露。因此，互联网金融平台需要加强对投资者个人信息的保护，建立完善的信息安全管理制度，避免投资者个人信息被不法分子窃取或泄露。

（二）互联网金融监管的现状和问题

互联网金融的迅速发展带来了许多新的监管难题。目前，互联网金融的监管体系还不够完善，存在一些问题：其一，监管体系的分散性。互联网金融行业的监管机构涉及多个部门，如银行、证券、保险、互联网、工商等。不同部门之间的监管职责和权力并不明确，导致监管工作的分散性和缺乏协同性；其二，监管规则不够完善。互联网金融行业的监管规则还不够完善，无法覆盖所有的业务和问题。此外，一些互联网金融业务模式的创新也会超出传统监管机构的认知和想象［3］；其三，监管技术手段的滞后性。互联网金融行业的监管需要借助科技手段，包括大数据分析、区块链技术等，以提高监管效率和准确性。但是，监管机构的技术手段和技术人才建设还需要进一步加强；其四，监管机构的执行力不足，监管机构在执法力度、处罚力度上还存在一些不足，不能有效地制约违法违规行为。此外，监管机构的人力和财力也存在短缺的问题。可见，互联网金融行业监管存在着多种问题和挑战，为了保护投资者的合法权益和促进行业健康发展，需要加强监管力度和监管规则的完善，进一步提高监管的技术手段和执行力。

三、互联网金融下的投资者与法律监管建议

（一）加强互联网金融平台的自律管理

加强互联网金融平台的自律管理是保护投资者利益和促进互联网金融健康发展的必要途径。具体来说，可以从以下几个方面加强互联网金融平台的自律管理：

1．加强信息披露。互联网金融平台应该向投资者提供充分、真实、准确、及时的信息披露。平台应该公开自己的运营情况、业务规则、风险提示、收益预期、收费标准等重要信息，使投资者全面了解风险和利益。此外，平台也应该充分披露借款人的基本信息、还款情况等，确保投资者有充分的信息基础进行投资决策。同时，为避免信息披露不完整或误导投资者的问题，应该建立相关监管机构的监督和审查机制。例如，2015年某租宝事件爆发后，次年6 月国务院办公厅就公布了《互联网金融风险专项整治工作实施方案》，其后2016 年8 月，中国银保监会、工业和信息化部、公安部、国家互联网信息办公室又联合发布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，要求互联网金融平台尽快公开相关信息，并及时披露平台的运营情况。

2．加强风险评估和管理。互联网金融平台应该建立完善的风险评估和管理体系，对借款人进行评估，对借款标的进行筛选，对投资者进行适当性管理。平台应该采用多种手段来控制风险，如分散化投资、定期审核、资产证券化等。此外，还应该建立预警机制，及时发现和解决潜在风险。

3．完善风险补偿机制。对于投资者遭遇的风险损失，互联网金融平台应该建立相应的风险补偿机制，为投资者提供赔偿或补偿。这不仅可以保护投资者利益，也可以增强平台的风险意识和管理能力。

4．加强技术和数据安全保障。互联网金融平台应该加强技术和数据安全保障，保护投资者的个人信息和交易数据不被盗取或泄露。此外，还应该建立应急预案和数据备份机制，防范系统故障和灾难性事件对平台和投资者造成的损失。以拍拍贷平台为例，该平台在风险管理方面采取了一系列措施，如建立了风控模型、建立了借款人的评级制度、定期进行审核等［4］。此外，平台还推出了担保计划、风险储备金等风险补偿措来弥补可能的风险。这些措施可以有效降低投资者的风险，提高平台的安全性和可靠性。因此，互联网金融平台应该进一步加强自律管理，建立更为严格的风险管理制度。

（二）完善投资者保护法律体系

完善投资者保护法律体系是保障投资者权益的重要举措。首要任务就是加强对互联网金融活动的监管，完善监管机构的职责和权限。同时建立健全投资者权益保护机制，包括完善投资者适当性管理、建立争议解决机制等。具体来说，一是要加强投资者适当性管理，投资者适当性管理是指在投资前对投资者的风险承受能力、投资经验等进行评估，确保投资产品适合其投资需求。加强投资者适当性管理可以有效降低投资风险和减少投资者损失。鉴于此，国家应加强监管，完善法律法规，规范互联网金融平台的投资者适当性管理。例如，证监会2014 年发布的《私募投资基金监督管理暂行办法》就明确规定，私募基金管理人应当对投资者进行投资者适当性管理；二是要建立争议解决机制，争议解决机制是保障投资者权益的关键环节。在互联网金融领域，争议解决机制的建立对于维护投资者合法权益尤为重要。目前，国内已有多种争议解决机制，如设立独立的争议调解组织、推动仲裁机构参与互联网金融争议解决等。例如，中国互联网金融协会推出了“互金仲裁”，旨在为投资者提供快速、高效、低成本的互联网金融争议解决渠道。该机制由专业的仲裁机构提供服务，其争议裁决结果具有法律效力，为投资者提供了有力的法律保障。除此之外，完善投资者保护法律体系也是必要的。在互联网金融领域，相关法律法规仍处于不断完善的过程中。应当进一步完善互联网金融监管体系，建立和完善互联网金融法律体系，提高法律法规的适用性和有效性；三是应当完善投资者保护机制，强化对互联网金融平台的投资者保护监管，加大对非法集资等违法行为的打击力度，确保投资者的合法权益不受侵害。最近几年，中国互联网金融市场不断受到监管的严格规范，相关的法律法规也在不断完善，互联网金融领域的监管趋严已经成为大势所趋。例如，2016 年出台的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》就对于互联网金融平台的运营、信息披露、风险管理等方面做出了明确规定。此外，互联网金融领域也逐渐走向了标准化、规范化、合规化，投资者的保护和法律监管也在不断得到加强。

（三）探索新的监管方式和技术手段

随着互联网金融行业的不断发展，监管的形式和方式也需要不断更新和创新。一些国家和地区已经开始探索新的监管方式和技术手段，以更好地保护投资者权益。一方面，可以通过技术手段来提高监管的效率和准确性。例如，利用人工智能技术来分析平台数据，发现异常交易行为和风险事件，从而加大监管部门对互联网金融平台的监管力度。同时，可以采用区块链技术对互联网金融平台的信息披露、交易数据等进行全面记录和审计，从而增强监管的透明度和可靠性；另一方面，也可以通过创新监管模式，如合作监管、自律监管等，来提高监管效果和平台的管理水平［5］。合作监管是指政府和互联网金融平台之间建立互信互利的合作关系，共同打造健康、稳定、可持续的互联网金融生态环境。自律监管则是指互联网金融行业自发组织建立的监管机构，通过制定自律规则、实行自我监管来提高行业整体的监管水平。例如，美国证券交易委员会（SEC）已经开始采用区块链技术来监管数字资产和加密货币市场，实现交易数据的全面追踪和监管。此外，欧洲金融稳定委员会（ESFS）也推出了“金融科技实验室”计划，通过与科技公司合作，开发新的监管技术和工具，以更好地应对互联网金融行业的监管挑战。在国内，随着2016 年国务院办公厅颁布《互联网金融风险专项整治工作实施方案》，监管部门也开始探索新的监管方式和技术手段。例如，中国人民银行利用大数据技术对互联网金融平台进行风险监测和预警，及时发现和处理风险事件；同时，中国互联网金融协会也推出了自律监管机制，加强对互联网金融行业的规范管理。这些都为互联网金融行业的健康发展提供了重要的支持和保障。

四、结语

互联网金融在改变着人们的投资方式和理财观念的同时，也给投资者带来了新的风险。针对这些风险，互联网金融平台需要加强自身的风险管理和监管，同时也需要政府和监管机构的有效监管和引导。在保障投资者权益的同时，也需要增强投资者自身的风险意识和素质，以更加理性和科学的方式进行投资。希望未来互联网金融能够在更加健康和可持续的发展道路上，为社会带来更多的财富和福利。