安全绿色产业机遇可期

周汇

党的二十大报告对中国经济的发展目标及产业的结构变化都做了科学谋划，分析了国际国内形势，提出了大会主题，回顾总结了过去5年的工作和新时代十年的伟大变革，阐述了开辟马克思主义中国化时代化新境界、中国式现代化的中国特色和本质要求等重大问题，擘画了全面建成社会主义现代化强国的宏伟蓝图和实践路径，就未来5年党和国家事业发展制定了大政方针、作出了全面部署。

东方证券认为，二十大报告的发布开启了新的增长模式：从强调经济高增速，到坚持统筹安全与发展，围绕扩大内需深化改革，加快培育完整内需体系；科技和创新引领，推动绿色发展，增进民生福祉。

开启新的增长模式

首先，在安全方面，一方面要增强维护国家安全体系，这涉及到经济、基础设施、进入、网络等各方面。不仅是传统的国防军工，在关系到安全发展的领域，特别是基础软件、核心硬件、基础原材料等也属于安全范畴，需要加快补齐和发展；另一方面也要增加维护国家安全能力，特别是粮食、能源、资源等供应链产业链的安全。

其次，在科技方面，高质量发展要求提高全要素生产率，把对科技和创新提升到前所未有的高度。要求完善科技创新体系，健全新型举国体制，强化国家战略科技力量，优化配置创新资源。

从国别比较来看，中国坚持科技创新，专利申请数量增长较快。2000年中国的专利申请量为782件，远低于美国的38013件；但到了2021年，中国已有69579件，排名全球第一。最近的20年取得了惊人的发展。

从国内各产业增长情况来看，2016年以来，虽然经历了新冠疫情、能源资源价格上涨等冲击，但高技术产业的累计增速持续高于其他行业，这也说明了中国对高技术产业在政策上的高度重视。

第三，从绿色发展来看，中国发布《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》成为中国3060目标的顶层设计，明确了发展和减排、整体和局部、短期和中长期的关系，提出以经济社会发展全面绿色转型为引领，以能源绿色低碳发展为关键的方向。

目前，我们已经具备了在光伏、新能源车、电池等新能源领域的一定优势。光伏硅料及组件环节占全球的比重近几年来持续提升，已成为全球产业链中不可替代的存在。作为制造业大国的规模效应和巨大的内地市场将为绿色产业打开空间，并降低成本，推动科技进步。

第四，在民生方面，增进民生福祉，提高人民生活品质，实现共同富裕是主要方向。政策要求完善分配制度，实施就业优先战略，健全社会保障体系。并要求推进健康中国建设，降低生育、养育、教育成本。深化医药卫生体制改革，促进医保、医疗、医药协同发展和治理。促进优质医疗资源扩容和区域均衡布局，坚持预防为主。促进中医药传承创新发展。

安全绿色产业受益

自改革开放以来，中国经历了30年的高速增长，引进外资、对外贸易、房地产发展、内需拉动等都在各阶段起到重要的拉动效应，经济发展模式也从粗放型逐步向集约型过渡。目前，逐步进入新的发展阶段，科技将起到重要的引领作用。同时，研究中国历史可以发现，每次危机发生后都有重要政策出台，推动经济和产业发展。而这也使得A股市场从阶段性低迷走向复苏，并伴随着剧烈的结构性变化。

东方证券表示，二十大报告直接利好安全和绿色相关领域，长期利好消费和交通等安全方面主要受益于补短板、国产替代等政策，利好军工、计算机、半导体、通信、新材料、机械、汽车零部件行业。

军工行业：中国国防和军事工业建设的重点仍然是高技术兵器，包括常规作战力量和战略核力量，以及提升战斗力的信息化、智能化（包括无人化）、体系化综合装备和能力。

计算机行业：科技安全、网络安全的重要性不断凸显。预计未来将在政策和市场两个层面不断加强对IT基础领域的支持，信创与国产化替代将进入新的发展快车道。其中，央企国企与重点行业信创工作的加速值得期待。

通信行业：首先，中国电信设备制造商上游对于外国的依赖程度较高，可关注关键部件国产化的需求；其次，国家正加快构建全国一体化大数据中心体系，强化算力统筹智能调度，建设国家枢纽节点，数据中心的基础设施的建设呼唤更为全面的安全需求，可关注基础设施的需求；其三，中国是世界上受自然灾害影响最为严重的国家之一，因此，建立健全應急通信保障体系，在灾难发生时保障灾区能够与外界保持通畅的信息联络十分重要，可关注专网通信的需求。

半导体行业：国内半导体产业仍存在广阔的国产替代空间，尤其设备、材料、EDA、高端芯片设计仍为主要卡脖子环节国产化任重而道远，可积极关注。

新材料：保障矿产资源安全和解决关键材料卡脖子问题将成为中国有色钢铁新材料行业重点发展方向。加快发展与新材料相关的工业母机、基础零部件/元器件（包括高端芯片和传感器）、基础工业软件、基础检验检测设备和平台，提升新材料产业装备基础水平。

机械行业：国家越来越重视高端科技及自主创新、关键领域卡脖子难题，数控机床、刀具、轴承、精密减速器都是制造业的重要要素，国产品牌已经基本掌握中低端市场，但在高端领域依然比较依赖国际品牌，部分关键技术和核心零部件仍未完全自主可控。未来，设备国产化率也有望再上台阶。

汽车零部件：中国尚未实现汽车供应链完全自主可控，特别是智能汽车方面，在芯片、车载操作系统等细分领域仍然依赖进口，零部件进口依赖程度仍然较高，需要在这些短板领域加快国产替代步伐。

绿色产业方面，二十大强调要巩固优势产业领先地位，补齐关系安全发展领域的短板，推动战略性新兴产业融合集群发展，持续利好新能源相关产业。

二十大报告整体对新能源行业积极有益，在顶层设计下，新能源发电、新型储能、新能源汽车都将是未来重点发展对象。

中国光伏产业已经实现了自主自强，并大规模向外出口，从基础材料到核心设备，再到工艺专利，均构筑了超强的护城河，是中国优势产业所在，在二十大调整能源结构、保证能源安全可靠供应大框架下，风电光伏产业将显著受益。

中国在电动车领域已经形成完善的产业链配套体系，全球领先地位毋庸置疑，鼓励方向不会变化，但未来更需着手解决卡脖子环节、关键基础材料，如锂资源或其替代金属、核心车载芯片等，未来国家有望投入更多资源向补短板领域倾斜，使得电动车产业优势进一步加强。

在较长时间内受益的行业：偏内需的医疗器械及交通运输。

医疗器械：医疗新基建将是“十四五”期间的主旋律。从时间顺序上复盘相关政策，相关文件表述逐步明确，医疗新基建将贯穿整个“十四五”期间，相关支持措施也陆续出台，国家补短板、新基建的决心明确。党的二十大报告也进一步指出，推进健康中國建设，把保障人民健康放在优先发展的战略位置，促进中医药传承创新发展，健全公共卫生体系，加强重大疫情防控救治体系和应急能力建设。

相关支持政策陆续发布，东方证券认为医疗新基建趋势明确，且医院建设和配置医疗设备非一日之功，整体景气度至少会持续到2025年，相关医疗工程和设备公司有望显著受益。从新建医院和方舱医院、基层医疗机构设备配置需求来看，相关的床旁监护类设备、医学影像设备、体外诊断设备、内镜等设备均有望受益。

交运行业：二十大报告中与交通运输领域有关的表述主要从总结过去成就、点明现阶段问题以及指出未来发展方向三个角度进行阐述。针对交运领域过去的成就，二十大报告在总结十八大以来的历史性成就部分，肯定了交通运输行业在建成世界最大的高速铁路网、高速公路网、机场港口等基础设施建设方面取得的重大成就。

针对未来发展方向，二十大报告围绕“安全可靠”、“现代化”、“低碳转型”等关键词提出几点发展方向：1.供应链安全可靠：提出要增强国内大循环内生动力和可靠性，着力提升产业链、供应链韧性和安全水平；增强维护国家安全的能力，加强重点领域安全能力建设，确保粮食、能源资源、重要产业链的供应链安全。2.建设现代化产业体系：推进新兴工业化，加快建设交通强国；加快发展物联网，建设高效顺畅的流通体系，降低物流成本；加快推动产业结构、能源结构、交通运输结构等调整优化。3.低碳转型：推动能源清洁低碳高效利用，推进交通等领域清洁低碳转型。