A 公司财务报表分析

陈红

（佛山市顺德区联皓科技开发有限公司，广东 佛山 528000）

财务报表分析是对企业的财务数据进行分析、比较、评判的方法，通过财务报表分析能够帮助企业判断在经营环节是否存在问题，并通过分析找出问题，改进企业的财务管理水平。财务报表分析通常包括趋势分析法和比率分析法两种，本文通过对A公司的财务报表分析判断A公司的财务情况，能够为A公司未来的发展提供有效支持。

一、A公司资产负债状况分析

（一）资产变动与结构分析

2020年年末，A公司资产总额为711.53亿，比年初的604.6亿，增加17.68%。在资产构成中，流动资产占比：39.89%，流动资产占比较小，它的盈利能力和周转效率对企业的经营状况起较小影响；非流动资产占比为：60.11%，非流动资产占比较大，它对企业的产业结构和盈利能力影响比较大；而上期上述指标分别为：42.52%，57.48%。从单项较上期相比较而言，流动资产增加11.04%，主要原因是企业的货币资金、预付账款、一年内到期的非流动资产、其他流动资产增加。非流动资产增加23.07%，主要原因是其他权益工具投资、其他非流动金融资产、长期股权投资、固定资产、无形资产、递延所得税资产增加。

由此可见，企业的资产总额与上期相比增加17.68%，主要原因是占比较高的非流动资产增加23.07%，企业的货币资金、预付账款、一年内到期的非流动资产、其他流动资产、其他权益工具投资、其他非流动金融资产、长期股权投资、固定资产、无形资产、递延所得税资产增加。

除此之外，企业的资产总额与上期相比增加17.68%，同时企业的净利润增加2.13%，说明总资产利润率下降，企业资产使用效率下降，对资产总体的利用水平下降，企业的整体运营状况不如上年。

（二）流动资产变动与结构分析

2020年流动资产总额为：283.83亿元，比上期的257.08亿元，增加11.04%。在流动资产构成中，货币资金占比为：41.23%，交易性金融资产占比0.43%，应收票据占比0.50%，应收账款占比5.69%，预付账款占比4.55%，衍生金融资产占比0.93%，其他应收款占比0.41%，存货占比26.59%，一年内到期的非流动资产占比5.50%，其他流动资产占比14.17%；而上期上述指标分别为：44.07%、1.52%、0.86%、6.29%、4.50%、0、0.76%、30.01%、1.18%、10.81%。

从企业流动资产变化的情况来看，企业货币资金增加，说明企业闲置资金管理水平下降；应收票据与应收账款之和下降，说明企业当年加强了应收账款收款工作；预付账款增加，说明企业当年未加强上游供应链管理；其他应收款大幅减少，说明企业针对其他应收款加强催收；存货略微减少，说明企业当年采购计划趋于科学或销售计划趋于合理。

因此，企业有必要针对货币资金、预付账款、其他流动资产加强管理，避免未来增幅进一步扩大而导致资产使用效率低下的问题。在货币资金管理方面，需要加强对资金的规划，分析企业的最佳资金存量，若近期无资金需求应提前偿还借款，降低财务费用。对于预付账款，应该加强与供应商的谈判，尽可能降低预付账款[1]。

（三）非流动资产变动与结构分析

2020年年末其他权益工具投资为：36.30亿元，比上期增加216.2%。其他非流动金融资产为：2.65亿元，比上期增加86.15%。长期股权投资为：29.03亿元，比上期增加48.04%。投资性房地产为：5.20亿元，比上期减少2.40%。固定资产为：233.4亿元，比上期增加27.54%。在建工程为：54.25亿元，比上期减少12.00%。无形资产为：15.36亿元，比上期增加9.01%。商誉为：3.62亿，比上期减少31.45%。长期待摊费用为：5.45亿元，比上期减少19.74%。递延所得税资产为：12.94亿元，比上期增加73.92%。其他非流动资产为：29.50亿元，比上期减少6.32%。由此可见，企业非流动资产总额较上期相比增加23.07%，非流动资产中其他权益工具投资、其他非流动金融资产、长期股权投资、固定资产、无形资产、递延所得税资产增加。非流动资产中固定资产增加27.54%，主营业务收入上升7.39%，固定资产周转率较上期下降，说明企业固定资产从量上超过上期，但是质上不如上期，企业固定资产利用水平下降。

（四）资本结构变动与结构分析

2020年年末流动负债合计为：347.70亿元，比上期增加10.39%。非流动负债合计为：58.53亿元，比上期增加112.45%。所有者权益为：305.30亿元；比上期增加16.22%。在资金来源构成中，流动负债占比：48.87%，非流动负债占比：8.22%，所有者权益占比：42.91%；而上期上述指标分别为：51.98%、4.56%、43.46%。从单项较上期相比较而言，流动负债、非流动负债、所有者权益均有所增加。

企业资本结构流动负债、非流动负债、所有者权益均增加。2020年流动负债增加10.39%，主要原因是企业短期借款、应付账款、应付职工薪酬、应交税费、应付股利、一年内到期的非流动负债、其他流动负债增加。同时应该注意到，企业的非流动负债2020年大幅增加112.45%。2020年企业所有者权益增加，总体而言长期资本增加，资本较为充裕。

（五）流动负债变动与结构分析

2020年年末流动负债总额为：347.70亿元，较上期增加10.39%。在流动负债构成中，流动负债中的几个重要指标：流动负债中短期借款、应付账款、应付职工薪酬、应交税费、应付股利、一年内到期的非流动负债、其他流动负债均较上期有所增加，总体而言企业短期资金来源中营业性质负债增加，短期资金压力较上期相比增加。

（六）资产负债表关键指标分析

2020年年末营运资金：4，981.5万元，比上期的4，822.9万元，增加3.29%。营运资金需求为-111.40亿元，负值减少12.72%。现金支付能力为47.50亿元，减少32.56%。由此可见，2020年企业营运资金周转率提高，营运资本需求下降，企业的偿债能力相对于上期略微下降。营运资金需求是指企业流动资产占用所需的资金，用企业的流动负债弥补之后仍不足，需要企业筹集投入的那部分资金，企业2020年营运资金需求负值减少，但总体而言企业资金充裕。现金支付能力是企业做出筹资和投资决策的重要依据，如果企业当期取得的经营活动的现金流入以及投资活动的现金收入，在偿付本期债务后不足以支付经营活动的各项支出，那么企业必须通过短期借款等方式筹集短期现金以满足生产经营活动的需要，2020年企业现金支付能力下降。

二、A公司现金流量状况分析

2020年，企业现金流中以经营活动现金流为主。经营活动现金流入总计：1081亿元，比上期增加4.85%。经营活动现金流出总计：982.4亿元，比上期增加3.75%。本期经营活动产生的现金流量净额是98.52亿元，比上期增加16.52%。投资活动产生的现金流量净额是-90.43亿元，负值比上期减少9.56%。筹资活动产生的现金流量净额是-0.47亿元，负值比上期减少95.37%。由此可见，企业现金及现金等价物净增加额2020年由负转正，表明企业2020年现金流相对充裕。

三、财务比率分析

在A企业的短期偿债能力比率中，A企业本年的营运资本为 -63.90%；流动比率为0.82%；速动比率为0.40%；现金比率为0.34%。上年数分别为：-57.20%；0.82%；0.44%；0.37%。

在A企业的长期偿债能力比率中，本年的资产负债率为57.09%；产权比率为3643.05%；权益乘数为63.81；长期资本负债率为84.00%；现金流量债务比为24.25%。上年数分别为56.55%；3474.24%；61.44%；73.68%；24.73%。

在A企业的营运能力比率中，本年的应收账款周转率为55.09%；存货周转率为12.84%；流动资产周转率为3.41%；营运资本周转率为-15.16%；非流动资产周转率为2.27%；总资产周转率为1.36%。上年数分别为49.09%；11.69%；3.51%；-15.77%；2.60%；1.49%。

在A企业盈利能力指标中，本年的净资产收益率为25.18%；总资产收益率为10.79%；毛利率为35.97%；净利率为7.35%。上年数分别为26.38%；12.86%；37.35%；7.72%。

在A企业成长能力指标中，本年的营业总收入为850.1亿元；归属净利润为79.44亿元；扣非净利润为75.47亿元。上年数分别为565.1亿元；53.22亿元；50.10亿元。

在A企业每股指标中，本年的基本每股收益为1.08；扣非每股收益为1.18；稀释每股收益为4.9952；每股净资产为0.233；每股公积金为3.3691；每股未分配利润为1.6196；每股经营现金流为1.17。上年数分别为1.04；1.15；4.2863；0.1385；3.0062；1.387；1.15。

短期偿债能力反映企业偿付日常到期债务的能力，通过对企业2020年短期偿债能力的分析可知，2020年企业营运资本、速动比率、现金比例均减少，总体而言短期偿债能力与上期相比下降。长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。长期偿债能力分析是企业债权人、投资者、经营者和与企业有关联的各方面等都关注的重要问题，企业2020年资产负债率、产权比率、权益乘数均增加，长期资本负债率上升，利息保障倍数、现金流量债务比下降，考虑到企业长期负债占比较低，因此长期偿债能力的变动对企业而言影响较小[2]。营运能力比率用来衡量企业在资产管理方面的效率，企业2020年应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、非流动资产周转率、总资产周转率提高，而营运资本周转率下降，总体而言企业2020年在资产管理方面的效率有所改善。盈利能力指标判断企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低[3]。企业2020年净资产收益率、总资产收益率、毛利率、净利率下降，表明企业2020年的盈利水平受到一定影响，获利能力不如2019年。成长能力指标反映企业扩展经营能力，用于考察企业通过逐年收益增加或通过其他融资方式获取资金扩大经营的能力。通过成长能力指标可知，2020年A公司营业总收入、归属净利润、扣非净利润都有大幅增长，表明企业当年的成长能力良好。A公司作为股份有限公司，每股指标能够从一定程度上体现出A公司的整体情况。2020年A公司基本每股收益、扣非每股收益、稀释每股收益、每股净资产、每股公积金、每股未分配利润、每股经营现金流均提高，表明A公司2020年整体经营状况有一定改善。

四、杜邦分析

A企业2020年净资产收益率为25.05%，上年数25.66%。同行业的龙头企业B企业资产收益率本年数为54.21%，上年数为51.66%；C企业资产收益率本年数为37.82%，上年数为47.99%；D企业资产收益率本年数为38.03%，上年数为38.65%；E企业资产收益率本年数为45.77%，上年数为41.92%。不同行业的净资产收益率有一定的差异，A公司在与同行业优秀企业的净资产收益率进行比较可知，A公司的净资产收益率无论是本年数还是上年数都不如同行业的优秀企业，表明A公司在未来需要通过恰当的方式提高净资产收益率。但是总体而言A企业的净资产收益率较为平稳，没有受大环境冲击的影响，表明A企业具有一定韧性。

五、结束语

本文通过对A公司财务报表进行分析研究，认为A公司作为一家大型上市公司，2020年受到大环境影响，A公司的净利润并没有受到较大影响，企业经营状况整体向好。但是也应该注意到，企业在当年对货币资金、预付账款方面的管理还需要进一步加强，特别是针对货币资金而言，企业的货币资金2020年高达117亿元，且企业还存在大额的短期借款，企业应该提前偿还短期借款，降低不必要的财务费用。A公司在未来经营的过程中，需要认识到在经营过程中可能存在的各类风险，不断完善各类风险防范机制，并且针对A公司的净资产收益率改进方式进行重点研究，认识到净资产是企业总资产的一部分，净资产收益率必然受企业总资产报酬率的影响。在负债利息率和资本构成等条件不变的情况下，总资产报酬率越高，净资产收益率就越高，因此A公司需要在未来进一步提高总资产报酬率。