国有企业的财务战略风险因素研究

谢青茜

（闽东能源投资有限公司，福建 宁德 352100）

目前国内外宏观经济形势稳中向好、缓中趋稳，未来中国各产业市场依然具有巨大的发展空间。财务战略可以把企业的财务特点充分反映出来，也可以对财务战略风险合理管控，已经成为企业经营的关键。财务战略是国有企业整个战略中的主要部分，而国有企业在实际运营过程中，财务战略风险的出现概率也较高，所以，预防和管理财务战略风险就十分重要。国有企业在发展过程中所面临的竞争日趋激烈，同时由于企业管理创新、技术创新，国有企业的内外部环境变动速率提高，在财务战略制订和实施阶段中面临的不确定因素增多，经营风险的出现概率提高，因此为了确保国有企业的稳健运营，要采取相应举措管控经营风险，进而提高国有企业财务战略的效果。

一、财务战略风险概述

（一）财务风险内涵

财务风险指的是运营过程中，在不确定的环境因素影响下，导致在某个阶段内企业的财务利润与期望收益之间出现偏离的可能性。企业融资、投入、运营投资、分配利润等各个环节中都有可能形成财务风险，因此必须与各个阶段企业的发展财务战略、总体目标等相结合，以实现财务风险管控，降低风险，以推动国有企业实现稳定健康的发展，达到财务战略目标。

（二）风险管控意义

国有企业通过管控财务战略经营风险，提升企业运营活动效率，并减少实现在业务目标过程中的不确定风险，从而有效把握财务风险，为企业进行重大财务战略目标提供保障。国有企业的财务稳健可以使在其金融链条上的各企业都有更为稳健的发展，甚至有助于整个国家的宏观经济的稳定发展。特别是在世界经济高度国际化的今天，国家间贸易往来越来越频繁，而国有企业的稳健将会给整个世界经济的平稳发展带来微小的助力。此外，国有企业风险防范及控制可以确保企业各个单位经营发展方向一致，在实现部门经营目标的同时助力国有企业发展壮大，进而使部门的经营发展方向更加清晰干劲十足，发掘企业各个方面工作潜力，以实现国有企业盈利目标。

（三）财务战略风险分析

第一，筹资风险。筹资风险是由国有企业融资活动导致的，企业借入资金降低了还款能力，或者存在无法支付利率和本金的可能性。国有企业由于高层管理人员的经营风格比较保守，当执行扩展性财务战略的时候，会导致在制定战略后短期内的企业整体偿债能力显著下降。

第二，投资风险。投资风险指的是，受各种负面因素影响而使得预测计划的投入结果和现实利益发生巨大偏差。例如，当国有企业对海外的施工企业进行合并投入后，国有企业很难利用合并提高期望利润，反而受到过快增长速度负面影响，不得不进行全面提升改造，由于合并投入耗费了许多成本，短期内的投资风险很高。

第三，营运资金风险。经营资金周转风险，指的是企业在经营时资金周转不充足，可能给企业财务部情况造成的潜在损失或不良影响。如果资金周转速度快慢指数越高，则表示企业流动资金资产的周转速度越快，提高利用率。如果国有企业的财务战略不正确后，财务数据将会产生大幅震荡，会削弱企业经营实力，从而降低了流动资金周转速率。

二、影响国有企业财务战略的风险因素

（一）企业文化

企业文化是指企业在生产运营过程中、科学管理过程中产生的人文价值观、道德规范、社会价值观和行为准则等。

（二）内部环境

企业环境对财务战略的每一环都产生了作用，对财务战略的执行也产生了很大的效果，优秀的企业环境能促使企业有效地执行财务管理战略，同时也可以增强财务战略的实效性。

（三）战略资源

唯有优化企业内部的战略资源，才能促使财务战略高效实施，财务战略的风险才得以有效管控。所以国有企业必须加强对战略资源的管理力度，根据企业的经济发展规模管理战略资源总量，并保持投资适度，以避免战略资源浪费的状况。

（四）财务结构

财务结构是企业领导根据企业自己的发展目标提出的战略举措，财务结构通过分配企业财务职权，在与利益关联人共同管理财务的基础上，建立相应的制约与激励。

（五）理财柔性

理财柔性是指国有企业的创新能力、对环境的适应能力、协调能力等，具体表现在财务环境不确定因素的处理方面。理财柔性较好的国有企业，可通过迅速且经济性显著的方法，对不确定因素进行处理。

三、国有房地产企业财务风险案例分析

（一）偿债风险

目前中国大部分国有房地产企业负债规模很大，资产负债率较高。由于中国产业集中度持续提升，房地产企业如果想要继续促进规模扩大，仍然需要巨大的财力支撑，这也将导致企业资产负债率规模不断增长。但过高的资产负债率将会增加企业的还款负担，意味着企业存在较大的财务隐患。房地产企业投入资金量大、开发周期长、投入回报时间长，如果投入使用不当或运营困难，企业的项目回报率未达期望，或者低贷款利息率，或是企业运作过程中流动资产能力发生困难、财务状况不断下降，企业便会遭遇不能按时偿还负债的危机，不但影响公司声誉，而且可能会使企业面临财务问题乃至破产倒闭。

（二）利率变动的风险

利率的变化直接影响着企业管理的成本。对以负债经营为主的国有房地产企业来说，一旦资产规模很大，即使是较小幅度的利率变化也会对公司所承担的利率形成很大的负面影响。而利息的变化受国家宏观调控的影响，不为企业利益所左右。利息增加就会大量提高企业的利息，从而增加管理成本；利息的提高不但会减少企业的收益，还会增加企业的偿债压力，使企业融资链条更加紧绷，从而增加企业的财务风险。

（三）企业再筹资的风险

由于扩张的战略需要大量融资，国有房地产企业必须进行长期债务性投资，贷款方式一般为短期贷款，要求企业在一年内支付本金利率，但如果国有房地产企业在长期营运中融资成本回报率远小于债务利息率，则表明无法进行短期还款，此时的举债风险也较高，可能出现无力偿还的情况。国有房地产企业的资产负债率比重过高，表明其所面临的财务风险越来越大。国有房地产企业的信用等级、较大的资产负债率都会提高国有房地产企业再度管理的困难程度和融资的成本；而且，债权人还会加大对资本使用的约束与监督。一旦公司使用发行股票筹集资本，较高的资产规模与负债比率就会影响投资人的决定，进而影响股价，增加公司的融资风险。

（四）企业投资风险

投资风险，主要指的是国有房地产企业在外投资了相应的资本后，由于投入市场所需要的价格变动将直接影响最终实际投资收益和与国有房地产企业预计投资收益偏离的系统性风险。国有房地产企业的投资也往往面临着许多风险，最基本的问题就是当库存或者积压的商品没有市场的时候，就很容易产生商品滞销或者变质甚至折损的风险。另外一些隐性投资也会出现风险，比如：员工培养、游学等投资，可能会形成跳槽或是其他的不能收回的投资，导致投资和收益不成比例，达不成期望。

四、加强国有企业财务战略管理的思考

（一）制定与企业文化相符的战略目标

市场体系的多元化给公司的业务活动带来了很多不确定性，对企业的财务分析工作提出了更高的要求。首先，企业的普通员工也要灌输财务风险的意识概念，提高所有员工参与的意识。财务风险管理不仅涉及财务人员，还涉及企业活动、部门和企业的各个环节。各级管理人员，普通员工也应该提高财务风险管理意识。其次，企业文化在一定程度上影响了财务战略的实施。要将企业文化和财务战略互相配合，使企业文化也就能够促进财务战略的实施。最后，通过灵活应用企业管理的财务思想逻辑，发挥价值分析作用，以综合财务报告、预算执行分析、成本费用管理、融资分析等财会管理手段服务于运营决策，促进国有房地产企业追求经济价值最优化的经营目标，促进企业战略决策聚焦与价值驱动。

（二）优化企业内外部管理环境

第一，针对信息化环境而言，由于计算机技术的高速发展，其逐渐在各个行业被广泛应用，所以需要加强对信息化的了解，逐步引入相关人才。第二，建立分工明确的组织机构，明确各级部门在财务风险控制过程中的职责和责任，建立完善的资金管理体系，使企业各职能部门和资金管理部门相互配合、相互监督。要对不同的职位也提出具体的业绩指标，以鼓励人员内部的良性竞争。第三，企业内部环境也是直接影响财务管理战略实效与价值的重要原因之一，直接关系到财务管理战略制定的科学性与有效性，也关系到财务战略的有效执行。同时，企业的外部环境也产生了很大作用，如科技环境、社会人文环境和商业经营环境等。由此可见，在企业的财务战略风险因素中，必须注意企业环境影响因素。

（三）完善企业的财务战略资源

前文中所提及，影响国有企业财务战略风险的主要影响因素中含有财务战略资源这一内容，所以国有企业就必须做好对财务战略资源的管理工作，其中包括对人力资本、信息技术、社会资本管理等资源。由于人力资本是支撑一家企业发展壮大最重要的基础要素，同时也是核心，所以国有企业一定要重视人才管理，包括根据企业的经营能力制定发展激励规划、薪酬调节、增加投资奖励等，同时针对企业人员设定了员工晋升的激励、人才培养机制等，提高人员对企业的信心。使企业人才流动性过大这一问题就能够得到有效缓解，人力资本管理在企业财务战略风险管控方面的重要功能也能顺利实现。在技术创新层面，国有企业要根据行业内对业务产品的技术要求，针对性地引入创新技术，同时鼓励企业内部及时研究开展工作创新，从而进一步增强国有企业的危机处理能力。

（四）完善企业财务战略管理制度

为了能够进一步保证企业生产经营活动的顺利进行和提高资金的使用效率，企业应当建立健全的财务风险管理模式。首先，国有企业要加强资金运用状况的监管力度，进一步健全企业投资管理体系，并做好资金运用状况的大数据分析，以提升企业资金运用效率；其次，国有企业要认真执行成本管理体系，利用财务的战略管理持久性、动态性等特征，全面设立相关制度，增强其发挥的效用。再次，合理配置财务资源。国有企业应当保证资源共享的充分性，以及相互结合的良好性，使财务资源可以统一出来，成为一个企业共有资源，如此才利于在最大程度上体现出国有企业财务资源的有效性；最后，国有企业不能回避财务战略风险，只有及时发觉并采取相应举措加以管理与规范，国有企业要进一步完善资源配置，奠定财务战略实施的基石，才能减少财务战略危机出现可能性，从而进一步增强国有企业的危机处理能力，实现企业的稳健经营发展。

（五）建立柔性财务战略风险管理体系

构建柔性财务战略风险管理系统，有助于有效避免国有企业风险。其完整的内涵表现在以下多个层面。首先，进行财务战略风险的柔性管理。要凸显国有企业财务战略管理的主题，优化企业战略管理主体架构调适及绩效，并针对国有企业实际管理内涵，来科学合理调节其组织结构，提升企业财务管理速度，保证其可以适应市场环境要求。其次，国有企业战略主体还须进一步探索发展出完善的柔性组织结构，就其主要特点而言，其包括了无边界化、包括学习发展等多个主要方面的特点。再次，积极健全国有企业财务利益关系人员管理架构，有助于企业获得正确的战略管理资讯，让企业有关人士也可以一同投入至国有企业财务状况及战略风险问题的规避管理工作当中。最后，政府必须加强国有企业财务的信息管理系统，从而使得该信息系统可以同时具有智能化信息管理功能，以研究国有企业在经营战略管理工作过程中的各项状况。

五、结束语

现阶段，随着中国经济社会的飞速成长，在社会主义市场经济环境下，企业若想增强实力，就必须对财务风险进行全面管理，对企业的财务状况进行持续改造，并逐步促进企业管理层的全面发展，进一步完善企业财务风险的管理制度，以提升运用资本的效率，让资本得以全面流转。综上所述，国有企业在各个发展时期的财务战略规划都有所不同，因此需要针对国有企业实际状况进行财务战略风险管理，促进国有企业健康长效的发展。由于影响国有企业财务战略经营风险的因素较多，国有企业为了缓解或者避免上述战略经营风险，就必须在这几方面制定有效的针对性举措，从而充分地发挥出国有企业在缓解就业压力、推动我国经济社会发展等方面的重要功能。