数字人民币的影响及其带来的机遇和挑战

◇河南科技大学经济学院 齐靓靓 储玉芬

随着全球数字化的高速发展，尤其是Libra白皮书的发表，世界多个国家意识到如果不积极参与到数字货币的研究之中，国家各个方面尤其是金融领域必将遭受危机；并且随着新冠肺炎的爆发，加大了对无纸化的需求，而数字货币可以解决疫情期间资金流动等问题。中国作为世界大国，必然不会缺席对数字货币的探究，中国在2014年开始对央行数字货币进行探索，在经历了6年的研究之后，发行了数字人民币，并逐渐开始对数字人民币开展试点活动，在多领域应用数字人民币。中国人民银行发行数字人民币其根本目的是替代M0，减少交易成本，推动普惠金融，更好的支持经济和社会的发展，使人民币走向国际化舞台，加快构建新发展格局。本文通过分析发行数字人民币对金融市场、移动支付及居民生活的影响，讨论数字人民币给中国带来的机遇和挑战。

1 数字人民币的影响

1.1 数字人民币发行对金融市场的影响

随着数字人民币研究进程的加快，以及逐渐在各地展开试点测试，数字人民币的发展在未来势必会对金融市场产生深远影响。数字人民币的发行使得每一笔交易都处于监管下，每一笔交易的资金去向都清晰可见，弥补了以前的监督与管理的短板，推动金融监管部门由事后监管到事前和事中监管，降低金融风险，推动国民经济稳健运行。

（1）对商业银行的影响。商业银行是我国金融体系的参与主体，在货币政策中发挥着重要作用，是我国货币发行与运营的关键，数字人民币的发行给金融市场造成冲击，产生新的金融服务分工模式及新兴金融服务产品，势必会对商业银行的经营产生影响。

数字人民币的发行不需要绑定银行账户，使数字人民币的使用脱离传统的商业银行账户体系，将降低商业银行的基础存款，减少商业银行的资金来源，增加商业银行的吸收资金的压力；其次商业银行的账户结算业务将逐步减少，减少商业银行结算交易手续费，降低商业银行经营收入，给商业银行自身经营带来风险。但是数字人民币的未来发展必须加大对金融新基础设施的投入，在加大对金融基础设施的投入时，必然会吸引社会资金的投入，给商业银行带来新的业务发展机会，同时也促进商业银行根据市场的新需求推出新的金融服务产品，促进商业银行服务模式的转变，而且数字人民币不再是物理状态，不需要印刷、存储以及运输等等，减少商业银行的管理成本，数字人民币具有可追踪性，能够及时辨别出数字人民币的源头、去向以及中间传导机制，使数字人民币的使用过程更加的透明，提高商业银行的反洗钱能力。

（2）对我国中小企业的影响。中小企业作为我国经济发展中的关键之一，对于金融市场的各个方面有着重要的意义，然而在金融市场竞争越来越激烈的情况下，它们所面临的融资难问题越发明显。相比较于大型企业，中小企业由于规模小、抵押物不足以及抗风险能力低等问题，极易面临融资难、融资贵问。而且中小企业主体在融资方式上受到很大程度的限制，直接融资的门槛过高，间接融资渠道一般也只采取银行贷款或者民间的方式，并且在我国的金融机构中，对中小型企业发放贷款的金融机构也较少，它们也不愿意在自身规模不大的情况下承担巨大的风险为中小型企业进行融资，尤其商业银行一般考虑到中小企业坏账等风险，倾向于对大型企业进行融资，对中小企业的融资门槛高，审批时间长，导致中小企业很难筹集资金，对我国实体经济的发展造成阻碍。

但是数字人民币一经发行，商业银行等金融机构可以依托于区块链可追溯、不可更改的特性，可以追踪中小企业的经营能力以及企业信用等情况来提高对中小企业的发放贷款的意愿，进行放贷后可以及时追踪资金流动方向，减少监管成本，解决中小企业融资难得问题，推动我国实体经济的快速发展。

（3）对货币政策的影响。根据资产流动性将我国货币供应量划分为M0、M1和M2，M0是指流通中的现金，M1（狭义货币）是指M0和企业活期存款，M2（广义货币）是指M1和准货币。而数字人民币发行的目的是为了替代M0，降低货币的发行成本，这样就改变了M0的存在形式，加快货币的流通速度，从而增加商业银行的筹集资金的渠道，降低中央银行再贴现政策的调节效应。数字人民币发行之后会对商业银行的活期存款产生挤出效应，当公众更倾向于用数字人民币进行日常交易时，公众就会降低在商业银行的提款需求，那么商业银行就会减少存款准备金，法定存款准备金率就会降低，导致货币乘数增大，增强货币政策的有效性。同时央行可以通过追踪数字人民币实时把握金融市场的经济运行情况，提供更为准确高效的货币政策，提高货币传导的速度。

1.2 数字人民币发行对移动支付的影响

数字人民币作为国家发行的货币，由于其数字化与电子化的特征，势必会对第三方支付产生影响。数字人民币一旦被大众接受，在日常生活领域使用，必定会与以支付宝、微信为代表的第三方支付产生竞争。

在数字人民币时代，数字人民币是“钱”，在日常使用时相当于拿电子钱给商家，而支付宝、微信是“钱包”，里面既能装银行存款货币，也能装数字人民币，付款时从钱包拿钱支付给商家。那些第三方支付软件，本身没有钱，而是通过绑定银行账户进行交易；而数字人民币跟现在金融市场上的现金一样，具有货币所特有的流通支付功能，付款时可直接使用。所以大众在进行交易时只是多了一项支付方式。有专家提出，数字人民币的发行将不会很大程度的影响大众对支付宝、微信的使用，与支付宝不存在竞争关系，只是给民众多了一种支付方式，并且给边远地区及贫困地区的民众更好的支付方式，有利于推动普惠金融。

1.3 数字人民币发行对居民生活的影响

新冠疫情的爆发，给现钞带来了巨大的冲击。为了防止疫情的传播，超市、商店以及加油站等日常生活领域都选择不接受现钞，只接受支付宝及微信，银行也对现钞进行高温、紫外线等消毒方式，给居民的生活带来不便。

目前数字人民币还在展开试点工作，待数字人民币正式推出后，将给居民的生活带来巨大影响。首先，数字人民币推出后，将会提高居民支付的便利性和安全性。数字人民币的优点有方便携带与储存，不容易丢失，支付时只需要用手机碰一碰就行，减少支付时间，提高支付效率等。数字人民币支持账户松藕合，不需要绑定银行账户便可以使用央行数字货币进行支付交易，可以满足居民对央行数字货币的隐匿性的需求，更好的保护居民的隐私，提高居民支付的安全度。其次数字人民币采用双离线支付系统，在没有网络的情况下依旧可以使用数字人民币进行支付，降低移动支付对网络的依赖性，特别是在偏远地区和贫困地区，有利于推动普惠金融。

2 数字人民币带来的机遇和挑战

2.1 数字人民币带来的风险

数字人民币是以区块链为依托的加密数字货币，使用区块链加大了监管的难度，区块链的去中心化特征，给数字人民币的监管带来了重大挑战。尽管数字人民币产生的密码不易被破解，但是交易的平台、账户仍有被盗的风险。目前我国缺乏数字人民币相关的法律法规，数字人民币推出后，公众对数字人民币抱以很高的期望，但由于数字人民币缺乏监管，公众会面临许多风险。数字人民币属于中央人民银行的负债，当我国经济面临发展缓慢甚至衰退的压力时，公众为了避开危险，可能会将在商业银行的存款转为数字人民币，使资金的供需双方进行直接交易支付程序，从而削弱商业银行的中介作用支持，大大增加了商业银行的经营风险。

2.2 数字人民币带来的机遇与挑战

（1）给我国各行业带来的投资机会。数字人民币在各个领域进行试点后，将进一步推动各行业的发展，给各行业带来新的发展机遇，进而推动中国数字经济的发展，加快建成双循环发展格局，进一步提高我国抵御国际金融风险的能力，促进国家综合国力的提高。商业银行作为数字人民币发行体系中指定的运营机构，商业银行可以占据发展先机，为商业银行带来机遇。商业银行应利用自身优势，大力打造商业银行与公众双赢的发展格局，为公众建设安全、方便、高效的支付体系，对金融产品进行更新，为公众提供更好的金融服务。但是数字人民币的发行同样给商业银行带来挑战，商业银行应着力拓展数字人民币的应用场景，使得数字人民币应用于各个领域，服务各行业。同时数字人民币的发行、流通、兑换以及监管都需要大量数据的支撑，互联网科技公司可以利用大数据、云计算、区块链等技术为数字人民币的发行提供更多的数据，而数字人民币生态钱包的建设将为金融科技企业带来市场空间。互联网金融科技公司需要了解所使用的数据资料的源头，做到取之有道，用之有度，要合法的使用相关数据。由于数字人民币的发行以区块链技术为依托，而区块链技术在应用时出现了一些安全和监管问题，所以金融科技企业可以从数字人民币发行的安全以及监管问题方面寻找投资机会。

（2）数字人民币给金融科技公司带来的商业机会。隐匿性是央行数字货币的一大特点。这就需要数字钱包，它可以让居民将合法的央行数字货币储存起来。可以考虑将数字钱包的应用加到支付宝、微信现有的支付服务之中，使移动支付变成数字支付，同时商业银行等金融机构与科技公司联合，通过对区块链的研究解决数字钱包的密码设置及安全性问题，抢占数字支付市场。数字钱包可以很好的在日常生活领域进行小额消费，然而面对大型远程交易很明显数字钱包处理不了，大型远程交易需要信用保障，需要约定各种条件，这个时候智能钱包就应运而生了。金融科技公司可以将智能合约加入到实体经济中去，可以使用数字人民币作为支付手段，与捆绑了智能合约的数字凭证合作，杜绝挪用、贪污、滥用等行为，形成专项专用。对供应链的每一环节进行管理给金融科技公司带来一些新的商业机会。数字人民币实行的是点对点的支付方式，只要拥有数字钱包就可以采用碰一碰的方式使用数字人民币进行支付交易，金融科技公司可以购买数字化了的资产，让更多的资产通过数字人民币流通起来，创造更多的财富。