企业财务风险控制问题研究

刘雅新

(中冶建筑研究总院有限公司，北京 100088)

1 企业财务风险内涵及其特点分析

企业财务风险的内涵一般来说是从企业财务层面上对风险进行阐释，主要是指企业进行生产经营等经济活动过程中面临来自市场、政策等方面不确定性的影响，导致企业财务口径计算的实际经营收益与预期收益间出现较大差值，导致企业经营目标无法实现的可能性。财务风险在企业经济活动的各个环节都会有所体现，从前端的一线作业、筹融资活动到终端生产过程中材料采购、生产统筹规划再到末端的损益测算、效果评价和资金回笼都会存在。企业财务风险的特点主要有以下几方面：

一是客观性。财务风险不以人的意志为转移，由于企业经营的市场、社会、政策等各方面环境非企业本身所能控制，因此不可避免受到来自于外部不确定性的影响，只能通过自身确定性的安排降低外部不确定性，但只要与企业之外的客体发生连接，不可避免地受到影响。

二是全面性。财务风险的覆盖面是广泛的，企业的任何一项活动只要涉及到财务指标，则都具有财务风险，任何生产经营、管理都需要资金支持，全流程、全项目都会不同程度面临财务风险，只是部分活动能够通过制度或规范予以减少。

三是统一性，企业各项活动实际上是收益与风险并存的，特别是在投资和生产中体现更为显著，从经济学角度来说，一项活动的风险和收益成正比，投资市场更是如此，收益率越高的项目往往风险程度越高，这就需要企业根据自身实际和发展目标实现风险收益平衡。

2 企业财务风险及其控制重要性

企业财务风险控制主要是指在生产经营过程中,财务部门结合自身发展的实际情况以及各项与财务管理相关的业务内容,运用相关策略对财务活动进行管控,根据企业的经营目标,提高财务管理模式的合理性和适用性,避免财务风险的发生。通过加强财务风险控制，能够帮助企业进一步减轻偿债压力，减少不合理的资金使用成本，优化企业资本构成，帮助企业稳定经营，提高资金利用效率。同时控制财务风险还能减少企业决策者、管理层的决策压力，在发现市场机遇时能够放开手脚制定市场规划和经营策略，提高决策的科学性和前瞻性，帮助企业更好发展。对企业成长来说，任何经营和管理活动离不开资金运用，通过加强企业财务风险管理，能使企业资金使用规范化，通过企业内控制度的建立健全和强化执行，能有效遏制资金浪费和挪用行为，保证企业资产安全。此外，采取措施控制财务风险能够激发员工工作积极性，使员工在健康的工作氛围下更好成长。

3 企业财务风险的具体表现

随着市场竞争越发激烈，企业在今后的生产经营中面临的风险挑战更为严峻，其中财务风险由于存在于各环节，更应当引起重视。从企业资金的流动规律分析，企业财务风险主要存在于筹融资活动、投资、生产经营等环节。要想将企业财务风险控制落到实处，必须对这些环节的风险成因进行剖析，发现风险积聚的环节，才能更好防范和应对相应的风险。

3.1 企业筹融资风险

企业筹融资风险是指企业在向外部筹措资金时产生的风险，其主要来源于融资市场、社会经济、政策方面的变化，这些都会形成资金借贷成本波动，给企业的资金成本蒙上了一层不确定性。企业筹融资风险来源主要包括利率、财务杠杆、负债结构、融资渠道等。其中利率造成的风险主要是金融市场供需变化导致资金借贷成本波动，影响企业经营；财务杠杆是指企业负债规模变动对企业利润和偿债能力的影响，这直接影响到经营决策的制定和执行，也影响投资人的信心；负债结构是指不同来源的贷款资金成本和还款期限不同，过于激进的负债会影响负债结构合理性进而影响企业现金流和经营稳定性。融资渠道指不同融资渠道间由于市场变动和政策变化，使得以往的筹融资内容发生变化，如银行由于情况变化导致抽贷或断贷，则对企业的存续产生重大影响。

3.2 企业投资风险

企业在一般生产经营外，还会参与一些行业或项目投资。投资总是受益与风险并存，且情况会随着时间推移动态变化，如果投资项目由于各种因素导致收益不及预期，造成企业投资风险。企业的投资活动主要分为直接投资和间接投资两种，直接投资是指通过现金、实物等方式直接参与其他企业的生产经营并获取收益的行为，包含收购兼并，合资建厂等；间接投资主要是通过技术、现金等方式获得其他企业的权益，并获取企业的经营利润的投资活动，其中最典型的是股票投资和债券投资。直接投资的风险在于前期投入成本大，回收期长，受外部影响明显，间接投资的风险在于投资企业经营问题造成亏损，导致无力支付股息或利息的情况。

3.3 收入分配风险

不少发展中的企业为实现长期激励，往往存在着股息分配的行为，这在企业财务管理方面同样需要重视。与一般筹资相比，其风险主要源于内部，股息分配的基础是经营利润。但企业发展到一定阶段，经营扩张所需的资金量将会增加，利润发挥作用的维度将会增大，大部分利润将会留存下来用于扩大再生产，利润分配的空间将会缩小。但企业发展不仅仅依靠扩大再生产，股东结构的稳定同样重要，如果用于股息分配的利润变少，股东的稳定性将会受到影响，进而影响企业经营的稳定性。因此需要强化企业财务风险管理，通过有效手段平衡扩大规模和股息分配之间的比例，通过股东大会制定适宜的分配比例，既保证企业发展成果得到共享，又能让企业实现自我成长，形成可持续发展的良性循环。

4 当前企业财务风险管理存在的主要问题

4.1 资本结构不合理，负债率偏高

在企业经营实际中可以发现，许多公司资本结构不甚合理，经常向外部发行债券或者签订债权债务协议，或向银行筹措资金或者通过金融租赁、抵押担保的方式满足资金需求，但是较少参与发行股票等股权融资方式获得资金。一方面，债权债务融资虽然能够短时间内获得资金，但这些资金成本较高，与债权方商定的还款时间越长，利息越高，虽然能立竿见影地解决资金短缺问题，但不可避免地会给企业长期经营带来负担，经营利润缩水，一旦企业偿债能力下降，造成负面影响面会扩大，债权人可能会迅速采取措施减损，企业将难以获得资源支撑其调整或渡过危机，增加破产风险。另一方面，通过融资将提高杠杆率，降低企业资金流动性，一旦经营不善或市场变化，企业风险将会迅速放大，造成企业危机。据了解，一些企业的负债率甚至高达70%，过度追求发展规模、忽视发展质量，造成盲目举债发展，在资金无法满足扩张速度时，在内生资金无法快速形成的情况下只能通过借债发展，最后造成无法挽回的后果。

4.2 缺乏健全的财务风险管理制度

企业财务风险不仅来自于外部，更多问题暴露在内部财务风险管理体系的不健全、不完善上。

首先，一些公司不具备健全的财务风险管理体系，一些重要活动环节缺乏风险管控，使得财务风险管控和生产经营出现脱节，甚至相互掣肘。一旦经营活动缺乏财务风险预警和防控，相应的竞争劣势在激烈的市场竞争中将会被集中放大，产生更难以预估的影响。

其次，财务风险预警体系不够敏锐，指标设置不科学导致企业难以动态识别过程中产生的财务风险，只是静态地对照前期制定的指标判断风险情况，对新风险认识不足，应对不足，加大企业的风险。

此外，由于管理者和财务人员对于财务风险管控认识不足，停留在制度形式上，仅仅出台文件了事，并未真正投入使用，发挥作用，或者制度过于老化，与企业当前发展阶段严重不符，或者仅仅认为财务风险就是现金流、利润把控，忽视其他风险，制约了财务风险管理系统的正常运行。

4.3 企业财务管理信息化水平低

企业财务管理工具具有很强的专业性、综合性和整体性，是企业整体财务风险管控体系中的重要组成部分，各项活动缺少财务支持将成为无本之木、无源之水。随着企业发展不断壮大，业务门类逐渐丰富，各行业竞争趋于激烈的情况下，财务风险管理的工作量和强度不断增加。当前财务风险管理开展需要较多的信息，通过数据分析才能准确识别风险类别和等级。而传统的人工统计数据、分析的风险管控方式已经难以满足庞大的业务规模和信息技术与业务融合后产生的大量数据。而企业由于对财务风险的忽视，导致迟迟没有建成信息化财务系统，包括财务风险管理在内的各项财务工作信息化、数字化程度不足，导致财务人员在开展财务活动以及风险管理活动时数据收集不全，分析维度不丰富，呈现出的风险报告和应对建议较为简单和单薄，很难给企业决策者、管理层提供足够参考意义的建议，导致企业整体降低对财务风险管理的重视度，形成恶性循环，进一步弱化企业财务风险防控能力，增大了企业经营风险。

5 企业财务风险管理与控制策略

5.1 优化公司资本结构

企业要想长远持续发展，通过内部确定性防范财务风险，必须要保持健康的资本结构。因此企业应当从长期视角着力解决资本结构不合理问题，在债券方面平衡长期债务和短期债务的关系，调整比例满足企业短期经营资金短缺同时与企业长期发展战略相适应，同时适当提高股权融资比例，减轻企业资金成本。

首先，企业开展项目投资注意严格测算盈亏比例，做好完整详实的调研调查工作，查清项目行业平均收益和普遍问题，深入研究项目具体情况，做到心中有数。同时企业应当在筹资过程中合理评估自身偿还能力，科学配置长短期债券，避免一段时间偿债压力过大或融资力度不足，同时还注意向同一主体借债要适当，避免债务过于集中受到他方债权影响经营。

其次，通过内部各职能部门协同联动，构建企业债务情况全景式动态监测体系，在公司经营节奏变化时及时提出债务方面建议，将债务问题控制在合理水平。

最后，企业应当保持对政府各项财税、产业、金融政策的敏锐度，政策出台后第一时间进行研判、应对，保证发展方向符合国家需要，市场需求，以在严峻的经济形式和市场环节中保持主动。

5.2 建立系统高效的财务风险管控体系

企业财务风险管理系统要想切实发挥作用，建立之初必须坚持系统化、高效化的原则，用高标准、严要求加以构建。

首先，在信息平台上要提高协同性，平台化能够连通业务和财务系统，使业务活动产生的数据能够迅速传输到财务系统中，帮助财务动态了解经营情况，识别存在的风险，同时财务体现的业务数据也能及时传输到业务系统中，便于业务部门做好经营决策，与财务部共同形成一致的应对策略。

其次，建立合理完善的预警体系。企业应当根据发展阶段和行业特点设立分层分类财务风险预警指标，针对不同类型的经济活动，按照风险发生概率，最大损失可能性设置不同风险权重，制定不同应对措施，以最小成本防范、处置风险。

再次，健全风险管理机制，适时调整风控模型参数。企业可以将预算成本、业务节奏融入财务风险控制体系中，以预算和业务为基点判断风险程度，减少过度识别、过度防控影响正常经营。

最后，结合信息技术。传统财务管理系统效率慢，准确性不稳定，在财务风险管理中时效慢的劣势更是被放大，因此应当结合互联网技术，将管理工作线上化，在管理流程上进行优化再造，同时建立企业数据库，网络企业内部和市场数据，建立大数据风险分析平台，提高财务风险管理智能化水平。

5.3 加强员工风险管理意识和能力

企业风险管理离不开员工，要想提高财务风险管理水平，必须提高员工管理能力和素质。

首先，企业可以通过线上线下结合方式对财务人员开展风险管理培训，筑牢风险防控意识，同时更新知识内容，与时俱进。

其次，加大力度引进专业人才，探索金融人才、科技人才对财务风险管理水平提升的路径。非财务人员更容易从其他角度看待财务风险，在当前财务和金融、科技更紧密连接的背景下，更能够全面构建以财务为核心的金融、科技全领域防风险系统，系统性提高企业抗风险能力。

最后，提高职业素养和道德水平。财务人员除了学习专门财务管理和风险管理知识外，还应当熟悉我国相关法律法规和道德操守规范，时刻筑牢法律防线，树立底线思维。

6 结语

一直以来，财务是企业的生命线。经济形势的严峻性要求企业必须正视财务风险管理的重要性，尤其管理层要高度重视，从上到下树立整体重视财务风险管理氛围，优化资本结构，平衡长短期债务，保持健康的资金水平，同时融合信息技术建立智能化风险管理体系，科学设置指标。加强人员培训，提高财务及相关人员识别风险、应对风险能力，坚持底线思维，秉持好水平的从业道德操守。只有这样，企业才能做好财务风险管理工作，更好防范风险，实现长远稳定发展。