基于自然语言处理技术的财务分析

张雯 靳霞 李昂

【摘 要】 在数字经济时代，数据的指数级增长给企业财务分析带来了挑战。传统财务分析体系多是针对财务数据的事后分析，智能化技术低且难以实现批量分析。因此，基于自然语言处理技术改进后的财务分析体系不仅能够让分析结论更加可靠和科学，而且能够推动财务部门转型升级，让实时决策成为可能。文章提出了基于自然语言处理技术的改进后的财务分析实施路径，构建了战略—经营—财务—战略的闭环分析框架，并以比亚迪公司为案例，运用自然语言处理技术分析该公司的经营状况，得出比亚迪公司主要经营的新能源汽车能够为公司创造更大的价值，因而应继续坚持该经营方向。

【关键词】 财务分析体系； 大数据； 非结构化数据； 自然语言处理技术； 比亚迪

【中图分类号】 F275  【文献标识码】 A  【文章编号】 1004-5937（2022）23-0028-09

一、引言

科学技术的快速发展引发了数据的爆发式增长。一方面，海量的数据给企业提供了更多有价值的信息，帮助企业根据市场情况快速做出反应；另一方面，大量复杂数据的产生加大了财务分析的难度，突显了传统财务分析方式的弊端。首先，传统的财务分析方法往往是对各项指标的简单计算和罗列[ 1 ]，例如計算速动比率、资产负债率等，但这些指标已经不能满足互联网企业等新兴企业多样化的管理需求[ 2 ]。其次，在大数据时代，音频数据、视频数据、文本数据等非结构化数据日益增加，传统指标式的财务分析体系难以处理和分析这些数据，使得大量信息无法发挥其应有的价值，对经营决策的支持作用有限，阻碍了企业的进一步发展。

因此，大数据的发展变革以及企业面临的财务分析难题都推动着企业改进财务分析方式，转变财务管理思维。基于自然语言处理技术的财务分析更加侧重对文本等非结构化数据的分析，能补充和完善现有财务分析体系，也是企业未来财务管理变革的一大趋势，使企业能够充分挖掘各类数据背后隐含的信息，提高管理效率，做出恰当的经营决策。

本文借助自然语言处理技术，将比亚迪公司作为案例企业，分析比亚迪公司的公告等文本信息，发现非结构化数据的分析能作为传统财务分析的重要补充，关注企业的经营战略等信息更有助于投资者做出正确的投资决策。自然语言处理技术的应用弥补了传统财务分析方式的不足，为企业经营决策的制定提供了更合理的建议和新的思路。

二、基于自然语言处理技术的改进后的财务分析实施路径

基于自然语言处理技术的财务分析是一项系统工程，与企业完备的财务系统、业务系统、信息系统的搭建密切相关，需要事先制定规划，筹建数据库和数据处理系统等，为做好财务分析提供有力的支撑。图1展示了自然语言处理技术下财务分析的四个环节：数据采集与储存、数据清洗、数据分析和数据展示[ 3 ]。

（一）数据采集与存储

数据的全面采集是数据处理的起点和基础，财务分析人员要充分了解所需的数据类型、来源、内容等，并搭建起数据网，借助各类工具广泛地获取数据并加以储存。

（二）数据清洗

在大数据环境下，企业采集到的数据多且杂，用户端输入错误、系统间数据转换及传递过程源代码的损坏、系统运行环境差异导致的格式不一致等原因都会产生无效数据，使很多错误数据混杂其中，严重干扰后续的数据分析工作。因此，数据清洗成为大数据分析的必要环节，企业需要借助Excel、Python、DataWrangler、Google Refine等工具清洗结构化数据与非结构化数据，并剔除无关数据，筛选出真正有价值的信息。

（三）数据分析

数据分析是寻找数据之间深层次的逻辑关系，常用于分析非结构化数据的技术包括词云分析、情感分析、文本摘要分析、文本可读性分析等。

在数据分析过程中借助自然语言处理技术，让机器分析代替人工分析，大大提升了分析效率，使批量分析成为可能。分析师可以将收集到的企业内部不同部门的资料和企业外部不同企业的数据输入搭建起来的分析系统中，由不同的自然语言处理技术完成批量分析，并批量生成分析报告，可节约人工重复劳动的时间，为实时决策奠定基础。

（四）数据展示

由于传统的财务信息多为结构化数据，整理和分析工作自动化程度较高，格式统一，能够借助可视化软件以直方图、折线图等图表形式将分析结果直观地呈现出来。Excel、Plotly、R ggplot2、Tableau、Fine BI等都是较为成熟的可视化软件，被广泛应用于各类数据分析实践中。

而非结构化数据属性不一，分析结果多为文本信息，且不同撰写人员的写作风格和格式都不尽相同，导致文本信息整理工作较为繁琐。但是随着计算机科学的发展，Python、php等技术已经能够生成分析报告，替代了部分人工操作。

三、基于自然语言处理技术的改进后的财务分析框架

由于传统的财务分析体系忽视了非结构化数据的价值，智能化和可视化程度不足，所得到的结果不够全面，因而应该对财务分析体系加以改进。通过构建战略—经营—财务—战略的闭环分析框架，不仅丰富了数据范围，得到的结果更加可靠，而且能够指导企业战略的调整，如图2所示。

（一）战略分析

应关注公司的战略方向、战略主张等，并查阅相关国家政策，将公司战略与国家政策中所体现的行业发展前景相对比，评价公司战略是否具有市场潜力。在这一分析过程中，自动摘要技术等自然语言处理技术可以发挥重要作用。例如，使用自动生成摘要技术有效地压缩公司经营过程中产生的大量文本材料，精炼地提取出会议纪要、管理层讨论的关键内容，可快速掌握公司的战略信息，减少文本材料的阅读时间。而对于长文本的国家政策，自动摘要技术同样也能提取相关新闻稿件的要点，总结核心观点，获取海量信息分析所需的数据[ 4 ]。

（二）经营分析

收集近几年的经营信息，评价公司战略的实施效果。这些经营信息既包括传统的结构化数据，还包括公司重要的经营决策，例如，与其他企业的合作、筹集资金的公告与使用情况等，这些信息往往与战略的实施直接相关，能够评判企业按照既定计划开展的经营活动。另外，还可以搜集市场投资者或分析师对企业经营的态度，从不同角度评价公司的经营效果。

对于经营分析过程中大量的非结构化数据，词云分析、情感分析等自然语言处理技术具有广阔的应用场景。例如，可以对不同业务部门的会议纪要以及业务报告进行词云分析，直观地了解各个业务板块目前的投资和经营重点，判断各板块是否脱离正常的经营轨道。对于词云分析结果异常的，可以进一步调取相关资料查看，以便快速调整和改进，节省了阅读不相关文本的时间。又如，企业内部的会议纪要、定期公告中的管理层讨论、股吧中的网友评论等带有主观色彩的文本信息都暗含了不同人群对公司或产品的态度，利用情感分析技术能够获取有效的决策信息：若高层会议纪要中对某条产品线讨论的情感分析结果为消极，则表示管理层并不看好该产品的市场前景，未来可能有转产的经营计划，投资者就需要谨慎投资该类产品，以免造成经济损失；若股吧网友评论的情感分析显示绝大部分股民对某公司持积极态度，则可能预示着该公司股价未來或许会上涨，向市场传递了积极的投资信号。

（三）财务分析

财务分析需要了解企业最近一段时间的财务成果，查看利润、收入等相关科目的变动趋势，评价战略的实施是否真正给企业带来了经济效益。对于有自主研发投入的企业而言，还要关注近些年与战略有关的投资或研发支出等情况，评估企业的投资报酬率等，合理看待往年的财务指标。值得注意的是，在财务分析环节应更加注重与公司战略和经营决策相关的财务数据，探究财务数据形成的原因以及公司未来的发展潜力等，对财务数据要有更加正确和清晰的认识，以对公司发展做出正确的评价，而不是脱离公司的发展体系单独评价某一财务指标是否符合理论上的最佳值等得出片面的分析结论，影响投资或经营决策。

（四）进一步调整企业战略方向

根据上述分析结论进一步调整企业的战略方向，让数据成为企业战略决策的支撑信息，形成闭环管理体系。经营业绩与财务数据都是企业战略实施的效果，通过分析发现某一产品线或业务部门存在的问题，能够更有针对性地调整公司战略。

优化后的财务分析体系所做出的分析更加全面，对财务数据的理解更加透彻，多种自然语言处理技术的应用节省了人工收集、阅读、分析信息的时间，让高效的非结构化数据分析成为可能。在分析结束后，还可以进一步借助自然语言处理技术生成自动分析报告。可通过编写代码提取不同文件中的分析结果，生成特定格式的报告，减少人工撰写时间。

四、比亚迪公司的案例分析

（一）比亚迪公司概况

比亚迪股份有限公司（以下简称比亚迪）是一家成立于1995年的高新技术企业，总部位于广东深圳，2002年7月在香港证券交易所挂牌上市，2011年6月在深圳证券交易所上市。比亚迪公司的主要业务集中于传统燃油及新能源汽车的生产和销售上，产业链完整，从上游电池生产到下游汽车销售均有所涉及。此外，比亚迪公司的业务还涵盖了手机组装及零部件业务、充电电池及光伏产业、轨道交通等领域。公司重视产品研发及技术创新，2020年发展势头迅猛，营业收入超过千亿元，年末公司市值高达5 000亿元。

但前些年，比亚迪公司的发展状况并不稳定，表1列示了比亚迪公司2015年至2019年的主要经营数据。从表中可以看出，比亚迪公司的营业收入在2019年出现下滑，而毛利率、净利润、净利率和净资产收益率自2016年后均呈下降趋势。仅从各项数据来看，比亚迪公司经营状况逐渐变差，盈利状况不尽如人意，似乎不是一家值得投资的公司。

（二）基于自然语言处理技术的比亚迪公司财务分析改进

为了更好地理解比亚迪公司的发展前景，需要借助自然语言处理技术分析公司的非结构化数据，全面梳理比亚迪公司的发展策略及成果，将公司置于市场环境的全景图中。本文基于2019年比亚迪公司年度报告报出日（即2020年4月22日）这一时点，利用优化后的财务分析体系借助词云分析、自动生成摘要、情感分析等应用技术分析比亚迪公司的战略、经营与财务状况，以此来评价比亚迪公司的发展前景。

1.战略分析

（1）比亚迪公司战略方向分析。管理层在表达公司发展期望时，往往蕴含着公司未来的战略发展方向。图3为使用“图悦”热词分析工具对比亚迪公司2018年及2019年年报告中“公司未来发展的展望”部分所进行的词云分析结果。从图中可以看出，“新能源”和“新能源汽车”为比亚迪公司近两年未来展望的核心词汇，其他热词还包括“电池”“轨道”“技术”“垂直”等，反映出公司未来更倾向于在新能源汽车行业深入发展，加强技术创新，推出更有竞争力的新能源汽车车型。同时，比亚迪公司还会开拓相关的二次充电电池、手机部件、轨道交通业务等，经营领域涉及电池及光伏产业、IT产业等，相关多元化经营领域较多，为新能源汽车的发展提供支持，形成了以新能源汽车为核心的战略布局，体现出比亚迪公司的多元化经营战略。

此外，比亚迪公司所建立的垂直整合经营模式具有低成本的战略优势。比亚迪公司在新能源汽车发展的基础上，形成了从上游动力电池的研发及零部件的生产到整车设计和制造，再到下游的销售及售后服务的完整产业链条。比亚迪公司还掌握新能源汽车的三大关键技术——电池、电机和电控，使得公司能够以简短高效的生产流程、领先的技术工艺和材料来降低产品成本，不仅显著地增加了公司核心产品的价值，而且让公司具有规模成本优势。

总之，比亚迪公司以新能源汽车为主要战略方向，坚持垂直整合和多元化经营战略，大力开展电池等核心零部件的研发活动，以技术领先、产品创新、贴近用户等发展品牌理念增强公司核心竞争力，构建了新能源整体解决方案。

（2）新能源汽车行业国家政策分析。由于新能源汽车为比亚迪公司主要的战略方向，因而有必要了解该领域相关的国家政策。“超级自动摘要”软件能够实现文本摘要的自动生成，将数量多、篇幅长的政策文件中的关键信息摘取出来。该软件生成的摘要为抽取式摘要，获取文章中蕴含关键信息的核心句子，并完整地摘取出來，而不改变原文的语法和句型。

笔者使用“超级自动摘要”软件提取了2018年及2019年国家对新能源汽车行业部分指导政策的摘要，并将其加以汇总。虽然国家对新能源汽车的补贴标准有所退坡，但更加关注新能源汽车行业结构的调整，推动僵尸企业退出市场，鼓励优势企业增强实力，提高创新能力，形成市场化的长效机制。同时，还积极与国际市场接轨，提出中国方案，加强行业组织建设，加大力度推广新能源公交车的应用，并拨款建设配套的基础设施。从总体上来看，国家将继续实施新能源汽车的国家战略，持续推广新能源汽车的应用，行业发展前景广阔。2020年3月21日召开的国务院常务会议明确将原定于2020年年底退出的新能源汽车补贴政策延长两年，这进一步刺激了新能源汽车的消费，缓解了新能源汽车的发展压力。

将比亚迪公司的发展战略与新能源汽车行业的国家政策相对比，以此评价比亚迪公司是否符合国家政策方向，以及是否具有一定的发展潜力等。比亚迪公司作为新能源汽车的龙头企业，发展方向符合国家绿色发展的理念，享受国家新能源汽车的推广补贴。近年的补贴退坡虽然短时间内可能会给公司的销量造成冲击，但长期来看是利好消息，比亚迪公司拥有一定的自主创新能力，科研水平较高，能够通过自主研发增强核心竞争能力，且产业链条较为完整，依靠公司的独有优势能够牢牢抓住消费者的需求，实现可持续发展。同时，国家新能源汽车补贴政策的延长也缓解了行业下行的压力，

2.经营分析

在分析完比亚迪公司的发展战略之后，需要关注战略的落地实施情况，了解公司是否按照既定计划开展经营活动，以及实施的效果如何。这些信息一方面可以通过公司的日常公告获取，包括重大事项披露以及每月销量快报等；另一方面还可以通过股民及分析师的评价了解他们对比亚迪公司经营活动的态度，从侧面印证公司的经营效果是否令人满意。

（1）重大事项及融资公告分析。比亚迪公司在香港和深圳两地上市，遵循证监会的管理规定定期披露信息，发布定期公告、临时公告，包括董事会决议公告、投资者关系活动记录表、股东大会决议公告等，向投资者公开重大投资、融资、经营等信息，并说明起因和可能产生的影响。而上述与经营活动密切相关的重要公告包括签订协议、募集资金使用情况报告等重大事项公告，以及增发上市公告书等融资公告。这些公告往往蕴含了比亚迪公司的经营活动信息，可以反映出公司最近的投资倾向和经营结果，在一定程度上反映出公司战略实施情况。

此外，比亚迪公司于2019年11月与丰田公司合资成立纯电动车研发公司，两家公司强强联合，有利于比亚迪公司进一步提高研发能力，满足消费者的不同需求，巩固新能源汽车领先者的行业地位。而国家新能源汽车推广补贴的逐渐到位，也有效地补充了比亚迪公司的资金池，加快了资金的周转速度，促进了公司研发及销售活动的开展。同时，为销售产品提供的回购或担保公告、商用车中标公告等也显示出比亚迪公司的经营活动在稳步开展，公司采取了一系列措施提高销售水平，促进新能源汽车的销售和市场开发。

从比亚迪公司的重大事项及融资公告来看，公司的重大经营及融资活动与战略发展方向一致，能将公司高水平的新能源汽车科研能力等内部资源转化为实际的竞争力，运营活动与战略衔接良好，战略部署得以有效落地。

（2）投资者活动记录表分析。投资者活动记录表展示了投资机构、分析师等群体对公司的调研活动，调研内容通常与公司近期经营活动、未来发展策略等信息相关。因而，投资者活动记录表进一步披露了公司在经营、投资、融资等方面的信息，对此所做出的分析能够从侧面印证公司最近的经营方向及内容是否与战略布局相匹配。

借助“图悦”热词分析工具对比亚迪公司2019年至2020年4月发布的投资者活动记录表所形成的词云图可以看出，“新能源”“新能源汽车”“电池”“动力电池”“电动”等词出现频率较高，投资者及比亚迪公司更为关注新能源汽车及新型电池业务的发展前景。2019年，比亚迪公司仍聚焦于新能源汽车的推广与销售，相继推出宋Pro等新车型，市场占有率不断提升。同时，动力电池的研发活动也在大力开展，在重庆等地有所布局，并进一步拓展海内外客户，国际化水平进一步提升。2020年3月，比亚迪公司正式发布刀片电池，升级改善了传统的铁电池，安全性更高，使用寿命更长，广泛应用于新能源汽车的生产中，“汉”“秦”等车型均搭载新型刀片电池，续航里程得以提升。

上述经营活动与管理层在2018年及2019年做出的未来预期相一致。比亚迪公司2019年以来的主要经营活动仍聚焦于新能源汽车及电池等核心零部件的研发与推广，说明比亚迪公司的确按照既定的战略规划开展生产经营活动，受到了市场和投资者的广泛关注。

（3）销量分析。比亚迪公司新能源汽车的销量最能直接体现出公司核心业务的经营效果。比亚迪公司2018年新能源汽车全年销量为247 811辆，2019年为229 506辆，同比下降7.98%。图4详细地反映了比亚迪公司2018年至2019年新能源汽车的月度销量。从图中可以看出，比亚迪公司新能源汽车近两年的销量呈现出先升高后降低的态势。2018年12月销量位于最高点，而后销量便在波动中下滑，2019年月度销量同比增长率更是持续下降，下半年均为负数。这一现象主要是受2019年国内经济下行压力加大、新能源汽车补贴下降及国六标准切换的影响，新能源汽车行业发展不景气，行业整体产量及销量均同比有所下降。虽然比亚迪公司的新能源汽车在市场环境的影响下销量大幅下滑，但仍位于行业前列，占据了较大的市场份额。

乘用车贡献了比亚迪公司新能源汽车的主要销量，将乘用车销量按纯电动与插电式混合动力的类别进一步细化可以得到图5所示结果。可以看出，无论是在纯电动汽车还是插电混动汽车领域，比亚迪公司均位于市场首位，市场份额分别为18.1%和26.1%。尽管插电混动汽车的销量同比下降45.9%，但銷量仍然较高，远高于其他厂商。而销量占比更高的纯电动汽车则表现良好，同比增长率高达40.1%，发展势头迅猛。

从比亚迪公司的整体销售水平来看，尽管受到行业环境及国家政策的影响2019年销量呈下滑趋势，发展似乎出现颓势，但与行业内其余厂商相比，比亚迪公司仍居行业首位，纯电动汽车销量大幅增长，实力不容小觑。

（4）分析师及股民态度分析。比亚迪公司的经营活动会影响市场投资者及分析师对公司的判断，分析师撰写的研究报告往往带有对公司看好或看差的倾向，给出买入或撤股的投资建议，而股民在股吧的讨论中会对公司的日常经营和某些重大事项发表看法，其中也蕴含了对公司发展的态度。

将研究机构分析师对比亚迪公司2018年和2019年的研究报告标题提取出来，借助语忆科技的情感分析技术做出情感分析，可以得到图6的分析结果。情绪极性数值大于50表明该段文本为正向情绪，小于50为负向情绪。情绪概率反映了乐观、愉快、焦虑等情绪在该段文本中出现的概率。可以看出，2018年比亚迪公司研报的情绪极值为74.645，数值大于50，情绪概率中乐观、喜爱、兴奋、愉快等情绪概率较高，表明分析师较为看好比亚迪公司的经营状况，认为销售业绩符合预期，盈利水平有望持续改善，公司未来发展前景可期。而在2019年分析师的情绪极值下降为71.343，情绪概率中，愤怒、恐惧、焦虑等情绪的概率增加，分析师对比亚迪公司的期望值有所下降，这也与2019年比亚迪公司下滑的经营业绩密切相关。许多分析师认为新能源汽车补贴退坡会增加公司业绩的不确定性，但大部分分析师仍然认为比亚迪新产品的推出能够带动销量的增长。综合两年的分析结果来看，机构分析师对比亚迪公司的发展持乐观态度，看好公司的总体发展态势。

此外，股吧网民对公司重大事项的讨论也蕴含了支持或反对的态度。例如，比亚迪公司在2020年4月22日发布2019年年度报告，这一事件引起了股民的广泛讨论。从东方财富网股吧中选取当日股民的讨论内容，所得到的情感分析结果如图7所示。从图中可以看出，股民对此事件的情绪极性为60.417，尽管情绪极性的数值大于50，但与前文机构分析师的情感分析相比，股民的情绪相对更加悲观，愤怒、厌恶等情绪概率升高。在当日的讨论中，有不少股民认为，随着国际油价的下跌，传统能源汽车会更受消费者的欢迎，新能源汽车将会被市场淘汰，而比亚迪公司2019年下降的营业收入也证明了这一推断。但是，仍有为数较多的股民认为随着国家绿色发展理念的贯彻落实，新能源汽车行业具有巨大的发展潜力，许多网民过于关注短时的盈利，忽视了比亚迪公司发展的成长性。总体来看，对比亚迪公司持乐观态度的股民仍然较多，大部分投资者看好公司新能源汽车的成长能力，认为比亚迪公司的股票值得投资，能够带来投资收益。

情感分析结果显示，不论是专业的机构分析师还是普通投资者，在讨论中都对比亚迪公司整体经营情况保持积极向上的态度，较为认可公司目前的战略规划与经营状况，认为新能源汽车行业未来会受到国家的大力支持，而作为行业领跑者的比亚迪公司也能够继续稳固其市场地位。

总之，综合公告分析、销量分析及市场情感分析来看，比亚迪公司将主要精力投放在新能源汽车领域、扩大合作范围、开展新能源汽车与配套电池的研发活动，销售数据也反映出比亚迪公司仍处于行业领头地位，分析师及网民均对公司的发展持较为乐观的态度。比亚迪公司的经营活动与其战略方向相一致，在战略规划的指导下得到了相对良好的业绩表现。

3.财务分析

比亚迪公司战略主张的实施效果及实际的经营状况能够直接从财务结果中反映出来。将财务数据与战略和业务相结合，能够对公司的财务状况有更深入和全面的认识。图8将比亚迪公司的营业收入按产品线进行了细分，并展示了各条产品线收入占总营业收入的比重。可以看出，近些年汽车及相关产品的收入占据了比亚迪公司收入的半壁江山，各条产品线收入及营业收入总额在2015年至2018年间逐渐上升；2019年受国家新能源补贴退坡及国六标准实施的影响，汽车及相关产品收入下滑，占营业收入的比重下降了将近10%，但仍是营业收入的主要来源。二次充电电池及光伏业务、手机部件及组装业务营收仍然上涨，收入占比也有所提升，保持了良好的发展趋势，有效地弥补了汽车业务的不足。

此外，从比亚迪公司的研发投入来看，为增强自身核心竞争力，在动力电池及新能源汽车的研发方面投入较多。从图9中可以看出，比亚迪公司近年来大幅提高研发投入，2018年和2019年保持了稳定的较高投入水平，研发投入在近两年占营业收入的比例约为6.5%，研发强度较大，从长期来看有助于维持比亚迪的技术优势。同时，比亚迪公司在研发领域的投入也有助于公司未来销量的提升与成本的降低。插电混动技术的改进使得新能源汽车的续航里程更高，油耗更低，具备性能与价格的双重优势，市场竞争力更强，而刀片电池的推出，能够搭载在更多的产品上，从而进一步降低新能源汽车的成本。因此，研发投入的提升对传统的财务指标会产生不利影响，降低公司的利润率等，但从长远来看，反而会增加公司未来的盈利能力，提升公司的成长性，本质上是一种利好行为。

上述财务分析是基于战略分析和经营分析而得出的结果，弥补了传统财务分析指标只注重结果而忽视财务数据形成原因的缺陷，更加关注与经营决策密切相关的产品线的收入、利润与投入，所得到的分析结论更符合公司的发展前景。综合上述分析可以得出，尽管受汽车及相关产品营业收入下降的影响，比亚迪公司整体营业收入在2019年出现下滑，但汽车及相关产品业务线的毛利率出现上涨，公司未来仍有一定的发展空间。而高额的研发投入也让比亚迪公司能够维持其核心竞争力，掌握新能源汽车行业的关键技术，未来有望降低产品成本，扩大市场份额，为股东创造更多的利润。

4.比亚迪公司分析结论

根据前文所提出的优化后的财务分析框架，公司战略、经营与财务分析的最终目的都是为了指导公司战略调整，评价目前公司的发展方向与经营结果，评判公司是否具有发展潜力，从而帮助公司有针对性地改进经营方式，完成战略—经营—财务—战略的闭环分析。

比亚迪公司的战略分析结果表明，公司目前以及未来相当长的一段时间内都会将新能源汽车作为战略重点，通过新车型的销售进一步占领市场。同时，比亚迪公司将坚持垂直整合的经营战略，进一步提升自主研发能力，涵盖零部件生产、整车制造、车辆检测等汽车制造的全产业链，借助刀片电池等新产品的应用降低新能源汽车的成本，形成公司的核心竞争力。

经营分析结果表明比亚迪公司的战略得以有效实施，公司近年来募集的资金用于电池与新能源汽车的研发活动，并获得了包括刀片电池在内的产出成果。且公司加强了与业内领先企业的合作，携手研发新能源汽车。而2019年公司也取得了不错的经营业绩，纯电动汽车与插电混动汽车销量均居行业首位，占据了较大的市场份额，赢得了投资者的广泛关注与认可。

最后的财务分析结果也证明，尽管比亚迪公司在2019年遭遇了营业收入的下滑，但随着核心技术水平的提升与新产品的推出，公司毛利率有所上升，未来仍具有较大的成长空间，汽车业务仍将是公司利润收入的主要发力点。

战略分析、经营分析与财务分析都证实了比亚迪公司主要经营的新能源汽车具有广阔的发展前景，能够释放公司的发展潜力，为公司创造更大的价值。因而，未来比亚迪公司应坚持新能源汽车的战略发展方向，坚持多元化经营战略与总成本最低的战略主张，抓住购置补贴延长的机遇，在核心技术及产品研发上攻坚克难，开拓新产品、新领域，不断扩大市场份额，成为中国新能源汽车市场上的响亮品牌。

借助改进后的财务分析框架所得出的分析结论与传统财务指标分析所得出的分析结果是大相径庭的。传统财务指标分析反映出比亞迪公司的偿债能力、营运能力、盈利能力近年来逐渐下降，许多指标处于行业标准值以下，市盈率也远高于行业平均水平，说明公司的经营状况存在较大问题，亟须调整经营策略。然而利用改进后的财务分析体系却得出了相反的分析结论。基于自然语言处理技术的财务分析认为比亚迪公司虽遭遇一时的挫折，但在公司强大的技术以及国家政策的支持下，新能源汽车业务会触底反弹，释放巨大的发展潜力，因而应该将这一战略坚持下去。这一分析过程是将比亚迪公司置于市场环境的“全景图”中，涵盖了传统分析框架所忽视的战略信息、经营信息等非结构化数据，借助自然语言处理技术完成了分析，结论更加全面与可靠，能够为比亚迪公司提供更有价值的建议。

在自然语言处理技术的支撑下，上述分析过程能够通过自动生成报告技术加以实现。可将需要处理的数据通过代码导入到Python程序中，借助公式或逻辑表达式进行分析，由分析师设置好分析顺序和结构，这样就可得到一份自动生成的比亚迪公司的财务分析报告（图略）。

五、结论与展望

企业战略、会计政策、市场环境都对企业的发展产生至关重要的影响，对这些信息的分析能够帮助分析师了解企业的经营状况，成为经营决策、投资决策的重要支撑。改进后的财务分析体系采用词云分析、情感分析、文本摘要分析等自然语言处理技术，从企业的战略信息出发，研究企业的发展方向与发展策略，再从经营活动中了解企业的战略是否得以有效落地，还要从企业的财务数据中评价企业的经营效果、战略实施效果等，最终指导企业战略的优化与调整，实现闭环分析。因而，以战略—经营—财务—战略为核心，以自然语言处理技术为支撑的改进后的财务分析体系是更为完整、更为智能的财务分析方法，具备一定的实践价值，让企业能够做到实时决策，也能推动财务部门和财务人员的转型升级。

未来可以将AI、大数据技术等一并纳入分析体系中，优化数据采集与分析的过程，并结合不同行业、不同类型的企业特点制定个性化的分析体系，提高财务分析的效率和质量。此外，还可以将可视化技术纳入数据分析与数据展示环节中，借助“驾驶舱”等技术让分析结果以一种更加直观的方式呈现出来，从而减少财务人员整理与查询相关分析结果的时间。

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