股权激励对企业创新的机制研究

李海莎 华阳新材料科技集团有限公司直属机关股权管理部

股权激励是企业进行员工鼓励的一种形式，企业通过给予员工一定的股权来提供变相的福利，将员工的利益和企业的业绩相互联系起来，从而更好地调动出员工的工作积极性，使得企业经营目标更好更快地实现。但是在股权激励机制在实施过程中，也存在着各种不足，缺乏完善的资本市场，缺乏合理的业绩考核机制，缺乏完善的治理结构，所采取的激励模式也不够完善等，这些问题都直接影响股权激励机制的实施效果，影响着其积极作用的发挥，所以企业在实施股权激励机制时，要结合存在的不足来采取相应的措施，进而更好地推动企业的经营发展[1]。

一、股权激励对企业创新的影响

股权激励对于企业的创新起着重要的影响，对于企业的创新既能起到正面的促进作用，又会产生负面的影响。

(一)对企业创新的正向影响

股权激励方式对于企业创新所起到的正向影响主要表现在三方面。第一，股权激励措施的实施，能够将短期内的失败容忍和长期的丰厚回报进行充分的结合，当股价跌到一定的价格以后，股权激励的相关条款能够起到保护管理层的作用，减少管理层由于股价下跌而造成的损失。当管理层的业绩得到相关的标准和要求后，就可以持有企业的部分股票，所以当企业创新成功后，企业股价上涨后，可以给管理层带来可观的收益。第二，股权激励措施能够更好地留住企业的高级管理员以及核心人员。因为大部分股权计划的有效期是较长的，激励作用持续时间也比较长，所以能够有效地激励管理人员以及核心技术人员积极地投入长期的研发创新当中，进而更好地推动企业的创新发展。第三，股权激励措施的实施，能够将管理层人员的薪资水平和企业的股价相互挂钩，管理人员为了更高的报酬和收益，就会更加努力地创新，具有更强的动机来开展创新研发和风险的承担，进而更好地推动企业的创新。股价向上波动，能够为管理人员带来更高的回报，所以企业管理人员也愿意承担更多的风险来提升自身的财富水平。

(二)对企业创新的负向影响

股权激励措施也会对企业的创新带来负面的影响，主要表现在两方面。第一，通过股权激励的措施，将管理人员的薪酬和企业的股价相互挂钩，会使得管理人员在工作中会过分地关注企业股价的涨跌，会更加注重企业的短期业绩，从而忽略了对创新的关注和投入，进而影响企业的创新。此外，资本市场带来的压力也会给管理人员带来短期的压力，从而抑制了企业的创新动力。第二，虽然股权激励措施的实施，能够为企业管理人员以及其他人员带来一些福利，但是在实际的研究中发现，股权激励措施的实施和企业业绩的提升之间没有显著的关联[2]。

二、企业股权激励机制存在的不足

(一)资本市场不够完善

股权激励机制的实施，能够将员工的个人福利和企业的股价涨跌相互联系起来，员工为了获得更高的报酬，会更加积极地投入到工作中，使得企业工作业绩大大提升，也有效地促进企业创新的发展。但是在实际中，当前企业股权激励机制也存在着许多不足，进而影响机制激励和创新作用的发挥。在实施股权激励机制时，当前企业面临着资本市场不完善的问题，只有提高资本市场的健全性，才能保证股权激励机制有效实施，才能更好地发挥出股权激励机制对于员工的工作激励作用。然而，当前我国的资本市场发展不够完善，处于弱势，甚至还存在着严重的股价背离企业真实价值的问题，导致企业的真实价值不能通过股价来展现出来，进而影响员工的股权收益，难以发挥出股权激励机制的积极作用。例如，由于缺乏完善的资本市场，股权激励者为了获取更高的股权收益，会使用自身的信息优势来参与股市的一些投机行为，使得股权得到了抬高，虽然股权激励者得到了较高的获益，但是对整个市场经济秩序造成了扰乱，会直接影响我国市场经济的正常发展。

(二)考核指标不够合理

在实施股权激励机制时，所制定的考核指标不够完善。要发挥出股权激励机制的重要作用，必须要做好业绩考核工作，当前我国企业在进行业绩考核时，存在指标不合理的问题。我国大部分企业都是用财务会计指标来进行业绩考核，缺乏对非财务指标的考核，导致考核过于局限，全面性和科学性不强，很难客观地反映出员工的实际工作成效，甚至还容易造成负面影响，例如部分人员为了获得更好的考核成果，人为篡改财务数据，进而影响企业财务数据的真实性，对企业的发展造成不良的影响[3]。

(三)治理结构不够完善

当企业上市后，企业会逐步完善股东大会和董事会，并且建立相关的决策管理机制，进而对企业进行有序的管理。但是在实际管理中，许多企业的治理结构并不完善，依然有一部分的企业是采用经营者全权代理的形式来进行管理，导致股东大会不能发挥出有效的作用，而经营者在实际经营中也不能有效地落实自身的监督责任，导致各种违法违规现象的发生。例如，部分经营者为了获得更多的利益，所制定的股权激励机制往往会更倾向于自身的利益，甚至还出现一些违规操作，导致股权激励的作用也难以有效地发挥出来。此外，由于缺乏完善的治理结构，导致企业所实施的股权激励机制只能维护好经营者的利益，经营者在工作中也过于追求股价的上涨，从而忽略了其他工作的开展，没有及时解决业绩和股价变动之间的问题和矛盾，进而影响企业的正常经营和发展。

(四)激励模式不够合理

虽然许多企业都采用股权激励机制，但是所制定的机制模式不够合理，未能够结合企业的实际情况来采取恰当的激励模式，导致机制在实施过程中存在各种问题，进而影响机制激励作用的充分发挥。此外，股权激励机制的对象范围十分有限，大部分激励对象都是企业的高层管理者和核心技术人员，一般员工是很难享受到股权激励福利的，导致一般员工和和核心员工之间的薪酬差距越来越大，从而给一般员工造成极大的心理落差，影响员工的工作积极性，进而影响企业的工作效率和创新。

(五)相关法律法规不够完善

当前股权激励机制在我国企业的实施还处于摸索的阶段，许多配套的法律法规还没有完善，导致股权激励机制在实施中会存在着各种问题，影响着作用的发挥。当前许多企业在进行股票收购时，所采用的方式会存在不当的现象，导致股票极度不稳定，对于证券市场的正常秩序造成了严重的影响。此外，由于缺乏完善的法律法规，导致许多企业在使用股权激励机制时，常常是选择最保守的机制模式，并没有注重对机制的创新摸索，从而影响我国股权激励机制的创新发展。

三、完善企业股权激励机制的措施

(一)做好资本市场的建设

为了充分地发挥出股权激励机制的积极作用，我国应当做好资本市场的建设工作，进一步完善和健全资本市场。如果资本市场出现弱势的现象，企业的股价不能客观地反映出企业的真实价值，进而影响股权激励者的利益，也扰乱了我国的市场经济秩序。所以，我国相关部门应当采取恰当的措施来做好资本市场的建设工作，减少各种违法违规操作的发生，例如减少内幕交易行为的发生，减少操纵市场行为的发生，切实保证我国市场经济的有序性。第一，相关政府部门要建立完善的法律法规，提高执法力度，加强对虚假信息行为的打击和制裁，提高企业的违法违规成本，减少各项违法违规操作形式的发生，切实建立一个更加稳定的资本市场。第二，监管部门要做好监督工作，建立完善的监管法律法规，针对存在的违法违规行为，必须要做好追究工作，进一步规范资本市场，确保企业股价能够更加真实客观地反映出企业的经营业绩[4]。

(二)完善考核指标

企业在实施股权激励机制时，需要进一步完善考核指标，建立科学的业绩考核体系，设置科学合理的考核指标，加强绝对指标和相对指标的制定，加强财务指标和非财务指标的制定，进而对员工的工作成效进行全面客观的评价。在进行考核时，企业也可以适当地增加一些定性指标，例如对员工的职业道德水平、工作能力等进行考核，进而综合全面地考核员工的工作成效。为了更好地完善股权激励机制，做好业绩考核工作，企业也可以聘请一些专业的第三方公司来开展业绩考核工作，第三方公司可以结合企业的实际情况来建立更加完善和有针对性的业绩考核体系，进而对员工的工作业绩以及企业的实际经营业绩进行更加客观的评价。

(三)完善企业的治理结构

企业要进一步完善自身的治理结构，充分发挥出治理结构在股权激励机制实施中的约束作用，进而股权激励机制的有效实施。第一，企业要建立完善的管理制度，提高企业所有者和经营者之间的关联，提高两者利益的平衡性。在完善治理结构时，企业要以董事会以及经理层作为工作切入点，并且结合好经营者和股东的利益，进而制定出合理的经营目标，从而更好地提高股东利益和经营者的利益，更好地发挥出两者在企业创新经营发展中的推动作用。第二，企业要发挥股权激励机制的监督和引导作用，提高对资本的有效利用，从而更好地推动激励机制的实施。第三，企业需要合理划分好不同层次的职权，完善内部治理结构，将股东大会、董事会等机构纳入到治理结构当中，从而更好地发挥出各个层次机构的管理作用，实现相互之间的制约，进而推动共同发展。第四，企业要明确参与者在企业治理中的权利和职责，建立完善的监督管理流程，做好对企业决策的监督，也更好地监督各个部门工作的落实情况，确保各项工作的有序开展，从而更好地促进企业经营目标的实现。

(四)完善股权激励模式

企业需要进一步完善股权激励模式，进而充分地发挥出股权激励机制的积极作用。在选择激励模式时，企业需要结合自身的情况来采取科学合理的模式，确保激励模式和自身企业发展的一致性，推动激励机制实施的同时又可以推动企业的创新发展。此外，企业还要进一步扩大激励对象范围，选择合适的激励对象，从而更好地发挥出股权激励机制的作用。企业可以将高层管理者作为股权激励的主要对象，因为高层管理者在企业的经营和管理中起到了一定的决策和管理作用，对于推动企业的正常经营起着十分重要的作用，所以企业需要重视对高层管理者的激励。企业还应当加强对优秀员工、核心员工的激励，对于在企业发展中发挥着重要作用的员工，企业应当采取股权激励的措施，从而更好地调动出这些核心岗位员工的工作积极性，进而更好地提升企业的业绩水平，更好地推动企业的健康发展。

(五)加强相关政策法规的完善

完善的法律法规体系，能够更好地发挥出股权激励机制的重要作用，因此我国应当完善相关的政策法规。因为经济发展所涉及的内容较多，影响因素也比较多，所以我国应当结合股权激励机制的实施情况来制定配套的政策措施，从而更好地解决股权激励机制在实施中存在的相关问题。为了保证股权激励机制的有效运行，还应当制定相关的监督政策，分别做好内部监督和外部监督。企业要建立完善的内部监督机制，采取恰当的监督方式来及时应对企业股权激励机制在实施中存在的问题，减少各项违规操作的发生。相关部门组织也要做好外部监督工作，例如证监会应当定期要求企业进行经营信息的披露，确保披露信息的准确性，避免出现虚假报告情况的发生。证监会还应当加强对股票价格波动情况的观察，避免出现恶意操作行为，避免扰乱股票市场的正常秩序[5]。

总的来说，企业在经营发展中，比较常用的激励制度是股权激励机制，采用股权激励机制能够发挥好长期激励的作用，不仅有利于推动企业的创新，也有利于实现企业的长期利益。但是股权激励机制是一项系统性的工程，实施难度较大，因此企业应正确分析总结存在问题，进而制定相应的应对措施，确保股权激励机制的有效实施，也充分地发挥出股权激励在企业创新发展中的积极作用。■