现代服务业财务风险控制研究

2022-12-11黄春建金华市市民卡服务有限公司

现代经济信息 2022年28期

黄春建金华市市民卡服务有限公司

一、现代服务业及财务风险简述

结合国家科技部发布的《现代服务业科技发展“十二五”专项规划》的相关内容，现代服务业的主要内涵是以现代科学技术特别是信息网络技术为依托和核心，建立在新的管理方法、商业模式以及服务方式基础上的服务产业。现代服务业普遍具有低资源消耗性和污染性、空间上的集群性特征，它是一种通过服务功能换代和服务模式创新而产生的新的服务业态。

财务风险主要是指企业在运营管理过程中，受内外部环境不确定因素的影响，企业业务活动的资金流以及盈利能力等与预期目标发生偏离而带来消极结果的可能性。从财务风险的概念界定可以看到，能够形成财务风险的因素可区分为内部和外部，由于外部因素的可控性较低，本文重点以内部因素引起的财务风险控制为研究对象。

二、研究现代服务业财务风险控制适用的理论基础

研究现代服务业的财务风险控制主要适用以下理论基础：一是风险管理理论，按照风险管理理论体系的相关内容，对于风险的管控需要经历风险识别、风险评价以及风险应对三个阶段，在每个阶段都有一系列可选择的理论和实践方法，在风险识别环节，经常采用财务报表分析法、德尔菲法以及分解分析法等方法来识别风险，而在风险评价环节则多用因子分析法、四阶段症状法以及Z值模型等评价方法来对风险进行具体衡量，而在风险应对环节则主要以规避、分散、承担以及转移等思路对风险加以控制，降低其破坏性，本文研究现代服务业财务风险控制，基本上也以风险管理的相关理论为指导来开展；二是投资组合理论，投资组合理论认为，有效性是企业非系统性风险高低的决定因素，如果企业在实务中选择了最优投资组合，那么在同等风险水平下企业获取的收益是最可观的，研究现代服务业财务风险控制过程中，对于投资活动风险的控制实质上也是利用投资组合理论寻求风险和收益的均衡性来实现对风险的有效防控；三是资本结构理论，MM理论认为，企业客观存在的经营风险是能够被具体衡量的，在考虑所得税的情况下，债务比的提高会发挥税盾效应，正向影响企业价值，但是税盾效应的发挥同样也会引起企业潜在财务风险上升，当税盾效应不足以弥补过高债务比所引起的负面风险效应时，就会增加财务风险的发生机率，当负债比达到税盾效应与风险损失的均衡点时即是最优的资本结构，本文研究现代服务业财务风险控制时也会考虑资本结构因素。

三、以A企业为例分析和识别现代服务业面临的财务风险分析

为有效分析和识别现代服务业面临的潜在财务风险因素，本文以A企业为例，结合其财务报表的相关数据，利用财务报表分析的相关方法对其潜在的财务风险予以识别和分析：

(一)A企业的基本情况

A企业成立于2014年，是一家从事运维服务、技术服务和信息科技服务等业务的企业。A企业注册资本5 000万元，主要经营市民卡的制作与运维服务、承接各类市场所需以及政府授权的城市信息及技术服务、信息科技以及电子专业领域的技术开发和技术服务等业务，属于典型的现代服务业范畴。A企业目前正处于快速增长阶段，公司拥有良好的人力资源基础以及技术基础，但是在管理方面较为欠缺，面临着诸多风险因素，其中从财务视角来看，内部财务风险因素较为突出。

(二)结合财务报表的相关数据对A企业面临的财务风险分析

为有效识别和分析以A企业为代表的现代服务业主要面临的财务风险，本文主要采用了财务报表分析法，现对A企业近五年的筹资、投资以及经营相关财务数据、指标进行分析，具体分析情况如下：

1.A企业面临的筹资风险分析

(1)A企业筹资活动的现金流入、流出情况分析

近五年来A企业筹资活动的现金流入年均为5 003万元，其中2019年高达8 700多万元，而2020年仅1 610万元，筹资活动的现金流出年均为5 386万元，筹资活动五年平均净现金流量为-383万元，在五年中有三年筹资活动的现金净流量为负值，充分表明A企业的筹资能力偏弱，筹资活动现金流量波动较大；从筹资活动现金流入的来源来看，A企业的筹资活动现金流入主要以借款收到现金为主，仅有少量吸收投资收到的现金，其中在借款中，长期借款的占比相对较高，但是在2018和2019年有短期大量借款的现象，其中2019年底的短期借款高达2 350万元。结合对A企业筹资活动的现金流量情况以及借款相关数据分析可以看到，企业在生产经营过程中不仅筹资能力偏弱，而且因短期借款的影响，企业也面临着较大的偿债压力和风险。

(2)A企业短期偿债能力相关指标分析

在实务中能够判断企业短期偿债能力的指标主要有流动比率、速动比率和现金流量比。A企业近五年的流动比率均值为2.93，高于行业平均水平2.72，而速动比率均值为1.65，低于行业平均水平2.29，现金流量比均值为0.05。从偿债能力的相关指标来看，A企业的流动比率保持在较好的水平，但是速动比率以及现金流量比偏低，特别是现金流量比均值仅有0.05，在实务中当现金流量比高于2时通常会认为企业有能力支付贷款的利息，否则无论企业杠杆率如何，都会在贷款时受到影响。从短期偿债能力指标分析来看，A企业会面临着较高的短期偿债风险。

2.A企业面临的投资风险分析

近五年来A企业投资活动现金流入均值为10 971万元，其中2017年和2018年投资活动现金流入极低，2019—2021年投资活动现金流入较高，投资活动现金流出均值为13 385万元，投资活动产生的现金流量净额为-2 414万元，其中除2021年为正值外，其余四年均为负值。投资活动现金流入的大幅波动以及投资活动现金流量净额负值充分表明A企业目前正处于快速投资扩张阶段，同时结合投资活动现金流量净额来看，企业目前通过投资获取现金流的能力仍然偏弱，这可能会给企业的盈利能力和偿债能力产生间接不利影响，进而促使财务风险发生的机率升高。

3.A企业面临的经营风险分析

(1)A企业经营活动现金流入、流出情况分析

近五年来A企业经营活动现金流入年均11 106万元，经营活动现金流出年均10 259万元，经营活动产生的现金流量净额年均为847万元。从经营活动现金净流量历年数据以及年平均数来分析，五年内A企业的经营活动现金净流量出现过负值，并且年平均数金额不大，与其投资、筹资规模以及注册资本匹配度偏低，充分说明A企业的经营成本偏高，资金利用率较低，企业可能存在一定的偿债风险。

(2)A企业营运能力以及盈利能力分析

一是结合营运能力来分析A企业面临的经营风险。在实务中一般利用应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率以及总资产周转率等指标来进行评价。考虑A企业现代服务业轻资产的特征，本文重点围绕应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率以及总资产周转率加以分析。A企业的应收账款周转率五年平均值为4.34，虽然与行业均值4.03略高，但是从起伏波动来看，A企业的应收账款周转率波动幅度较大，表明A企业的应收账款管理仍然存在一定的问题，应收账款资金占用问题仍然存在，潜在的流动性风险也仍然较高；A企业的流动资产周转率五年平均数仅为0.38，固定资产周转率为1.68，总资产周转率为0.24，在同行业内处于较低水平，流动资产周转率、固定资产周转率以及总资产周转率的偏低表明A企业的流动资产占用资金过高，企业总体的运用周转速度较慢，不仅会对盈利能力产生影响，同样也会因流动资产占用大量资金而产生流动性不足的风险。另外，从流动资产比率的计算来看，A企业作为现代服务行业，其流动资产占总资产的规模年均值达52%，一旦流动资产运营管理不善，企业发生财务风险的机率将会大幅增加。

二是结合盈利能力来分析A企业面临的经营风险。在实务中，能够评价企业盈利能力的主要财务指标有净资产收益率、营业净利率、成本费用利润率等，A企业净资产收益率年平均值为4.36%，从每年具体数据来看，净资产收益率始终保持在相对稳定的水平，但是呈现出略微下降的趋势，而营业净利率年平均值为11.78%，从趋势上来看，营业净利率总体呈波动上升趋势，成本费用利润率年平均值为14.58%，发展趋势与营业净利率保持一致。从A企业的净资产收益率、营业净利率以及成本费用利润率的指标计算结果来看，A企业总体的盈利能力较好，企业的盈利空间较大，此方面的经营风险处于可控范围。

4.A企业面临的创新研发风险分析

在现代服务企业中，创新研发能力代表着企业后续的持续发展潜力，因此，在实践中会利用企业研发投入规模来评价企业的创新研发能力。A企业作为一家信息技术与服务并重的企业，关注其创新研发能力十分必要。A企业近五年的研发投入规模平均为555万元。从投入规模来看，A企业每年也在研发支出方面进行了一定的投入，但是从其占总资产的比重来分析，所投规模并不大。创新研发投入规模的局限可能会影响企业后续的持续稳定发展能力，进而产生筹资、营运等方面的潜在财务风险。

四、现代服务业强化财务风险控制的对策

(一)A企业产生财务风险主要原因分析

结合A企业财务风险的分析与识别以及其运营管理的实践，对其财务风险的成因总结如下：一是企业缺乏健全完善的财务风险管理体系，总体的财务风险防控意识以及能力偏弱；二是应收账款管理机制不完善，应收账款回款的管理机制和考评体系不健全；三是筹资能力偏弱，企业总体的资本结构不合理，现代服务类企业一般具有轻资产的特点，这一特点也决定了其在筹资中具有一定的弱势，因此，在实务中融资渠道普遍较窄，这也是造成其资本结构中负债规模以及长短期负债结构比失衡的主要原因；四是研发创新水平不足，虽然A企业目前处于快速发展阶段，但是企业对信息技术的依赖程度较高会造成其面临的潜在竞争者较多，研发创新投入不足会大幅增加企业被迅速替代的可能性。

(二)结合A企业财务风险成因，提出现代服务业强化财务风险控制的一般对策

结合上文A企业案例分析以及其财务风险的主要成因，建议现代服务业从以下角度采取强化财务风险控制的一般对策：

一是要在企业内部建立起健全完善的财务风险管理体系。在实务中建议现代服务企业从以下两个角度采取对策来健全和完善财务风险管理体系：一方面是企业的管理层应当具备较高的风险管理意识来为财务风险管理创造一个良好的实施环境；另一方面则是要强化企业的风险管理体制建设，即企业要通过设立专门、独立的风险管理部门来推动财务风险控制制度的制定以及执行，提升企业总体的财务风险控制能力。

二是要加大应收账款的管理力度。现代服务类企业要加大应收账款的管理力度，可从各方面采取对策：首先是要在企业内部建立起应收账款管理系统，充分利用大数据技术以及信息共享技术全面收集行业下游企业的数据信息并将其纳入企业的应收账款管理机制内；其次是要对企业现有客户信用水平进行一次全面评估，并根据其信用水平制定相应的赊销授权审批制度和收款政策，将应收账款资金控制在合理水平，以此来实现财务风险的控制；最后是要制定财务催收管控制度，做好账龄台账登记并动态监控应收账款的回款情况，控制应收账款规模，提高周转率。

三是要对现代服务业的资本结构进行优化。对于资本结构的优化关键在于控制企业的负债规模以及长短期负债的结构比，因此，在实务中建议现代服务业从以下两个途径来实现资本结构的优化：一方面是改变负债筹资偏好，即企业在进行筹资时应当保持审慎的态度，合理规划筹资方式、时间以及规模，尊重企业发展客观实际；另一方面则是要拓宽筹资渠道，合理控制负债规模以及长短期负债的结构比，即企业要充分利用供应链融资、现代融资租赁以及资产证券化等途径来控制总体的负债规模以及长短期负债之间的构成比例，以此来控制企业面临的偿债风险、短期流动性风险以及资金成本上升的风险。

四是增强投资风险控制。对于投资风险控制能力的增强关键在于：一方面在进行投资决策过程中，要注重投资组合的有效性，充分利用净现值、投资回收期等决策方法来提升投资决策的科学性和合理性；另一方面则是要在企业内部建立起完备的投资审批以及管理流程，以此来实现对投资活动的有效管控，进而实现投资风险的科学控制。

五是要结合现代服务类企业的特点，加强技术创新力度。要加强技术创新力度，可从三方采取措施，其一是要对有把握的业务方向加大研发投入，提升研发效率，其二是要积极创建产学研结合的新型合作模式，加速技术转化产品的效率，其三是要推动与其他企业的合作研发，在加速研发项目进度的同时共同承担项目研发风险。