沿海省（区）煤炭日耗超越2021年同期

动力煤价格整体稳定，部分产地有所回调。截至2022年7月1日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价为1340 元/t，周环比下跌70 元/t；大同南郊粘煤（Q5500）坑口价（含税）为910元/t，周环比持平；内蒙古东胜大块精煤（Q5500）车板价为1056元/t，周环比持平。6月27日至7月1日，产地供需稳中向缓，陕西临汾等产地坑口价高位回调。

拉运维缓，港口库存继续高位。秦皇岛港铁路到车数量为6510车，周环比下降0.03%；秦皇岛港口吞吐量为48.4 万t，周环比下降3.78%。截至6 月29日，环渤海地区三大港口（秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港）的库存量为1275 万t，周环比上涨73 万t，锚地船舶数为80艘，周环比增加2艘，货船比（库存与船舶比）为15.94，周环比上涨0.53。

沿海省（区）日耗量继续上行，库存暂稳。截至6 月30 日，沿海8 省煤炭库存量为2976 万t，周环比下跌8.4 万t（-0.28%)，日耗量为192 万t，周环比上涨6 万t/日（3.23%），可用天数为15.5 天，周环比下跌0.5 天。截至7 月1 日，秦皇岛港动力煤（Q5500）山西产市场价为1245元/t，周环比上涨40元/t。国际煤价，截至6 月29 日，纽卡斯尔NEWC5500kcal/kg动力煤FOB 现货价格为181.65 美元/t，周环比上涨8.65 美元/t；ARA6000kcal/kg 动力煤现货价格为387.5 美元/t，周环比下降30 美元/t；理查德RB 动力煤FOB 现货价格为252.1 美元/t，周环比下降35.75美元/t。6月27日至7月1日，沿海8省煤炭日耗量维持在195万t左右，已超过2021年同期水平，目前库存稳定，但保供压力依然巨大。海外方面，欧洲三港、南非港口煤炭价格高位回落，而由于国际煤价传导的滞后性，纽港煤价回升。

焦炭方面：原料煤价格下降，焦企盈利好转。截至7月1日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2960元/t，周环比持平，月环比持平，同比上涨12.98%。港口指数：CCI日照准一级冶金焦报3050元/t，周环比持平，月环比下降10.29%，同比上涨8.15%。6月27日至7月1日，焦炭暂未实施第二轮提降，同时由于原料煤价格下降较多，部分焦企利润转正，生产积极性略有回升，但整体库存量仍处于低位。

焦煤方面：焦煤价格承压。截至7 月1 日，CCI山西低硫指数2750 元/t，周环比下跌175 元/t，月环比下跌150 元/t；CCI 山西高硫指数2600 元/t，周环比下跌123 元/t，月环比下跌123 元/t；灵石肥煤指数2500元/t，周环比持平，月环比持平。6月27日至7月1日，焦煤市场偏弱运行，部分煤种因为前期高价而存在补跌现象；焦炭二轮提降后，下游焦企采购谨慎。

分析认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。动力煤方面，6月27日至7月1日，沿海8省日耗量均值达到195万t，超过2021年同期水平，库存方面在保供力度加大的背景下整体维稳，电厂可用天数承压下行。随着工信部取消通行码“星号”标记，全国人员流动加快，同时伴随高温酷暑天气持续以及复工复产进程加速，动力煤需求将持续旺盛，特别是非电煤需求在未来将陆续释放。焦煤方面短期承压，部分煤种有补跌情况，海外方面焦煤价格也有回调，在动力煤价格暴涨的背景下，纽港焦煤与动力煤甚至出现价格倒挂。中长期来看，经济持续复苏，下半年钢材需求与价格好转，而国内已无新增焦煤资源与产能，焦煤基本面长期看好。当前，煤炭板块估值仍处近10 年来的历史底部，再考虑高业绩、高现金、高分红属性，叠加高景气、长周期、高壁垒特征，煤炭板块将迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。