绿色金融助力新能源企业长久发展

■ 中国农业银行乌鲁木齐课题组

2018年11月初的一天夜晚，在农行乌鲁木齐分行公司业务部办公室里，营销团队成员焦急地敲打着键盘，这是一份针对深耕绿色环保产业A公司的专项服务方案。营销团队的每位成员，虽然此刻身心略感疲惫，但是难掩激动的心情，因为这个专项服务方案具有重大战略意义，一旦实施，将优化该企业融资模式，帮助解决企业项目资本金、资产负债率等方面存在的问题，有利于企业长期稳定发展，还能够进一步加深分行与该企业合作关系。

一、背景描述

（一）科技助力“碳达峰、碳中和”

2020年9月，国家主席习近平在第七十五届联合国大会一般性辩论上郑重宣示：“中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和”。这标志着我国步入一个碳约束的阶段，必须逐步提高能源等领域的绿色电力消费比重，进一步加快风能等可再生能源的发展，尽早实现碳净零排放。

当前，世界正处在新科技革命和产业革命的交汇点。科技公司在助力中国实现“碳达峰、碳中和”过程中，大有可为且不可忽视。一方面，科技产业具有绿色属性，能耗低、污染少、效能高；另一方面，科技企业具有强大的创新能力，可以发挥自身技术优势，赋能传统行业绿色转型，减少生产生活碳排放；此外，科技企业具有天然的宣传引导优势，能快速树立碳中和的实践标杆，号召更多的企业、个人参与，共同推进“碳达峰、碳中和”事业。

（二）农业银行大力发展绿色金融

发展绿色清洁能源，改变以煤炭为主的高碳能源和电力结构，转向低碳能源结构，是实现“碳达峰、碳中和”的关键。不管对于实体经济还是与之紧密相关的金融体系，双碳目标不只意味着绿色低碳，更是一场经济社会增长方式的彻底转变。对于商业银行来说，这不仅意味着银行信贷业务的重新布局，更是与实体经济紧密结合，参与到“双碳”进程，勾勒中国绿色金融发展路线的重大机遇。

一直以来，农业银行高度重视对清洁能源领域企业的金融服务，致力于服务一大批清洁能源龙头企业高质量发展，积极助力国家绿色低碳发展。目前，农业银行绿色信贷余额总量位于同业前列；绿色贷款占全行贷款的比重高于银行业平均水平；绿色贷款增速连续多年高于全行各项贷款平均增速水平。此外，还充分发挥集团综合经营优势，建立起涵盖绿色信贷、绿色投行、绿色三农、绿色租赁、绿色投资、绿色基金等多元化产品和全市场服务体系。通过加大信贷政策倾斜和资源保障力度，引导资金向绿色产业倾斜，鼓励分支机构加大绿色信贷投放。目前，农业银行绿色信贷指标已覆盖钢铁、汽车、火电、风电、医药等55个行业，有效发挥了支持产业绿色升级、防控环境与社会风险方面的积极作用。

（三）农行与A公司的战略合作关系

A公司深耕绿色环保产业。随着A公司的战略发展需要，其在项目资本金以及控制集团资产负债率等方面有一定的需求，如何为A公司提供一款合适的融资模式成为农业银行的一个融资课题。

长期以来，农行新疆分行不断创新金融产品，为A公司提供了绿色环保领域贷款、供应链金融以及投行等综合化金融服务，为其承销国内绿色资产支持证券，办理全国金融市场“股息型股权投资”债转股业务、环保并购贷款、跨国集团跨境资金集中账户项下境外放款业务、农行首单股权收益权理财融资业务，在四大国有商业银行中首家实现供应商融资业务，持续增强银企合作深度和广度。同时，A公司在降低资产负债率、提升收益方面愿意尝试多样化的金融产品和服务，这也成为双方能够长期合作的重要前提。

二、案例经过

针对A公司降低资产负债率、提升盈利水平及解决项目公司资本金融资的需求，农行新疆分行以农银金融资产投资有限公司（以下简称“农银投资”）产品体系第四类“股息型股权投资”产品模式及“股权收益权”理财融资为依托，经细致研究论证，与企业反复沟通争取，选取优质标的公司进行股权融资。

（一）“股息型股权投资”债转股

一是奠定基石。2018年11月中旬，在完成专项服务方案撰写工作后，农行新疆分行项目团队紧锣密鼓地开展业务推介，每位队员清楚知道，各家银行都对A公司虎视眈眈，最终花落谁家不仅要看产品质量，更重要的是业务推进速度，因此，业务推进刻不容缓。

为全方位做好金融服务，农行新疆分行成立了由分管行领导牵头的省市联合团队，通过上下联动全力推进业务。2018年11月底，省市联合团队赴A公司总部，拜访A公司副总裁。

二是矢志不渝。整个交流过程是比较艰难的，其中同业竞争最为激烈。第一次会面，A公司将拟投标的业务同时提供给各家金融机构，根据各行最终审批时效、审批条件选取合作机构。对此，农行早有准备，前期大部分基础资料已整理完毕，最关键的就是审批时效性。在A公司给农行安排的休息室里，客户经理细致地向省市联合团队带队领导及同事汇报业务各项事宜，协助领导做出最有利的决策，在第一轮谈判为农行新疆分行争取有利先机。之后的一年时间内，项目营销团队五次往返于A公司总部与乌鲁木齐之间。为了促成业务，甚至有三个多月常驻总部，紧盯业务审批流程，及时沟通协调，落实放款条件，力争在最短时间内完成审批，赢得先机，与A公司建立合作基础。

三是终见曙光。功夫不负有心人，2019年11月，在农银投资和农行新疆分行紧密配合下，农行新疆分行与A公司两家全资子公司正式签署债转股业务《股权转让协议》《利润分配协议》《合作备忘录》等相关协议，高效推动并成功完成6.67亿元资金投放，标志着农行新疆分行支持绿色产业首单“股息型股权投资”类债转股业务成功落地。

四是业务模式。第一阶段，农银投资以自营资金向A公司全资子公司B公司购买两家标的公司49%的股权，A公司以此资金偿还体系内的存量债务。第二阶段，B公司设立SPV，农银投资与B公司以各自持有的两家标的公司股权作价对SPV进行增资，而后双方以49：51的比例持有SPV股权，SPV成为两家标的公司的全资股东。

五是困难重重。每笔业务的落地均离不开多方协调。由于本笔业务涉及A公司、B公司、项目公司、项目公司股东方、总行公司业务部、农银投资、农行新疆分行、农行乌鲁木齐分行，以及资产评估公司、律师事务所、会计师事务所等多方机构，在前期业务申报及相关协议文本沟通过程中，最大的困难就是各方能否建立有效的沟通机制。业务具体要素必须经过各方有效沟通协商后才能落实，因此能否将各方信息和具体要求详细准确传达到位，是客户经理团队面临的巨大困难。虽然项目团队缺乏相关经验，但每位队员依然积极进取、充满信心，遇到挫折不但没有气馁，反而越战越勇，主导建立内外协调联动机制，做到人力资源联动、纪律监察联动、信息共享联动、项目活动联动和风险管控联动，确保所有业务均在承诺期限内高效办结。项目后期带领资产评估团队、律师团队、会计团队等外聘机构前往山西对项目公司进行为期2周时间的尽调工作。

六是项目成效。一方面通过降低投资标的、A公司、B公司三个层面的资产负债率，为A公司直接增加了6.67亿收益，解决企业收益确认问题，增厚企业资本实力，减少了企业财务费用支出。另一方面通过A集团在农行新疆分行开户、存款等业务的全方位合作，进一步确立A集团业务的主流合作银行地位。此外，此项目作为农银投资产品体系出台后首单“股息型股权投资”项目，它的成功落地也进一步夯实A公司在新能源产业领域的布局，具有推动我国新能源产业发展质量变革、效率变革、动力变革，助力绿色产业实体经济迈向高质量发展等多重意义。

（二）“股权收益权”理财融资

当农行团队协调组织各方协同作战的时候，农行新疆分行公司业务部也在着手A公司另一个同样具有战略意义的业务。该业务属于股权收益权投资项目，信托计划规模为1亿元，期限不超过两年。通过信托计划，农行新疆分行将理财资金委托股东公司投资于项目公司作为项目资本金，同时取得项目公司的股权收益权。在项目建成后，由A公司支付理财本金和利息以回购农行新疆分行信托计划持有的全部项目公司股权收益权。业务模式主要分为以下三个阶段：

第一阶段：农行新疆分行指定信托公司与股东公司签署《委托投资协议》，将总投资20%—30%金额的资金委托股东公司专门投资于项目公司。股东公司将其持有的项目公司股权收益权作为对价转让给通道机构，同时质押项目公司股权。

第二阶段：A公司作为融资托底方，与信托公司签订未来收购其持有的项目公司股权收益权的《股权收益权收购合同》，约定理财资金到期前无条件回购或指定第三方收购项目公司股权收益权，保证农业银行理财资金及时退出。

第三阶段：A公司与股东公司签署《合作协议》，约定偿还金融机构出资本金和利息之后，其投入转为股东公司股份，并取得项目控制权。

项目给农行新疆分行带来的效益显著。在中收方面，为农行新疆分行每年带来可观的中间业务收入，直接经济效益显著。在负债业务方面，此业务带动新能源项目总承包、项目公司在农行乌鲁木齐分行开立结算账户，可带来存款效益，同时农行新疆分行掌握了新能源项目后续债务融资的话语权，带动融资租赁业务发展。在银企关系方面，支持A公司新能源项目股权融资需求，进一步加深农行新疆分行与A公司业务合作关系，拓宽业务范围，为后续开展其他负债结算等多项业务奠定良好基础，同时提升了农行新疆分行的同业市场份额和在新疆地区的综合影响力。

三、结尾

为贯彻国家“碳达峰、碳中和”战略部署，抢抓业务发展机遇，2021年3月，农行新疆分行与A公司签订战略合作协议，成为在国家“碳达峰、碳中和”战略目标提出后首家与其签约的银行业金融机构。农行新疆分行此次绿色信贷项目投放，是在深入研究新能源政策依据、行业特点、风险控制措施及审批要点后为客户提供的专业、高效服务，得到客户高度赞扬，更为后续发展绿色信贷项目积累了宝贵经验。

这两项业务具有重要的意义，“股息型股权投资”债转股为全国金融市场首单，“股权收益权”理财融资为农行系统首单。发展绿色金融是国有大行的责任担当和内生需求，不仅有利于全行战略的推进，也有利于稳健经营和可持续发展，农行新疆分行将继续探索绿色金融，助力“双碳”战略目标的实现。

为推动案例教学和案例库建设，发掘提炼各级行在党建、经营、管理等方面的先进经验和成功实践，中国农业银行人力资源部牵头组织开展了培训案例征集开发工作。案例开发聚焦全行“三大战略”和重点工作，建立“总行+行院联合开发机制”和“总行+研修院联合评审机制”，由各一级分行负责本行案例开发编写，总行相关部门负责业务指导和评审，各研修院对口专业辅导和评审，共评选出多篇精品案例。现登载本栏目，供交流学习。

开往春天的列车 摄影：中国农业银行鹤壁山城支行 杭 斌