电子纸的“内核”，悄然生变？

@董师傅

电子纸，是一个颇为小众的行业。

然而，资本市场围绕电子纸的相关讨论却逐渐多了起来，行业的景气肉眼可见，被投资者津津乐道。

这么多年，电子纸一直不温不火，怎么突然又“活”了？

电子纸，并非新鲜事物。

据百度百科显示，电子纸也叫数码纸，是一种超薄、超轻的显示屏，即理解为“像纸一样薄、柔软、可擦写的显示器”，具有可重写、超轻薄等特性。

初期，电子纸的主要应用场景为电纸书。

2004年，索尼推出Sony Librie，屏幕具备护眼功能，从而打开了电纸书的大门，而2007年亞马逊推出Kindle，将电纸书推上了一个新的高度。

一时间，电纸书被寄予厚望，大大小小的品牌纷纷切入赛道。

诡异的是，这个市场并没有如外界预期的那样爆发，反而一步一步边缘化，在资本市场成为一个不折不扣的小众题材。

更为糟糕的是，电纸书没落了。

之所以如此，与智能手机的普及、移动阅读兴起有莫大的关系。

据第十八次全国国民阅读调查显示，2020年我国成年国民纸质图书阅读率近60%，人均每天读书时间约20分钟，同年数字化阅读方式的接触率却高出19.9个百分点，人均每天手机接触时长是纸质阅读的五倍。

不过，电子纸没有随着电纸书走上下坡路，反而越活越滋润。

一名业内人士表示：“电子纸在国内应用比较多的领域主要有ESL（电子货架标签）、电纸书和近两年增长较快的电子纸笔记本，涉及智慧办公电子纸会议桌牌、物流民航的标签、医疗领域标签、床卡、信息牌、公交站牌、高端金融卡片等。”

一言以蔽之，智慧办公、智慧物流、智慧仓储、智慧零售、智慧商务等成为电子纸的主要应用场景。

譬如，北京冬奥会志愿者佩戴的数字胸牌就用到了电子纸，再譬如宝马的变色概念车BMW iX Flow，就包裹在电子纸中。

据RUNTO的数据显示，2022年上半年全球电子纸模组出货量达到1.2亿片，同比增长25%;预计下半年将呈现爆发式增长，整年出货量从而超过4亿片，同比增长92.7%，接近翻倍。

而据TrendForce 的报告显示，预计2022年全球电子纸市场规模约46.5亿美元，同比增长48.1%，至2026年将有望达到203.4亿美元。

TrendForce表示：“在数字化、可持续发展的态势下，零售、物流与仓储等相关企业对采用电子纸平板、电子标签等产品的意愿将大幅提升，加上随着彩色电子墨水屏技术快速提升，各类电子纸产品从黑白走向多彩化发展，成为电子纸市场规模的主要增长动能。”

目前，A股与电子纸相关的上市公司约莫有15家，只有少数得到了游资的青睐。

亚世光电成立于2012年7月，是一家生产液晶显示模组及显示屏的企业，专注于工控仪器仪表、通讯终端、办公室自动化、医疗器械、家用电器、汽车显示、金融器具、安防等细分领域，客户遍及德国、美国、日本和中国大陆等多个国家和地区。

早在2015年，亚世光电就切入了电子纸，目前拥有10条电子纸生产线，并在逐步扩大生产规模以满足产品的市场供应，计划未来将达到20条生产线，“电子纸新增生产线正按计划有序进行，产能也在稳步增长。子公司奇新光电股份有限公司拥有专门的研发团队，其电子纸产品在公交站牌、电子价签等领域都有项目在进行”。

2022年上半年，亚世光电的营业收入为3.93亿元同比增长53.36%，净利润为4850.55万元同比增长110.62%;其中，电子纸显示模组贡献了6915.54万元的营业收入，同比增长100%。

此背景下，亚世光电成为电子纸板块的领头羊，从而在这波股市调整中，几乎没有受到多大的影响。

秋田微是一家专注于液晶显示及触控的公司，旗下产品主要有单色液晶显示器、单色液晶显示模组、彩色液晶显示模组、电容式触摸屏等，客户包括海兴电力、德赛西威、惠普、西门子、比亚迪、施耐德等。

2022年上半年，秋田微的营业收入为5.657亿元同比增长13.66%，净利润为7364万元同比增长100.21%，扣非净利润为6804万元同比增长173.63%;毛利率为27.09%同比增长23.9%，经营活动现金流量净额为9725万元，同比扭亏为盈。

近些年，秋田微大力推进高端化，电子纸是其中一个方向。

开源证券表示：“公司的电子纸模组以中小尺寸产品研发为主要方向，可应用于价签、名牌、电纸书等应用领域，计划2022年度完成可靠性测试和小批量试产。”

由此可见，炒的是预期，而非业绩。

此外，秋田微还涉足车载防眩光液晶光阀、汽车自动调光遮阳板液晶光阀、激光雷达液晶光阀等，渴望在汽车市场分一杯羹。

汉王科技是老牌电纸书企业，曾一度名声大噪，试图与亚马逊Kindle对标，如今依然在电纸书市场占据一席之地。

不过，其重心已不在电纸书上，而是数字绘画板、文本大数据等业务。

2022年上半年，汉王科技的营业收入为5.93亿元同比减少18.13%，净利润为-4560万元同比下降250.27%。

民生证券表示：“公司绘画业务持续高增验证自身实力，同时消费电子配笔等业务具有长期潜力。”

需要注意的是，电子纸概念虽然颇为抢眼，但整体市场仍然不大，对业绩的贡献并不明显，依然是炒概念股为主，因而投资风险较大。

本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。

彩虹集团是中国电热毯的龙头企业，最近可谓红得发紫。之前，公告“目前正值歐洲能源危机，电热毯作为节能环保产品会有一定机会。5月以来，公司取得不少电热毯出口订单”，引来市场的炒作，后又坦承“今年取得了一些电热毯出口订单，单张订单数量低，总体金额小，未对公司收入产生实质影响”。不过，气氛已经炒起来了，大量游资认定彩虹集团为取暖概念股的龙头，所以股价屡创新高。从这个角度来看，彩虹集团具有持续炒作的噱头，但估值已经脱离了基本盘，纯粹由资金驱动，风险也在不断聚集，毕竟彩虹集团是以国内市场为主，而非出口型企业。

浙江世宝是一家汽车转向器的汽车零部件企业，业绩平平。2019年至2022年上半年，浙江世宝的营业收入分别为9.82亿元、11.02亿元、11.78亿元、5.54亿元，同比-13.30%、12.19%、6.88%、-3.31%;净利润分别为-1.77亿元、4084.60万元、3415.63万元、85.56万元，同比-2527.90%、123.11%、-16.38%、-97.52%。以上可见，浙江世宝面临盈利难的问题，然而20222年6月中下旬，收获11个涨停板，累计涨幅高达202.72%，如今股价又气势如虹。之所以如此，与以赵老哥、方新侠为代表的知名游资青睐有关，从而带动散户的热情。客观来看，浙江世宝的炒作没有什么大逻辑，因而风险不言而喻。