企业财务分析体系的构建与实施

詹爱玲

（华润万家有限公司，广东 深圳 518000）

财务分析是财务职能中的一个重要分支，它以企业财务报表、会计核算数据等为参考依据，通过运用一系列的分析方法对企业的财务状况、经营结果以及现金流情况进行分析和评价。财务分析可以帮助企业的利益相关者更直观、更快速地了解企业的过去、评价企业的现状、预测企业的未来，为相关经营决策提供至关重要的参考依据。

一、财务分析的作用

（一）满足企业管理需求

企业财务报表是为广大报表使用者统一设计的表样，它虽然可以满足一般报表使用者知悉企业经营状况的需求，但是对于企业内部管理者而言，无论是报表的细分粒度还是数据的统计口径，都无法完全契合业务管理需求。而财务分析足以弥补企业财务报表诸如此类的短板，它可以根据业务管理需求，剔除财务报表中非日常经营事项的影响，还原业务实质；也可以根据企业真实的业务情景对相关科目进行重分类，为企业管理者提供更契合内部管理需求的分析报表；还可以将财务报表细分数据粒度，深入剖析业务举措对不同报表科目数据的影响程度，为不同业务部门提供个性化的分析报告。

（二）防范企业经营风险

财务分析不是机械性地计算财务报表数据，相应的分析报告也不应只停留在数据结果的阐述上。财务分析应该是对企业管理有积极意义的，它的核心是在财务报表数据的分析基础上，发现企业管理方面的漏洞，剖析业务措施的影响，为企业管理提供具备可行性的改善建议。财务分析也不应该只是发生在回顾总结阶段，更应该贯穿于业务的全过程，尤其是要多参与在事前决策环节，在事前预测时及时预警，为企业减少可预见性的亏损。

（三）提升企业管理水平

财务分析基于对企业的客观评价、动态监控，能够及时发现问题，并帮助业务部门解决问题，有助于优化企业经营管理结构，提升企业管理水平。同时完善的财务分析体系能够提高企业业务决策的科学性，帮助管理层做出最优的业务决策。

（四）培育企业的长期竞争力

财务分析的内容不能局限于企业自身情况，还应该把企业置身于所在行业中去对比分析，才能更清楚地看到企业的社会地位、市场地位以及优势劣势，以判断企业的综合表现如何。通过对行业市场环境、竞争对手的深入剖析，了解竞争对手的商业模式及经营状况，结合企业自身情况，挖掘潜在增长点，培育企业的长期竞争力。

二、构建财务分析体系

财务分析不是独立的工作，它可以嵌入到企业日常管理的各个方面，本文主要通过内部管理和外部环境两个方面去构建财务分析体系框架。

（一）内部管理

1.财务报表分析

财务报表分析是传统财务管理的日常工作事项，企业定期对自身业绩进行回顾分析时需要借助财务报表分析的结果。业绩回顾一般是从财务报表出发，计算重要的分析指标，以此阐述企业的经营获利能力、资本结构、偿债能力以及变现能力等。例如，评价企业的经营获利能力时，可以从净利润出发，解析营业利润、营业外收支、投资收益、所得税等对净利润的贡献程度；再重点针对营业利润，分析毛利、费用对其的贡献情况。出于对比分析的目的，必要时会将上述分析过程拆分为额和率两个维度进行。

2.经营管理分析

经营管理分析是近几年财务管理备受重视的因素之一，它要求财务参与到业务的日常工作中去，协助其做好财务预测、预算执行及相应的业绩分析工作，在了解业务的基础上提出专业的财务建议，为业务决策提供相应支持。以下通过常见的几个业务模块阐述相应的财务分析工作：

（1）商品采购：商品表现和供应商管理是商品采购部门最为关注的两个事项。商品表现一般可以从供应商及品类管理两个方面去分析：从“供应商-品牌-商品”的角度出发，可以看出不同供应商/品牌的商品贡献情况，有助于企业挖掘契合市场消费需求的长期合作伙伴。协助业务部门建立战略合作伙伴关系，不仅可以为企业谋取到更多的供应商资源（如特供商品、新品），还可以在商品进价上争取到更多的价格优惠；从“品类-商品”的角度出发，可以看出不同品类对企业销售业绩的贡献程度，例如，零售企业的生鲜品类基本上扮演的都是引流的角色，于是低价、新鲜往往是生鲜品类的代名词。假如生鲜品类经营得不好，无法有效吸引顾客到店消费，也就无法实现其他品类的创收。而供应商管理，主要是分析每个供应商的毛利表现是否能与企业对该供应商的资源投入相匹配，此处的资源投入包括促销资源、物流资源等。必要时还要考虑现金周期的影响，以便更全面地评价供应商的合作效果。

（2）市场营销：营销活动表现是市场营销部门最为关注的事项。营销活动表现，主要通过营促销模型来评价，活动前由业务部门提供活动商品清单，预测其销售及毛利表现，财务需结合活动费用投入情况，评价其整体投入产出表现。活动结束后通过对比营促销模型的实际数与预测数，回顾整个活动表现，发现并纠正问题，为下一次营促销活动积累作战经验。在实务中，将营促销模型嵌入到业务活动的审批流程中，是财务分析工作改革的重要表现，财务参与到实际业务活动中，让业务部门在活动前明确投入产出情况，减少无效活动投入，提高营促销效率。

（3）运营管理：水电费管控是运营管理部门比较关注的事项。水电费管控分析，主要从单价和用量角度出发：单价一般跟当地相关规定有关，但可以关注高峰低谷的价格差异，通过改变使用时间段来管控费用，例如，将某些不限制用电时间段的用电需求改在低谷期间进行；用量则需要通过与历史数据的对比分析，判断用量是否合理，同时也可以结合考虑某些设备老旧的影响，测算是否更换设备，为业务决策提供相关依据。

（4）物流管理：对于作为费用中心考核的物流管理部门来说，配送效率及货仓运作费用是其最为关注的事项。而对于作为利润中心考核的物流管理部门来说，收入与支出的匹配程度是其最为关注的事项。现在有不少企业搭建了独立的物流运作体系，内部收费是其跨出独立运营的第一步，这时候就需要财务协助分析评价其内部收费标准是否合理，以及测算收入能否覆盖其相应的费用支出。

3.投融资管理分析

参与投资和融资项目的财务测算、收入及成本分析、敏感性分析等活动，协助业务部门制定投资和融资方案，防范经营风险和财务风险，并最终实现企业利益的最大化。例如，新店投资项目：在项目可行性研究报告中，企业财务需要通过收集新店附近已开业门店的信息，以及新店所在商圈人口、政府建设规划等外部市场环境，协同业务部门综合判断新店经营环境，对新店的经营情况作基本假设条件，作利润额、投资回报率、投资回收期等的敏感性分析。新店开业与否的决策，其中一个很重要的参考依据就是以上财务测算模型中的损益及投资回报表现如何。完善的财务分析体系，还要求在新店开业后定期跟进投后评价报告，明确反映新店的实际数据与预测数据的差异，协助业务部门寻找差异原因，为其提供相关改善建议。

4.资金运作分析

根据企业战略与财务制度，预测并监督企业现金流和各项资金使用情况，为企业的资金运作、调度与统筹提供决策支持。例如，测算现金最佳持有量，是企业财务定期要完成的事项。通过合理规划现金的收支情况，在考虑备用金的基础上，计算得出企业资金的富余情况。富余的资金可以用于购买长短期理财产品，为企业带来直接的收益。

5.特定主题分析

根据管理需求，跟进特定主题分析也是企业财务分析的工作事项之一。例如，我国在新冠肺炎疫情期间对企业有不少优惠政策的支持，包括防疫物资的税费优惠、社保及租金的减免等，财务分析可以根据政策内容，对企业的相关事项进行测算，为企业争取更全面且合理的收益。

（二）外部环境

1.竞争对手分析

学习专业证券机构撰写的研报，了解所在行业的发展动态，钻研行业风险敞口。站在行业分析的基础上，收集同行业竞争对手的经营数据，了解其商业模式、分析其财务报告，以此为突破口寻找企业自身的提升空间。在对比企业与竞争对手的业绩表现时，需要提前熟悉了解竞争对手应用的相关会计政策方法，统一数据口径，增强分析报告的可比性。分析的对象除了竞争对手披露的财务报表之外，鉴于收入规模的不同，还应该纳入相应的效率指标。分析的内容需要包括经营获利能力、变现能力、门店数量规模等，整体上从销售规模和利润情况概述企业与竞争对手的差异情况，再针对重点关注内容详细分析原因。例如，门店数量规模方面可以从同店、新店、关闭店等时间维度分析竞争对手的变动情况，搜集竞争对手相应的业务举措，推测其战略方向及落地执行情况。

2.财务政策分析

时刻关注会计政策的变动情况，根据企业的自身情况，测算不同会计政策方法应用下相应的数据结果。针对不同的测算结果，征求审计的专业意见，分析并预测相关的收益及风险，为企业的业务发展、财务管理政策制度的建立及调整提供建议。例如，预付卡未行使合同权利的确认，可以根据预付卡的历史消费趋势，通过相关工具的拟合，预测其未来的消费情况，从而测算出合理的未消费比例，用于确认收益。在对消费趋势拟合的过程中，有很多种分析方法，财务人员需要测算出不同方法应用下的结果，阐明相应的风险提示，为企业管理者作出科学决策提供可靠的参考依据。

三、持续强化财务分析的措施

（一）构建契合企业战略的财务分析体系框架

财务分析体系框架的搭建，不是一蹴而就的，需要融入企业的长期规划中。同时财务分析体系框架也不是一成不变的，需要定期检验其是否能够契合企业最新战略发展的需求。例如，处于高速发展阶段的企业，更注重于市场份额的拓展，对费用的把控也相对宽松，相应的财务分析体系框架就需要把侧重点放在收入规模方面，从品类/商品、消费者/供应商、客流/客单等多个角度出发，分析企业的市场份额情况，在行业分析的基础上为企业剖析拓展细分市场的可行性。而处于稳定发展阶段的企业，鉴于市场份额逐渐趋于饱和，企业在稳步发展的同时开始关注管理效率的提升，此时的财务分析体系框架就需要把费用管控提升到重点关注的层面，探测组织效率、运营效率等方面的管理漏洞，通过数据的分析结果帮助业务部门优化相应的流程制度。

（二）搭建并完善财务分析数据库

及时、有效的财务分析依赖于真实可靠的数据源，虽然手工数据可以满足分析的需求，但是及时性、全面性方面很难与数据库相媲美。在企业日常管理过程中，可以先从管理层面打通部门之间的壁垒，建立共享数据库，为财务分析奠定数据基础。完善财务分析数据库，不仅需要包含财务报表的相关指标数据，还需要将非财务指标纳入进来，例如，对销售的分析，如果局限于销售的预算完成情况、同比增长情况，是无法直观给业务部门提出改善建议的。假如纳入客流、客单、品类渗透率等业务指标，业务部门就能清晰地捕捉到管控的薄弱点，可以更有效、更及时地改善业绩情况。

（三）建立财务分析专业团队

目前不少企业的分析人员，是散落在各个部门之中的兼岗人员，做着零敲碎打的分析工作，难以有效地形成系统性的分析体系。归其原因，是企业不够重视财务分析工作，没有建立财务分析专业团队。人才是企业长期发展中的核心竞争力。建立财务分析专业团队，为专业人才提供专属的发展通道，配套健全地发展机制，可以为企业构建核心的软性竞争力。企业要关注财务分析团队的培养，为从事财务分析的人员提供专业的学习课程，鼓励其主动夯实分析理论，提高财务分析能力，掌握多项分析方法。同时企业也要针对财务分析人员设置合理的绩效考核方案，激发其自主学习的积极性，有助于提升企业整体的分析水平。

四、结语

市场信息变幻莫测，企业管理面临重重挑战，而财务分析是企业管理中的重要环节，应该得到企业的足够重视。企业对财务分析的重视程度，也关系着业务决策依据的充分性和可靠性。搭建财务分析体系框架，只是迈出财务分析的第一步，随着市场环境以及企业自身发展要求的变化，企业还需要及时调整现有的财务分析体系框架，扩大财务分析外延，逐步建立战略分析、价值链分析模块等。在当前复杂多变的市场环境下，财务分析作为企业管理的重要内容，任重而道远。