高质量金融服务助力高新技术产业发展

张天娇

江苏省第十四次党代会指出，支持引导金融更好服务实体经济、服务高新技术产业，推动更多企业直接融资，助力科技、资本和实体经济高水平循环，支持南京建设重要金融中心。目前，南京市建邺区累计集聚金融类机构超千家，持牌类金融机构数量占全市近50%。全市首个基金街区——南京金鱼嘴基金街区实体运作两年来，连续入选头部排行机构十强榜单，“金鱼嘴每日路演”平台成为全国首个资本要素撮合平台。

一、南京市建邺区的主要做法及成效

高新技术产业是经济发展活力之源，但这些企业大多是轻资产，缺少抵押物，遇到“资金槛”时想贷款却“贷不到”。针对这些问题，作为南京重要金融中心核心集聚区的建邺充分发挥基金集聚优势，创新直达实体经济的金融产品和服务，搭建创投对接平台，推动银行、融资担保公司、创投机构等深度合作，破解轻资产高新技术企业融资难题，助力实体经济发展。

聚焦强链补链，“基金活水”助力产业升级。围绕发展定位，将基金作为新赛道和发力点，市场化运作吸引各类基金集聚，提高产业集中度和综合配套能力，做大做强产业集群，为南京高质量发展提供有力支撑。一是汇聚“活水”，打造基金街区。建邺区按照“1个示范区+4个特色片区”的布局，打造南京金鱼嘴基金街区示范区和江苏省政府基金片区、南京市科创基金片区、“东南基金”片区、证券投资基金片区4个特色片区。组建金鱼嘴创投公司，成立5亿元的区级科创引导基金、20亿元的东南产业基金、20亿元的建信立邺产业投资基金，设立建邺智慧城市基金、城市更新发展基金等专项基金，引进设立八大产业链子基金，放大政府基金作用，撬动更多市场化基金落户。加大“走出去”和重点项目调度促进力度，瞄准大型金融机构、法人总部，重点筛选全国排名前10的金融机构，精准匹配市、区金融产业配套政策，制定个性化招商方案，不断提升招商精准度和命中率。发挥金融机构主体作用，结合江苏省股权交易中心、华泰证券等金融机构业务需求，开放金融科技应用场景，招引金融科技企业落地。二是精准滴灌，强化资本赋能。通过配资、直投、跟投等方式，全面发挥区科创引导基金和产业母基金的杠杆作用，通过设立合作子基金，参与社会化基金配资，吸引更多基金落户建邺，推动社会资本更多投向建邺的同时辐射南京高新技术企业和孵化项目。探索“领投+跟投”模式，依托社会化基金领投人的市场资源、专业能力和丰富经验等优势，优选跟投优质企业和项目，不断放大基金集聚效应。

拓宽直融渠道，“每日路演”赋能科创企业。基于不同成长阶段的新研机构和高新技术企业的资金、要素需求，搭建创投对接平台，创新金融服务举措，以“金鱼嘴每日路演”为抓手，推动资本与项目在“物理集聚”中产生“化学反应”。一是聚焦要素撮合。以“专业化、精准化、品牌化、市场化”为原则，打造投资机构与高新技术企业间的资本对接平台，营造优质项目到金鱼嘴对接投资人、创投机构到金鱼嘴寻找项目的创投氛围。集中资源遴选国内优质专业策划机构，实现创投机构与优质项目的高效对接，吸引一批专注于早期项目的投资机构集聚，有效降低融资对接成本，提高融资效率。二是突出资源整合。成立金鱼嘴每日路演公司，整合第三方数据库、产业专家库、投资机构等各类专业资源，提升“金鱼嘴每日路演”可持续运作能力。平台服务从企业种子期延伸至成长期乃至上市冲刺期，构建股权债券抵押、转让、交易等多层次服务体系，实现项目后续跟踪的全链条服务，通过资本纽带，实现全国各类、各发展阶段的高新技术企业向南京集聚和落地。三是强化产融合作。围绕南京八大产业链，突出“资本引擎”“孵化器”“做市平台”功能定位，发展金融科技、数字金融，打造集基金评级、孵化、服务于一体的创投环境，通过传达政策、开展培训、协同联动等方式，引导金融机构为产业上下游服务。鼓励区域内高新技术企业进入龙头企业的供应链，建立战略联盟，通过企业之间的集聚效应降低成本，增强竞争优势。“金鱼嘴每日路演”细分专场活动，加强资本和企业的资源对接，打通人流、信息流和资本流，吸引更多上下游企业走进来服务产业链，助力更多优质企业走出去壮大产业链，走出了一条“基金+产业+平台”的“科产金”协同发展新路子。

做优创新生态，“资本引擎”服务科创经济。创新推出“建邺高新进园保”系列金融产品，为企业提供全周期全要素服务，引导社会资本助力企业发展，打通高新技术企业创业与资本的堵点，推动“专精特新”企业成长。一是“政府引”搭建银企对接平台。持续升级“建邺高新进园保”系列产品，根据企业短期、中期、长期需求提供针对性融资服务，搭建线上平台，解决轻资产高新技术产业债权融资问题，有效拓宽企业融资渠道，实现银行和企业的互利共赢。截至目前，“建邺高新进园保”合作银行从5家增至18家，累计入库企业超1500家，累计授信超60亿元。企业融资实现了由原先“跑3—5次”缩短为“最多跑1次”，让“不能贷”能贷、“贷得少”多贷、“贷得慢”快贷、“贷得贵”便宜贷。二是“优生态”助力科创企业成长。与南京联交所共建“南京创新企业金融支持中心”，完善集股权交易、票据贴现为一体的综合金融服务，使资本要素与高新技术企业深度融合。设立资本培训、会议路演、银行结算、金融支持四大中心，搭建股权投资机构与创新创业项目之间的对接桥梁。融合新中间业务，产业园集聚多家律师事务所、会计师事务所、审计师事务所、知识产权机构等中介机构，为金融机构提供募集、创投、包装、上市全链条服务。三是“守底线”严格防范金融风险。研发区金融风险监测预警系统，汇集“政府部门+人行征信+互联网第三方数据服务”资源，形成中小企业信用信息基础数据库，积极打通银行、担保风控评价标准的“数据孤岛”，定期向银行推送增信企业“白名单”。通过合理考量高新技术企业的技术、人才、市场前景等“软信息”，有效降低金融机构风险。与省再担保公司合作，探索设立长三角地区首个多元金融调解中心，标准化解决高新技术企业与银行间的小额贷款纠纷。完善金融风险缓释政策和应急处置机制，形成金融预警信息报送、反馈和处置的工作闭环，推动金融机构更好地服务实体经济。

二、实践中面临的挑战与对策建议

在新一轮科技革命和产业变革中，高新技术产业应运而生，引领新时代产业发展和科技创新的方向。同时，高新技术产业也成为推进经济结构优化升级、转变经济增长方式、驱动新旧动能转换的重要动力。当前，我国是以银行为主导、金融市场为补充的金融体系。实践中，金融系统在具体操作中遇到一些问题，结合金融机构的具体情况，有些共性问题需要省级层面加强统筹谋划、系统推动解决。

银行系统支持高新技术产业发展的规模不足且配置有偏，需要优化传统银行产品服务，拓宽间接融资渠道。传统银行低风险偏好属性决定了其审慎的经营风格，更多倾向于为高新技术产业内具有规模、技术优势和政府扶植的大型国企提供资金支持。大量初创的新兴高新技术企业虽然潜力无限，但无形资产评估难、处置难。同时，因实力、信誉和市场发展的不确定性，很难获得银行大额资金支持。2022年以来，国有银行贷款给高新技术企业资金比仅占6.5%，建邺区内缺乏权威的知识产权价值评估机构、统一的知识产权交易流转市场，限制了知识产权质押融资等科技金融业务的开展。相比于传统产业，高新技术产业核心“软实力”是发明专利、技术密钥和工程方案，这些都是无形资产，只有将这些无形资产利用起来，进行融资抵押，高新技术产业的发展才能进入良性循环。

一是构建综合信用评价体系和科技项目评审标准。针对高新技术产业高风险特征，优化传统政策性银行、开发银行、商业银行信用评价机制和授信管理体系，建立适应于高新技术产业的信贷管理和贷款评审制度。商业银行应鉴于高新技术产业发展的周期性特征，建立科技型企业的无形资产评估体系，充分认识和评估处在培育发展期的高新技术企业的发展潜力，在保证风险可控的条件下，增强对无形资产的评估能力，择优提供信贷服务。比如，设立科技专项贷款、专项资金、专项基金支持高新技术企业科技成果产业化。

二是发展与知识资本对应的信贷抵押融资方式。针对不同行业和不同地区的实际情况，让无形资产成为新兴企业创新能力和盈利能力的标志，为新兴企业的银行信贷提供有形便利。为此，亟须政府相关部门出台指导性政策，进一步规范投融资市场，创新有别于传统意义上的资产抵押融资方式，在银行信贷审核中，建立无形资产质押融资评估管理体系，借鉴南京“我的麦田”知识产权互联网公共服务平台经验，通过产品定制、软件工具、服务下沉等方式在政府、金融机构、企业之间架设桥梁，完善相应的知识、智力资产质押融资风险管理机制。同时，也可以用商标权、著作权等进行质押。

三是成立专注于新兴科创领域的专业信贷部门对接高新技术企业。因地制宜制定科学的授信政策和风险评价模型，建议政府职能部门提供高新技术企业的税收、社保、水电等相关数据，进一步丰富“企业画像”，为银行精准研判提供依据。实施差异化授信政策，优化授信准入标准，为高新技术企业贷款建立专门业务流程，不断丰富融资产品和投资工具，满足高新技术企业、科技企业发展的各类融资需求。

金融市场的直接融资渠道不畅，需要拓宽高新技术产业直接融资渠道，推动资本市场发展壮大。在现有体制下，资本市场可以为高新技术企业提供债权和股权的直接融资渠道，但实际操作中却面临多重困境。首先，直接融资体系发展不足，对高新技术企业可及性不高。其次，中国金融市场先天性的产权和规模偏好，使得资本市场准入门槛较高，直接融资活动的主要参与主体多为信用等级较高的国有企业和大中型企业。对于绝大多数新兴企业来说，主板上市几无可能，尤其是处于培育发展期的中小型高新技术企业也很难在中小板、创业板、科创板、新三板上市。我国资本市场存在非市场化的制度性缺陷是高新技术企业直接融资渠道受阻的主要原因，需要进一步完善资本市场基本制度，助力高新技术企业金融服务。

一是构建多层次资本市场体系。发展债券市场的直接融资服务功能，通过债券市场的整合联通发展，打通银行间市场与交易所市场的连接。放宽对高新技术企业的融资约束，发展企业债券作为高新技术企业的直接融资工具。

二是发展多渠道股权融资方式。要通过股权融资的分散风险、集聚要素、激励创新等优势，实现高新技术企业的价值发现，满足处于不同成长阶段的企业融资需求。构建多层次的股权融资市场，为处在不同发展阶段的新兴企业提供多元化、多角度的融资手段，提升市场资源配置效率。构建以私募股权投资（PE）、创业投资（VC）和天使投资（AI）为主的股权融资链，特别支持高技术创新型企业，以推进高新技术企业实现技术、资本、人才和管理等创新要素与创业企业的有机融合。

三是设计广覆盖融资实施细则。进一步完善对科创板、创业板和北交所等针对新兴产业资本市场板块的制度设计，细化政策保障和约束，推动全面注册制的有效实施，发展以“新三板”和区域性股权、产权交易市场为基础的场外交易市场，为高新技术产业的发展成熟，以及产业转型升级提供差异化的金融支持。

相关政策配套不足，需要政府加强对高新技术产业发展的金融支持力度。一方面，金融服务业发展相对滞后。由于缺乏权威的知识产权价值评估机构，没有知识产权交易流转市场，限制了知识产权质押融资等科技金融业务的开展。同时，金融机构无法有效满足高新技术企业的一揽子服务需求，企业需要多方跑路、多头对接，银企信息不畅，增加了高新技术企业融资成本。另一方面，高新技术企业科技成果转化不顺畅。高新技术企业科技成果总量多，但真正能转化为现实产出的高价值科技成果比例较低，在高度专业化的市场中，科技成果的评估、流通、转移、交易较为困难，难以形成客观的价值判断。服务中小企业更要注重“里子”，政策再好落不了地就不是好政策，这就需要相关职能部门深入一线调研了解，真正把服务做到企业的心坎上。

一是创新融资方式，发挥开发性金融的杠杆作用。通过政府引导、企业主导、社会资本参与、科研院所研究的合作模式，联合设立高新技术产业研究发展基金，将多方合作获得的各类资本和资源充分用于技术创新和成果转化，提高高新技术企业金融支持效率和投资者的回报率，建立“政产学研”良性循环机制。加强对高新技术企业在基础研究领域的金融支持力度，发挥其对核心技术突破的重要根基作用，支撑高新技术企业的高质量发展，增强高新技术产业的整体竞争力。探索知识产权（包括专利权、商标权和著作权）为质押物的新型贷款方式，并完善配套的创新融资的服务机制和评估管理体系。

二是构建多层次政府基金体系，完善政府主导基金与政府引导基金的功能。对于初创期并具有潜力的新兴企业，通过政府主导基金，由政府全额或者大部分承担出资义务，并由政府在基金的运营和管理中发挥主导作用。统筹管理政府引导基金，聚焦投资重心，提升其政策效果和使用效益，鼓励和引导社会资本对科技创新领域的投入力度。同时，在省、市层面协调使用好产业引导基金、产业发展基金和科技成果转化基金，明确政府主导基金和引导基金的管理运作流程，加大对创新型、技术型小微企业的支持力度，鼓励产业引导基金的跨地区流动，扩大受益企业的覆盖范围。

三是加强政策金融适度调配，引领高新技术产业发展方向。发挥企业创新主体作用，认真落实研发费用加计扣除、高新技术企业税收减免等政策措施，支持企业增加研发投入、布局前沿技术、牵头组建创新联合体，推动产学研、产业链上中下游、大中小企业联合联动创新。在全省范围内针对不同区域的实际情况，统筹高新技术产业的空间布局，避免重复建设导致的资源浪费，防止产能过剩引发过度竞争。根据高新技术产业发展现实情况和相关数据，结合各地发展实际，精准布局高新技术产业，推动形成区域经济比较优势。各地选取主攻方向重点支持，提升金融供给效率，锁定目标技术企业，提高高新技术产业发展质量。统筹国际国内两个大局，加强省、市、区和相邻区域间的信息交流与技术合作，实现资源的有效配置，促进高新技术产业的蓬勃发展。