探索“管资本”的管控模式

文=徐华旭

党的十八届三中全会开启了新一轮国资国企改革，推动国资监管方式由“管资产”向“管资本”过渡，首次提出了组建若干国有资本投资运营公司。近年来，国有资本投资公司改革试点加速发力，优化投资体系、加大资本投入，推动产业集聚、化解过剩产能和转型升级，提升了国有资本的控制力和影响力。

党的十八届三中全会开启了新一轮国资国企改革，推动国资监管方式由“管资产”向“管资本”过渡，首次提出了组建若干国有资本投资运营公司。国有资本投资公司是在国家授权范围内履行国有资本出资人职责的国有独资公司，是国有资本市场化运作的专业平台，并以资本为纽带、以产权为基础依法自主开展国有资本运作。近年来，国有资本投资公司改革试点加速发力，优化投资体系、加大资本投入，推动产业集聚、化解过剩产能和转型升级，提升了国有资本的控制力和影响力。

自2014年7月以来，国务院国资委先后在中央企业层面改组组建了中国国新、中国诚通两家国有资本运营公司以及国投公司、招商局集团等三批共19家国有资本投资公司试点企业，形成“2+19”的格局，在授权放权、组织架构、运营模式、经营机制等方面进行了积极探索。2022年6月，中国宝武、国投、招商局集团、华润集团和中国建材等5家企业正式转为国有资本投资公司。

清华大学中国现代国有企业研究院研究总监周丽莎公开表示，5家央企正式转为国有资本投资公司，这意味着通过改革进一步发挥企业在授权经营、结构调整、资本运作、服务实体经济等方面功能作用的发展模式更加定型。

中国企业改革与发展研究会研究员吴刚梁公开表示，探索改组组建国有资本投资公司，是新一轮国资国企改革的一项重要举措，事关整个国有资本授权经营体制的改革。新改组的国有资本投资公司介于国资监管机构与实体企业之间，是一个承上启下的环节，避免了国资监管机构直接干预国有企业的具体经营活动。鉴于大多数中央企业尚不具备改组为国有资本投资公司的条件，因此需要采取先试点、后推广的模式，这是一种改革成本更小、更加稳妥的做法。相对而言，19家试点企业的治理机制比较完善、资本运作能力较强。经过8年的试点工作，目前已经形成了一些可复制、可推广的经验和模式。

中国企业联合会研究部研究员刘兴国公开表示，国有资本投资公司的组建，有助于加快国资监管从管企业转向管资本。由于国有资本投资公司的存在，国资监管机构不再直接对从事实业的国有企业形成的国有资产进行监管，而只对国有资本投资公司行使监管职责，监管的是国有资本投资公司对国有资本的投资与运营。组建国有资本投资公司的目的有两个方面，一是加快推进从管企业转向管资本，二是加大授权放权力度，深度激发国有企业活力，促进国有企业发展。

国资委此前披露的数据显示，2020年19家试点企业经营业绩稳中向好，营业收入同比增长6.6%、净利润同比增长14.3%，大幅超过央企平均水平。2021年上半年试点企业营业收入和净利润同比增长34.3%和72.2%。此外，19家试点企业实施混改项目数量在全部中央企业中占比近50%、引入非国有资本金额占比近70%。19家试点企业平均职业经理人数、按照契约化管理的人数、公开招聘人数、员工持股激励人数等约为央企平均值两倍。另外，在国资国企把握新一轮科技革命和产业变革，推进传统产业转型和新兴产业发展过程中，国有资本投资公司承担着重要任务。

可见，国有资本投资公司不仅在探索新体制、新机制、新模式上有先天优势，在产业发展选择上也具有更大的灵活性。可以灵活选择国有资本投向，并适时根据投资标的的运营表现进行国有资本投资的调整。因此，国有资本投资公司按照市场化原则，着力开展关键技术攻关突破，以技术进步推动了产业更快更好发展。

在向国有资本投资公司转型过程中，案例中的中国宝武立足自身产业实际，在实践中探索、在探索中实践，不断完善功能定位，优化管控架构，实现跨越式发展的同时，更形成并持续迭代升级具有推广示范效应的国有资本投资公司管控模式，为未来的进一步发展打下了坚实的基础。