8月社会融资规模增量为2.43万亿元

8月社融同比增速放缓，主要受政府债与企业债净融资同比少增拖累。同时，居民中长期贷款同比少增显示，居民购房需求有待进一步恢复。另一方面，委托贷款以及企业中长期贷款同比多增可能表明，基建需求以及地产刚需相关政策放松的效果有所显现。往前看，稳增长政策可能仍需加力，才能带动社融增速企稳回升，而地产交易是否回暖可能是社融增速回升能否可持续的主要看点。

8月金融数据反映出信贷总量以及结构均呈小幅改善，这得益于稳增长的政策刺激，货币投放充足，财政支持政策发力，实体经济需求小幅转好。未来政策端仍有保障，一是前期密集推出的政策落地，效果显现;二是新政策值得期待。社融总量与结构能否持续改善以及实体需求能实现多大程度的修复，疫情及地产是关键且不确定性较强的因素，预计后续政策将重点聚焦于需求拉动。

8月金融数据在总量层面难言明显好转，但在结构上却有亮眼之处。企业中长贷的提振说明政策发力取得了积极的效果，同时“票据冲量”行为减少也有望抚平后续信贷数据的波动。受到基数影响，社融增速正处于下行通道之中，市场对此已有预期，后续关注点则是下行的节奏以及数据的结构。

8月信贷略低于预期、结构延续分化，新增社融略高于预期，但同比延续少增，本质上还是内需不足、信心不足，地产和疫情是大扰动。可喜的是，基建融资改善的趋势比较明显。货币宽松还是大方向，9～10月仍可能降准，降息的窗口也未关闭。

宽松的货币政策和财政政策至少延续至四季度。现阶段仍然属于货币政策的后续观察期，鉴于新冠疫情仍处于不确定的状态，同时高频数据并没有快速好转，后续预计宽松政策持续。鉴于美国现阶段处于加息周期，三季度的货币政策仍然带有考量，政策的持续推进需要时间。2021年8月份经济从底部回升，政策层面的稳增长政策仍然在持续发力。货币宽松政策已经在持续进行，8月15日央行下调LPR利率着力引导长期资金利率下行。而随着我国外汇储备下行以及汇率贬值，未来降准可期。

国海证券：本月社融新增超预期、结构好转。受季节性因素影响，9月有望继续维持修复态势。但仍需注意目前实体经济总体需求仍然偏弱，宽货币向宽信用的传导依旧不畅。此外，9月上旬疫情出现多点散发，疫情防控对经济发展不确定性强;同时，8月出口同比增加7.1%，比上月下降10.9个百分点，外需下滑、全球经济发展预期下降，国内经济复苏面临一些客观压力。

国家统计局发布数据显示，8月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.2%，比上月加快0.4个百分点;环比增长0.32%;社会消费品零售总额36258亿元，同比增长5.4%，比上月加快2.7个百分点;环比下降0.05%。1～8月份，全国固定资产投资（不含农户）367106亿元，同比增长5.8%，比1～7月份加快0.1个百分点;8月份环比增长0.36%。

全国社会保障基金理事会消息，2021年，基本养老保险基金实现投资收益额631.8亿元，投资收益率4.88%，权益总额超1.46万亿元。

央行网站显示，初步统计，2022年二季度末，我国金融业机构总资产为407.42万亿元，同比增长9.7%;金融业机构负债为371.04万亿元，同比增长9.9%。

美国商务部数据显示，美国8月未季调CPI同比增长8.3%。8月份扣除食品和能源的指数环比增长0.6%，同比增长6.3%。

国家能源局数据显示，1～8月，全社会用电量累计57839亿千瓦时，同比增长4.4%。其中，8月份，全社會用电量8520亿千瓦时，同比增长10.7%。