河南绿色金融与乡村振兴协调发展的实证分析*

高彦彬，王芬芬，闫云萍

（河南理工大学 财经学院，河南 焦作 454000）

一、引言

乡村振兴是国家“十四五”规划纲要提出的农业农村发展的新战略，党的十九届五中全会提出，要全面推进乡村振兴，推动绿色发展。乡村振兴战略的推进带来多元化、规模化的金融需求，为绿色金融提供了广阔的发展空间。绿色金融作为一种新兴的金融模式，包含了两层含义，即“绿色”和“金融”。第一层含义是绿色金融的原则与基础，绿色金融致力于改善自然生态环境，将金融资源聚集在绿色产业和绿色项目上；第二层含义是绿色金融的内涵与本质，即绿色金融在本质上依然是以金融机构为主体的金融服务。绿色金融产品与绿色金融服务为乡村振兴提供更多的金融支持。绿色金融与乡村振兴两者均坚持绿色发展理念，那么，绿色金融与乡村振兴之间是否能够形成一种相互促进的协调发展关系呢？

二、文献综述

（一）关于乡村振兴的研究

Whiteman（2000）[1]提出，乡村发展阶段由单一发展转变为乡村区域协调发展，邻近的乡村区域应形成一个统一的发展整体。Drabenstott（2003）[2]认为，发达国家乡村经济的发展主要依赖于政府的财政支持，政府提供的农业生产补贴及中小企业发展补助等对乡村经济发挥重大作用。Opare（2007）[3]研究显示，乡村振兴的发展需要采取自下而上的组织方式，由地方政府主导和各金融机构、社会部门合作进行规划和项目管理。Scoones（2009）[4]指出，发达国家已经建立有效的机制促进当地社区参与决策，会优先考虑基础设施建设；而发展中国家农村经济发展主要侧重于粮食和水电等基础需求的满足以及教育和医疗的发展。Seven 和Coskun（2016）[5]的研究表明，乡村发展水平高低与国家经济发展速度有着明显的相关性，滞后的乡村发展将严重制约国家经济发展的速度。叶兴庆（2018）[6]认为，乡村振兴战略是新农村建设战略内容的延续，其内涵更加深化，能够有效地解决当前农村发展的主要矛盾。豆书龙和叶敬忠（2019）[7]研究了乡村振兴和金融减贫的关系，得出乡村振兴可以通过资源整合效应提高农村居民收入水平。

（二）关于绿色金融的研究

Salazar（1998）[8]认为，绿色金融是为了应对环境生态问题而构建的金融工具的最优组合。Cowan（1999）[9]提出，绿色金融是介于绿色经济发展理论和金融学理论二者之间的概念。Labatt 和White（2002）[10]强调，绿色金融的本质是一种服务于环境质量和风险的金融工具。Jeucken（2006）[11]认为，绿色金融是指金融业的绿色发展以实现金融机构的可持续发展。《G20 绿色金融综合报告》（2016）把绿色金融概括为能产生环境生态效应，从而推动经济社会实现可持续发展而进行的投融资活动。王韧（2019）[12]主张，绿色金融是一种金融活动绿色化的行为。谢铖和朱波（2019）[13]强调绿色金融包括两个方面：金融机构的绿色发展与金融机构通过提供金融服务可以实现经济、社会、环境的可持续发展。

（三）关于乡村振兴与绿色金融关系的研究

李浩和武晓岛（2016）[14]提出，绿色金融支持乡村振兴面临的问题主要表现在供需不匹配，使得绿色金融助推乡村振兴的效果大打折扣。马九杰和杨晨（2017）[15]指出，绿色金融是乡村振兴的重要支撑，农业可持续发展离不开绿色金融创新。安国俊和刘昆（2018）[16]的研究表明，绿色金融作为乡村振兴的有力支撑，为乡村经济发展注入了可持续发展的活力。王波和郑联盛（2019）[17]认为，绿色金融支持乡村振兴需要构建政府、市场、社会三方共同作用体系，以绿色信贷为核心，引领绿色债券、绿色保险等共同推动乡村全面振兴。杨林和邹江（2019）[18]指出，农村绿色金融即乡村振兴背景下的绿色金融，围绕乡村振兴的发展理念通过绿色金融产品实现农村地区的可持续发展。

梳理归纳现有文献可知，学者们对于乡村振兴的研究并不局限于简单的农业发展问题，而是农村整体全面发展；绿色金融既可以实现金融机构的可持续发展，也可以实现经济、社会、环境的可持续发展；绿色金融对乡村振兴具有支撑作用，但需要供需匹配和多方力量共同参与。现有的研究也存在一些不足：多数研究主要侧重于绿色金融支持乡村振兴方面，涉及乡村振兴促进绿色金融发展方面的研究较少，而围绕乡村振兴与绿色金融之间协调发展的研究则更少。本文借鉴现有研究成果，以河南省为样本，构建绿色金融与乡村振兴的评价指标体系，利用动态协调性模型，计算出绿色金融与乡村振兴的协调度，验证二者之间的协调发展关系，并从政府部门和金融机构提出相关建议，以助力绿色金融下沉农村市场，实现绿色金融与乡村振兴的协调发展。

三、指标选取

（一）乡村振兴指标体系

乡村振兴包括产业兴旺、生态宜居、乡风文明、治理有效和生活富裕五个方面。考虑数据可得性及代表性，本文从以下五个维度构建乡村振兴指标体系：

1.产业兴旺。产业兴旺可以从农业生产效益和农业生产效率两个方面衡量。其中，农业生产效益代表农村居民收入情况，选取粮食总产量以及农业总产值两个指标衡量；农业生产效率反映农业综合生产能力，选取农业机械总动力和土地生产率来衡量。

2.生态宜居。生态宜居包含生态和宜居两个方面。生态方面应建立无污染、高绿化的绿色农村；宜居方面应提高农村居民居住环境的基础设施水平。用绿化覆盖率反映乡村生态环境；用卫生厕所普及率和自来水普及率反映乡村宜居程度。

3.乡风文明。乡风文明反映农村社会文明水平和村民精神风貌。城镇化可以为农村地区提供基本的公共服务，例如教育和医疗服务。选取常住人口城镇化率、农村居民电视覆盖率、人均教育文化支出占比三个指标衡量乡风文明水平。

4.治理有效。乡村治理应坚持“自治、法治、德治”三治融合治理，建立民主自治、基层法制、社会德治的现代乡村治理体制。据此，选取治理机构数量和治理人员数量两个指标来反映乡村治理基础水平；选取最低生活保障支出占比反映乡村治理投入。

5.生活富裕。生活富裕是乡村振兴的最终目的，选取农村居民人均可支配收入、农村居民人均消费支出、农村地区恩格尔系数三个指标来反映农村居民生活富裕程度，其中农村居民人均可支配收入和农村居民人均消费支出反映了农村居民生活水平的变化情况，农村地区恩格尔系数通过消费结构的变化反映农村居民生活富裕水平，建立的指标体系如表1 所示。

表1 乡村振兴指标体系

（二）绿色金融指标体系

在选取绿色金融指标时，遵循可行性原则以及数据可得性原则，尽最大可能保障评价指标构建的完整性。分别从绿色信贷、绿色保险、绿色证券、绿色投资四个方面来构建绿色金融评价体系。

1.绿色信贷。绿色信贷选取绿色信贷余额和绿色信贷占比两个指标。实证分析时，通过河南省主要的13 家银行公布的银行社会责任报告，整理出绿色信贷余额和绿色信贷占比数据。

2.绿色保险。绿色保险主要包括生态环境责任险和农业保险，由于生态环境保险缺乏省级层面的数据，这里采用农业保险来衡量绿色保险发展状况，选取农业保险保费规模、农业保险赔付率两个指标。

3.绿色证券。绿色证券指标选取绿色企业市值占比，该指标能够综合衡量绿色企业在证券市场上的融资情况。实证分析时，从河南省环境保护厅、河南省工业和信息化厅、河南省发展和改革委员会公布的绿色环保企业名单中确定绿色企业上市公司名单。

4.绿色投资。绿色投资包括社会各方投资于绿色项目、绿色企业的投资总额。由于绿色信贷指标反映绿色企业在银行的间接融资情况，绿色证券指标反映绿色企业在资本市场直接融资情况，所以，绿色投资指标用节能环保财政支出、污染治理投资两个指标衡量除银行和资本市场两个渠道以外投资于绿色企业和绿色项目的情况，如表2 所示。

表2 绿色金融指标

四、实证分析

（一）模型设计

1.因子分析模型。因子分析法是指在尽可能保持原始数据可靠的前提下，将多个变量合成为综合变量，降低变量的维度，即把相互关联的变量合成为一个变量，全面客观反映原始数据的可靠性。用数学模型表示为：

其中，X1，X2，…，XP为因子变量，p 为样本中指标数量，F1，F2，…，Fm（m＜p）是可不观测的公共因子变量，他们的系数成为因子载荷，εi（i=1，2，…，p）是随机变量，是不能被公共因子变量所包含的部分。

2.协调度模型。协调度是度量系统或系统内部要素之间在发展过程中彼此和谐一致的程度，是协调状况好坏程度的定量指标。引用部分学者的相关研究[19]，构建乡村振兴与绿色金融的动态协调度模型为：

其中，XCZX、LSJR 分别为因子分析法计算出的乡村振兴综合得分和绿色金融综合得分，CXCZX，LSJR为乡村振兴与绿色金融的协调度。

（二）乡村振兴指标的因子分析

1.总方差解释。使用SPSS 软件提取乡村振兴数据的主成分进行因子分析，结果如表3 所示。

表3 乡村振兴指标的总方差解释

2.旋转成分矩阵与成分得分系数矩阵。采用具有Kaiser 标准化的正交旋转法，旋转在3 次迭代后收敛得出旋转成分矩阵，旋转成分矩阵与成分得分系数矩阵如表4、表5 所示。

根据表4，绝大多数指标在因子1 上有较大的载荷，命名因子1 为生活质量因子；农业机械总动力在因子2 上有较大的载荷，因此命名因子2 为农业科技因子。根据表5，对于所提取的两个因子生活质量因子Y1、农业科技因子Y2，则得出其计算公式：

表4 乡村振兴指标的旋转成分矩阵

表5 乡村振兴指标的成分得分系数矩阵

对于因子的权重计算是各公因子的方差贡献率占总方差贡献率的比重，由表3 可知。

3.乡村振兴综合得分。因子分析法处理过后的乡村振兴指标是一个加权综合指标，乡村振兴综合得分为：XCZX=λ1Y1+λ2Y2，具体数值如表6 所示。

表6 乡村振兴综合指标得分

（三）绿色金融指标的因子分析

同样利用主成分分析法与具有Kaiser 标准化的正交旋转法，分别得到绿色金融的总方差解释、旋转成分矩阵以及成分得分系数矩阵，如表7、表8、表9 所示。

表7 绿色金融指标的总方差解释

表8 绿色金融指标的旋转成分矩阵

表9 绿色金融指标的成分得分系数矩阵

根据表8，绿色信贷余额、绿色信贷占比、绿色企业市值占比、节能环保财政支出在因子1 上有较大的载荷，把因子1 命名为绿色投资因子；农业保险保费规模、农业保险赔付率、污染治理投资在因子2 上有较大的载荷，把因子2 命名为绿色保险因子。根据表9，对于所提取的绿色投资因子F1、绿色保险因子F2，得出其计算公式：

对于因子的权重计算是各公因子的方差贡献率占总方差贡献率的比重，由表7 可知：

因子分析法处理过后的绿色金融指标是一个加权综合指标，绿色金融综合得分为：LSJR=λ1F1+λ2F2，具体数值如表10 所示。

表10 绿色金融综合指标得分

（四）协调度检验的结果

将河南省乡村振兴与绿色金融的综合指标得分分别代入到协调度模型，对二者之间协调发展进行检验，结果如表11 所示。

表11 乡村振兴与绿色金融的协调度

表11 显示，河南省绿色金融与乡村振兴总体上呈现出从严重失调阶段到初级协调发展阶段的趋势。

1.严重失调阶段（2010—2013 年）。该阶段河南省不论是绿色金融还是乡村振兴都处于相对较低的水平，乡村振兴只局限于当时的农村经济发展，对于产业调整还没有较好的对策。绿色金融还仅以绿色信贷为主，而且绿色信贷规模处于较低水平，绿色保险、绿色证券尚未起步。因此，在这一时期，处于较低发展水平的绿色金融未能促进农村产业的转型与发展，绿色金融与乡村振兴尚未形成相互促进的关系。

2.发展过渡阶段（2014—2015 年）。河南省乡村振兴逐步走向正轨，发展得分逐渐上升，由负转正。在这一时期，河南省绿色金融开始探索新的发展路径，但其发展水平依然较低，得分没有增加反而降低。这一时期乡村振兴受到滞后的绿色金融影响，延缓了乡村振兴的发展速度。

3.初级协调阶段（2016—2019 年）。河南省乡村振兴的快速发展带来了更多的金融需求，为绿色金融打通市场下沉的渠道，为金融机构发展绿色金融提供了更大的业务发展空间；反过来，绿色金融持续快速发展，绿色信贷规模也出现倍数增长，绿色企业也开始成为投资焦点，河南省迅速发展的绿色金融对于农村产业转型、产业发展提供了大量的资金支持，促进乡村振兴的发展。该阶段乡村振兴与绿色金融二者同步增长，相互促进，实现了初级协调发展。

五、研究结论与建议

上述实证结果显示：河南省乡村振兴发展水平在2010—2015 年呈现逐年增长趋势，2015 年、2016年、2017 年出现小幅下跌后又继续回升，表明河南省乡村振兴发展取得显著成效，但农业科技发展滞后，对乡村振兴的贡献并不明显；从2010—2019 年河南省绿色金融发展水平总体上呈现上升趋势，其中，绿色金融发展主要受绿色信贷及绿色投资的推动，绿色保险、绿色债券还发展处于初级阶段；河南省绿色金融与乡村振兴历经严重失调、发展过渡、初级协调三个阶段，十年之间从无序发展过渡到协调发展，表明两者之间存在显著的相互促进的关系，要实现河南省绿色金融与乡村振兴的高级协调发展仍然需要政府部门与金融机构的共同推动。

河南省政府部门应明确乡村振兴中的绿色导向，利用财政补贴或税收减免等手段，把先进的农业科技引入乡村振兴相关的绿色企业和绿色项目中来；乡村振兴战略的推进产生了大量的资金需求，金融机构应抓住良好机会，创新绿色金融产品，逐步开发绿色保险、绿色债券、绿色期货与期权等与绿色信贷相结合的复合产品，以此推动河南省绿色金融与乡村振兴的进一步协调发展。