上市公司股权激励有效性分析

摘 要：股权激励使上市公司实施的一种长期激励体制，能够为上市企业留住人才，人才是企业最核心的资源，而某些企业的人才流失是比较严重的。股权激励第一时间将核心人才的命运与公司联系起来，基于利益的相关性，能够最大程度的发挥人的能动性。同时，企业的发展前景乐观，又有股权激励的加持，会更容易吸引高端人才的加入。但在股权激励的实施中，仍存在很多问题，本文首先就目前股权激励对上市企业实行股权激励的作用进行了分析，然后对股权激励实施过程中出现的问题进行了分析，最后提出相应的解决办法。

一、引言

近年来，上市企业的市场竞争日趋强烈，要想保证自己能够持续不断的发展，便要不断提升自己的核心竞争力，在这个过程中，核心人才的地位使显而易见的，作为核心竞争力的重要组成部分，是公司发展必不可少的一部分。股权激励能够加强人员与上市公司之间的联系，形成利益共同体，激发核心人才的积极性。但是股权激励有效性要得到充分发挥，还需要对相应的制度体制不断地进行调整和完善。

二、股权激励对于上市公司的重要意义

股权激励对于上市公司的发展具有重要意义，主要体现在以下几方面。

（一）有利于长期发展计划的制定

在上市公司的发展过程中，上市公司的发展可能不符合员工的利益关系。上市公司更加倾向于关注公司的长期发展目标和长期利益，而对于员工、上市公司管理者可能更加关注于个人利益。某些员工的考核标准使依靠当下的利益进行考核，导致一些员工着眼于短期利益，而不去关注于长期利益，使员工与企业发展存在矛盾，不利于上市公司长期发展计划的制定与实施。股权激励促进了员工和企业之间的紧密联系，促进了共同发展的方向，切实提高了企业的长期利益。

（二）防止人才流失

股权激励不仅能够吸引人才，还能够留住人才。有效的股权激励计划可以促进激励对象的热情和创造性，提高激励人员的忠诚。建立有效的股权激励计划，可以提升企业的整体竞争力，增加实现整体战略目标的势头，有效提升上市公司的价值。股权激励不仅能提高企业收入，还能提高员工的工作效率。股权激励密切联系员工和企业形成经济利益共同体，使员工和企业取得共同进步，共同成长，最终促进企业长期稳定的发展。

（三）优化股份有限公司结构

股份有限公司中，可能会由于控股股东较多，导致股权较为分散，公司内部结构复杂，公司员工所追求的个人利益不同，可能会引发员工内部的矛盾，或者出现内部人控制企业的现象，使得控股股东无法对公司进行更好的经营管理，不利于企业的发展。通过股权激励制度对董事会成员进行奖励，保证董事会成员能够充分发挥自己的作用，对企业进行更好的监督。同时可以吸引一部分优秀投资者的加入，参与公司治理。

（四）发挥导向作用，激发上市公司发展活力

实行股权激励后，公司的经营管理者能够不再着眼于眼前的利益，而是对上市公司进行长期发展计划的制定，提升企业员工的积极性、主动性。同时，股权激励形成的员工和企业的经济利益的共同体，使经营管理人员能够采取更加喝了的投资方式，使得利益最大化的同时可以保证风险的最小化。并且在日常的经营活动中，降低运营成本，提升企业的效益，使上市公司的发展更具活力。

三、上市公司股权激励存在的主要问题

（一）上市公司股权激励监管机制不健全

在现阶段上市公司股权激励中，还存在监管机制不健全的情况，主要体现在三方面，第一，媒体监管体系不完善，通过网络效力来对上市公司进行监管，但是就现阶段而言，监管体系还不够完善，容易捕风捉影，缺少依据和深度。第二，相关法律法规不健全，与其他国家相比，股权激励在我国出现的时间较晚，相应的法律法规还需完善。第三，股票市值与上市公司价值不匹配，使得股权激励失去激励作用。

（二）上市公司内部管理存在问题

上市公司的内部管理存在问题会使得企业信息披露不够全面，社会公众接受的信息容易比较片面，投资者无法全面的评估上市公司的信息，丧失了信心披露原本的功能;此外，内部管理存在问题会缺少一套合理的员工晋升机制，造成人才的流失。

（三）股权激励考核指标不全面

在进行股权激励的指标考核的时候，上市公司大多以经营利润为考核依据，容易使企业经营管理人员只注重眼前利益，采取较为激进的投资方式，造成公司的短期行为，增加投资的风险，忽视了企业的长期发展，忽略了企业的全面发展，不利于企业的健康长远的发展。

四、上市公司股权激励对策建议

要解决上述上市公司股权激励存在的一系列问题，需要根据企业具体情况，从外部监管、内部管理、考核指标三个方面来提出解决措施，具体分析如下。

（一）强化外部监管，加大监管力度

使股权激励更好的在上市公司中发挥作用，首先要做的便是加强监管力度，通过外部监管力度，对上市公司的行为进行约束。首先，完善媒体监管体系，通过网络能够更加快速即使的发现上市公司存在的问题，不断规范完整媒体监管体系，使得媒体监管体系不再是捕风捉影，而是由依据的对上市公司的行为进行监管。其次，不断完善股权激励相关法律法规。最后，上市公司在进行股权激励时，要落到实处，拒绝假大空，使股权激励发挥真正的作用。

（二）完善信息披露工作，优化人才晋升体制

首先，上市公司应提高对信息披露的重视程度，对企业信息进行及时的披露，最大程度的使社會大众接受全面的信息，使得投资者对企业的评估进行较为完备的评估，保证信息披露的质量。其次，设立一套较为完备的员工晋升机制，避免因员工晋升体制的不完备引起员工的不满，使得原本的股权激励失去作用，造成人才的流失。建立合理的晋升体制，能够促进员工不断的提升自己，配合股权激励，最大程度的发挥员工的积极主动性。

（三）制定合理的考核指标

在对员工进行考核的时候，不单单以经营利润为主要的考核依据，从公司业绩和个人两个方面来进行考核。在公司业绩方面，设定多个财务考核指标或者使多个财务指标并行的方式，某一个财务指标完成就视为考核通过，没有一个财务指标可以完全的反应出企业的状况，各有各的优缺点，多个财务指标在一定程度上减少了财务指标的缺点，降低了单一财务指标的片面性，同时，市场环境也有诸多的不确定因素，单一财务指标受市场波动的影响较大，多个财务指标可以降低市场变化的带来的影响;此外，也要根据企业的具体情况，设立相应的非财务指标。在个人考核方面，根据考核结果的不同进行分级，根据企业的绩效考核体系，从多个方面来对员工进行一个总体的考核，根据总体考核的情况选定相应比例的员工进行股权激励。

五、结语

要使上市公司股权激励的有效性充分发挥，需要强化外部监管，通过外部的力量加对上市公司的约束，同时，也要改善企业内部管理存在的问题，根据企业具体情况，完善信息披露工作，配备一套合理的员工晋升机制，改善内部管理，此外，制定合理的员工绩效考核指标，使得股权激励能够建立在公平公正的基础之上。通过以上方式，使股权激励的作用得到充分的体现，减少上市公司的人才流失率，促进上市公司全面健康的发展。

参考文献

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作者简介：黄钦（1999.06--）;性别：女，民族：汉 籍贯：山东省临沂人，学历：研究生在读，就读于青岛科技大学;研究方向：会计