冲高后快速回落 小麦行情将维持平稳

粮讯

进入3月后，国内主产区小麦价格惯性冲高后又快速回落，并在窄幅区间平稳运行;面粉及麸皮受原粮价格影响，也出现较为明显的涨跌，但“麦强面弱”矛盾突出，企业经营依旧处于困境;临储及托市小麦常规

投放，并保持极高的成交率，因小麦市场价格较高，成交均价也大幅高于上月均值;前两个月小麦进口量低于2021年同期，其中从澳洲进口小麦超过半数。综合供需层面和内外环境影响因素分析，预计近期国内主产区小麦价格将维持平稳运行态势。

小麦价格高位始于2月下旬的飙涨行情，虽然在进入3月后继续惯性冲高，但很快高位回调，并基本稳定区间窄幅波动，尽管3月底相比月初市场均价回落约120～150元/吨，但相比历史，依旧处于高位。

回顧3月份，市场总体表现为终端消费不振、市场供给稳定的局面。供给层面，有临储及托市小麦稳定投放，虽然数量控制在50万吨左右，但基本能满足制粉企业加工需求;各级储备在这一时期渐次投放，弥补了部分市场的需求缺口;贸易商手中的存粮也在陆续供应出库。

在消费层面，近期国内多地疫情散发，“动态清零”的防控要求在一定程度上制约了终端消费;玉米价格平稳运行，也稳定了饲用企业采购小麦的心态。加之企业生产经营时，既要控制采购成本，又要维持基本生产，谨慎的采购心态也影响到市场的总体走势。

面粉、麸皮价格受原粮影响明显。受原粮成本提升，市场上面粉和麸皮价格也出现不同程度上涨。3月初，主产区30粉（麦芯粉）出厂价格多在3 880～3 980元/吨区间，麸皮价格在2 500～2 560元/吨区间。随着小麦价格回调，加之面粉供应增加，面粉价格逐步回落，至3月末，主产区30粉（麦芯粉）出厂价格降至3 760元/吨左右，麸皮价格也有所下跌，至2 420～2 460元/吨。

根据当前国内小麦市场供需形势，预计近期小麦价格运行将以稳为主，个别地区或有小幅涨跌。原因主要如下：①市场供应环节将保持稳定。托市投放、储备轮换如常开展，基层及贸易商手中的粮源虽然所剩不多，但基本也能满足限定范围的加工使用。②口粮消费环节缺乏显著的增量支撑，但快速回升的气温和渐多的雨水或干扰下游备货积极性。③饲用消费预计会有所下降。随着气温回升、东北地区春耕启动，玉米价格大概率会有所回落，这将直接减缓饲用企业采购小麦的力度，从而降低小麦进入饲用领域的数量。④3月以来，冬麦主产区气候适宜，前期晚播影响得以有效缓解，冬小麦返青形势良好，市场对于新季小麦产量的担忧情绪减弱。⑤外部环境逐步向好的方向发展。国际原油价格走势也反映出这样一种趋势。

综上多点，国内小麦难有继续大幅上涨的基础和内在动力，但由于市场对于高品质小麦的需求不减，主产区小麦也不会有明显的下行空间。